Что такое кредитный рейтинг эмитента и зачем инвестору о нём знать?

Кредитный рейтинг — это профессиональное и независимое мнение рейтингового агентства об общей кредитоспособности эмитента или его кредитоспособности в отношении конкретных долговых обязательств, основанное на комплексной оценке рисков.

Кредитный рейтинг присваивается эмитенту независимыми рейтинговыми агентствами. Аккредитацией рейтинговых агентств занимается Банк России, оценивая объективность их методик. На сегодняшний день агентствами, имеющими аккредитацию ЦБ, являются Эксперт РА, АКРА, НРА, НКР. При этом регуляторными требованиями предусмотрено, что методика рейтингования должна актуализироваться не реже одного раза в год. Каждое рейтинговое агентство опирается на собственную методику оценки кредитоспособности эмитента. Тем не менее рейтинговые шкалы различных рейтинговых агентств приведены в соответствие с национальной рейтинговой шкалой и соизмеримы между собой.

Ключевая информация о кредитном риске компании-эмитента или ценной бумаги маркируется буквой. Наиболее надёжными считаются эмитенты или ценные бумаги, которым присвоен рейтинг А. Рейтинг В говорит о средней надёжности эмитента или ценной бумаги, С — о высокой вероятности дефолта, D — о состоянии банкротства. Каждая из этих категорий подразделяется на градации с помощью букв и знаков «плюс» и «минус»; списки начинаются с буквы А и идут в порядке убывания: ААА, АА, А+, А, А−, ВВВ, ВВ+, ВВ, ВВ−, ССС и так далее. Кроме того, рейтинг сопровождается прогнозом агентства, который отражает его мнение о том, как изменится рейтинг эмитента или ценной бумаги в пределах года. Прогноз может быть положительным (скорее всего, рейтинг повысится), стабильным (вероятнее всего, рейтинг не изменится), негативным (скорее всего, рейтинг упадёт) или развивающимся (равновероятны два и более варианта изменения рейтинга).

По сути, кредитный рейтинг — это результат комплексной оценки всех основных направлений деятельности компании: финансов, управления, рисков и т. д.

Кредитный рейтинг позволяет инвестору оценить надёжность эмитента и выбрать подходящий объект инвестирования. Чем ниже кредитный рейтинг, тем рискованнее эмитент и, соответственно, тем более высокую доходность он предлагает по своим ценным бумагам. Однако кредитный рейтинг не должен выступать в качестве единственного способа оценки кредитного риска, его следует использовать в совокупности с анализом других показателей по эмитенту.