5 мифов частных инвесторов

Частный инвестор Андрей Игнатенко развеял пять популярных мифов, связанных с покупкой ценных бумаг.

Андрей Игнатенко

Миф №1. Надо покупать акции только тех компаний, которые платят дивиденды

Не совсем верно. Не стоит оценивать компанию только по дивидендам, которые она платит. Это сильное упрощение. Зарабатывать можно и на дивидендных акциях, и на акциях роста.

Как за 2020 год изменилась стоимость акций компаний, которые платят и не платят дивиденды

Не платят дивиденды

Лента (LNTA)

Стоимость акции +36,9%


Мечел, обыкновенные акции (MTLR)

Стоимость акций +25,3%


Яндекс (YNDX)

Стоимость акций +91,5%


Русал (RUAL)

Стоимость акций +15,6%


ДВМП (FESH)

Стоимость акций +30%

Платят дивиденды

Северсталь (CHMF)

Стоимость акций +39%

Дивидендная доходность +7%


Лукойл (LKOH)

Стоимость акций –17,8%

Дивидендная доходность +3,8%


Магнит (MGNT)

Стоимость акций +65%

Дивидендная доходность +8,5%


Детский мир (DSKY)

Стоимость акций +34,1%

Дивидендная доходность +8,3%


Юнипро (UPRO)

Стоимость акций –0,8%

Дивидендная доходность +8,7%

По данным smart-lab.ru.

Если компания не платит дивиденды, она может направлять прибыль на расширение бизнеса, на научно-технические разработки, улучшение продуктовой линейки и обратный выкуп акций — всё это может повысить доход компании и цену акций. Это хорошо видно на примере Яндекса: не платит дивиденды, прибыль вкладывает в развитие, стоимость акций растёт.

Вывод

Не стоит ограничивать портфель только дивидендными акциями. Заработать можно и на дивидендных акциях, и на акциях роста. Изучайте, как оценивать компании, например, с помощью книги Питера Линча «Метод Питера Линча» или книги Филипа Фишера «Обыкновенные акции и необыкновенные доходы». При выборе бумаг исходите из личного финансового планирования.

Что покупать: акции роста или дивидендные акции

Миф №2. Покупая акции биржевых инвестиционных фондов (ETF), я покупаю весь рынок акций

На самом деле — редко. Большинство клиентов российских брокеров сильно ограничены в выборе ETF. Во всём мире более 4000 биржевых фондов. Фондов, зарегистрированных на Московской бирже, значительно меньше — 126. Из них только 22 фонда соответствуют критериям ETF.

Если посмотреть на эти 22 ETF Московской биржи, то можно обнаружить, что лишь 12 фондов привязаны к индексам акций. И только два из них, FXWO и FXRW, привязаны к индексу широкого рынка. В состав этих фондов входит одинаковое число ценных бумаг — по 574 эмитента, процентные доли бумаг в составе фондов также идентичны. По сути, это один и тот же ETF на широкий рынок акций, и других вариантов на Московской бирже нет.

Вывод

В девяти случаях из десяти, покупая акции ETF на Московской бирже, частный неквалифицированный инвестор не покупает «весь рынок акций». Только два фонда, FXWO и FXRW, привязаны к индексу широкого рынка.

Миф №3. Покупая ETF, я могу рассчитывать, что доходность портфеля будет не меньше, чем доходность индекса, за которым следует фонд

На самом деле — нет. Если биржевой фонд, который существует достаточно давно, в своём следовании за индексом показывает стабильные результаты, то это может говорить инвесторам, что фонд управляется предсказуемым образом и вложения в него могут быть хорошим решением.

Возьмём, к примеру, существующий с 1993 года фонд SPDR S&P 500 (SPY), в структуру которого изначально включались акции компаний с наибольшей капитализацией в составе индекса S&P 500. За три года, с 2018 года по 2021 год, SPY вырос от значения 271,61 до 368,79, или на 35,7%. За тот же период S&P вырос с 2723,92 до 3707,65, или на 36,1%.

Но не стоит забывать, что ещё есть затраты в виде налогов и расходов на управление ETF. Поэтому нужно смотреть не только на следование фонда за своим индексом, но и считать доходность.

К тому же у отечественных фондов расходы на управление существенно выше, чем у зарубежных. У зарубежных биржевых фондов средние расходы на управление ниже 0,2% годовых от суммы активов. У ETF, акции которых можно купить на Московской бирже, расходы на управление фондом составляют от 0,2% до 1,39% годовых от суммы активов.

Сколько удерживают управляющие ETF, акции которых можно купить на Московской бирже

Обозначение ETF на биржеРасходы на управление фондом (ежегодный % от стоимости активов)
FXRB (еврооблигации российских компаний)0,95
FXRU (еврооблигации российских компаний с рублёвым хеджем)0,5
RUSB (долларовые еврооблигации российских компаний с наилучшим рейтингом)0,5
FXFA (высокодоходные корпоративные облигации развитых стран)0,6
FXTP (гособлигации США с защитой от инфляции)0,25
FXIP (гособлигации США с защитой от инфляции с рублёвым хеджем)0,35
FXRD (высокодоходные корпоративные облигации с рублёвым хеджем)0,7
FXMM (краткосрочные гособлигации США с рублёвым хеджем)0,49
FXTB (краткосрочные гособлигации США)0,2
FXKZ (акции компаний Казахстана)1,39
FXRL (акции компаний, входящих в индекс Московской биржи)0,9
RUSE (акции крупнейших российских компаний)0,65
FXDE (акции ведущих компаний Германии)0,9
FXIT (акции ведущих IT-компаний США)0,9
FXUS (акции крупнейших компаний США)0,9
FXCN (акции ведущих компаний Китая)0,9
FXWO (акции крупнейших мировых компаний)1,36
FXRW (акции глобального рынка с рублёвым хеджем)1,36
FXIM (акции IT-компаний США)0,9
FXDM (акции развитых рынков без США)0,9
FXES (акции компаний видеоигр и киберспорта)0,9
FXGD (инвестиции в золото)0,45

Для примера посмотрим на доходность отечественного ETF FXUS. Это фонд акций крупнейших американских компаний. Он следует за индексом Solactive GBS United States Large & Mid Cap Index NTR. Долларовая доходность этого индекса, рассчитанная по методике ETF FXUS как прирост значений стоимости за пять лет, составила 123,06%, а рассчитанная аналогичным образом долларовая доходность одной акции фонда FXUS после вычета расходов на управление за те же пять лет оказалась равна 113,92%. То есть почти на 10% ниже доходности индекса.

Вывод

Частному инвестору, который хочет инвестировать в биржевой ETF на несколько десятков лет, не стоит ждать, что все эти годы выбранный фонд будет показывать доходность на уровне или выше индекса фондового рынка. Нужно учитывать оборачиваемость ценных бумаг в портфеле фонда, налоги и расходы на управление. Лучшим выбором в долгосрочном периоде может быть не тот фонд, что показал прибыль намного выше индекса в прошлом году, а тот, у которого доходность примерно на уровне индекса подтверждена десятилетиями.

Миф №4. Затраты на брокерское обслуживание относительно невелики и не имеют значения на фоне общей доходности портфеля

На самом деле — нет. Затраты на брокерское и депозитарное обслуживание растут вместе с размером вашего капитала и имеют большое значение. Для инвестора с оборотом в несколько сотен тысяч рублей комиссии могут быть незаметны. Некоторые брокеры специально создают тепличные условия и иногда даже снижают комиссии для начинающих инвесторов с небольшим капиталом. Но чем выше прибыль, тем больше инвестор платит налогов и комиссий.

У брокеров есть много тарифов и комиссий, поэтому в каждом случае нужно смотреть, что выгоднее лично для вас.

Пример соотношения комиссии и суммы вложений

Брокер/КомиссияБКС Мир Инвестиций, тариф «Инвестор», комиссия 0,1% от оборота (по акции брокера комиссия не берётся до конца 2021 года)Альфа-Банк, тариф «Инвестор», комиссия 0,3% от суммы сделки
Комиссия при покупке акций на 100 000 ₽100 ₽300 ₽
Комиссия при покупке акций на 1 млн ₽1000 ₽3000 ₽
Комиссия при покупке акций на 10 млн ₽10 000 ₽30 000 ₽

Вывод

Неизвестно, будет ли у инвестора прибыль, но вот брокерские комиссии будут обязательно. Поэтому нужно внимательно относиться к выбору тарифных планов.

Миф №5. Нет смысла инвестировать в российские ценные бумаги, нужно покупать только бумаги иностранных компаний, которые торгуются в долларах или евро

Не совсем верно. Вложения в акции иностранных компаний были самым выгодным вариантом для инвестиций в 2020 году. Но в 2021 году многое изменилось. К примеру, в период с января по октябрь 2021 года доходность российских биржевых индексов превосходит доходность американских: индекс Московской биржи вырос примерно на 23%, при этом S&P 500 вырос на 17%, а NASDAQ — примерно на 16%.

Рост доходности индекса Московской биржи с января по октябрь 2021 года. Источник: ru.tradingview.com.

Россия становится привлекательным рынком для инвестиций — по сообщению РБК, этого мнения придерживается информационное агентство Bloomberg, а также лондонский хедж-фонд Carrhae Capital, американские финансовые компании Wella Fargo Asset Management и JPMorgan.

Вывод

Важны доходности и риски инвестиций, а не стереотипы относительно страны. Если при одинаковых издержках и рисках доходность от инвестиций в рублёвый актив на российском фондовом рынке с учётом инфляции обещает быть выше, чем доходность от инвестиций в актив зарубежного рынка, стоит присмотреться к такой инвестиции.

Статья не является инвестиционной рекомендацией. Мнение автора может не совпадать с мнением редакции. Все решения об использовании каких-либо финансовых инструментов пользователь принимает самостоятельно на свой страх и риск.

Не готовы инвестировать?

Положите деньги на вклад

scan and set up app
Установка мобильного приложения
Наведите камеру своего телефона на QR-код и перейдите
по ссылке для установки приложения Sravni.ru
© 2009–2021, ООО «Сравни.ру». При использовании материалов гиперссылка на sravni.ru обязательна. ИНН 7710718303, ОГРН 1087746642774. 109544, г. Москва, бульвар Энтузиастов, дом 2, 26 этаж.
Мы используем файлы cookie для того, чтобы предоставить пользователям больше возможностей при посещении сайта sravni.ru. Подробнее об условиях использования.