Отвечает руководитель аналитического управления по глобальным рынкам ИК Fontvielle Артур Мейнхард.
Если выбирать между двумя активами одной компании — Селигдар, то я бы отдал предпочтение облигациям. Выпуск GOLD01 нестандартен для российского рынка, потому что имеет плавающую ставку купона с привязкой к золоту. Спрос же на драгоценный металл остаётся стабильно высоким: 30 декабря 2022 года за одну тройскую унцию золота давали $1797,9, а 4 мая 2023 года золото уже закрылось на отметке $2083,3. В условиях экономической нестабильности многие инвесторы перекладываются в драгоценный металл для хеджирования рисков.
Я бы ещё отметил, что привязка к золоту предохраняет от девальвации российского рубля, которая является весьма вероятной на фоне рекордного количества санкций, введённых в адрес России. То есть можно сказать, что такие облигации являются аналогом долларовых активов. При этом данный инструмент является относительно безопасным, основной риск будет заключаться в способности эмитента производить купонные выплаты, но мы рассматриваем ситуацию с бумагами одного и того же эмитента, так что для акций данный риск даже выше. Кстати, ежеквартальный купонный доход по облигациям 5,5% — условия конкурентные.
Однако привязка к золоту является как сильной стороной данных облигаций, так и слабой. То есть инструмент будет привлекателен ровно до того момента, пока цены на рынке драгоценных металлов не начнут падать. Пока спрос остаётся достаточно высоким, но в случае рецессии в США может начаться спад, как это было в 2008 году. Плюс в том, что степень волатильности золота достаточно низкая, и восстановление происходит быстрее в случае просадки, чем у тех же акций.
Ответ эксперта
Отвечаем на потребительские вопросы о финансах
Отвечает руководитель аналитического управления по глобальным рынкам ИК Fontvielle Артур Мейнхард.
Если выбирать между двумя активами одной компании — Селигдар, то я бы отдал предпочтение облигациям. Выпуск GOLD01 нестандартен для российского рынка, потому что имеет плавающую ставку купона с привязкой к золоту. Спрос же на драгоценный металл остаётся стабильно высоким: 30 декабря 2022 года за одну тройскую унцию золота давали $1797,9, а 4 мая 2023 года золото уже закрылось на отметке $2083,3. В условиях экономической нестабильности многие инвесторы перекладываются в драгоценный металл для хеджирования рисков.
Я бы ещё отметил, что привязка к золоту предохраняет от девальвации российского рубля, которая является весьма вероятной на фоне рекордного количества санкций, введённых в адрес России. То есть можно сказать, что такие облигации являются аналогом долларовых активов. При этом данный инструмент является относительно безопасным, основной риск будет заключаться в способности эмитента производить купонные выплаты, но мы рассматриваем ситуацию с бумагами одного и того же эмитента, так что для акций данный риск даже выше. Кстати, ежеквартальный купонный доход по облигациям 5,5% — условия конкурентные.
Однако привязка к золоту является как сильной стороной данных облигаций, так и слабой. То есть инструмент будет привлекателен ровно до того момента, пока цены на рынке драгоценных металлов не начнут падать. Пока спрос остаётся достаточно высоким, но в случае рецессии в США может начаться спад, как это было в 2008 году. Плюс в том, что степень волатильности золота достаточно низкая, и восстановление происходит быстрее в случае просадки, чем у тех же акций.