ЦБ не снизил ключевую ставку, падение доходности по вкладам замедлится?

По итогам заседания от 27 апреля 2018 года Банк России сохранил ключевую ставку неизменной на уровне 7,25% годовых. В сопутствующем пресс-релизе сообщается, что «сохраняется неопределённость относительно степени влияния апрельских геополитических событий на инфляционные ожидания населения».

Судя по всему, решение ЦБ РФ приведёт к тому, что тренд по снижению ставок по кредитам (в частности ипотечным) и ставок по вкладам может замедлиться. Тем не менее вряд ли стоит спешить открывать банковские вклады в рублях. По итогам 2018 года прогнозируется потребинфляция в интервале 3–4% против нынешних 2,4%, т.е. реальная ставка будет неуклонно снижаться даже при неизменности номинальной ставки. Оптимальным вариантом сейчас является покупка ОФЗ, которые в своих рыночных ценах отразили соответствующие тенденции и дают привлекательную доходность.

На ставки депозитов действует не только ставка ЦБ. Ставка ЦБ — это проф. уровень участников — рынок облигаций. Ставки по депозитам — это уровень «простых» инвесторов, которые не искушены сложными инструментами фин. рынка.

На ставки депозитов в большей степени действуют рыночные механизмы спроса и предложения. Пока большее влияние на ставку оказывает спрос на фондирование (привлечение денег) со стороны банков. Те ставки, которые есть в системе, это дорого — они выгодны для вкладчиков. Ставки по вкладам могут и дальше снижаться и при текущей ситуации. В качестве ориентира снижения следует использовать ставки депозитов Сбербанка.