Экономисты рассказали, чего ждать от заседания ЦБ по ключевой ставке

Большинство аналитиков ожидают, что на заседании 25 июля 2025 года Банк России снизит ключевую ставку на 2 процентных пункта (п. п.), с 20% до 18%. Такое мнение высказали 11 из 15 опрошенных «Известиями» экспертов, а также 12 из 20 аналитиков в опросе «Ведомостей».

• Снижения на 2 п. п. ожидают в банках «Зенит», Совкомбанке, ПСБ, ОТП Банке, «Абсолюте» и Газпромбанке. Замедление инфляции и нормализация темпов роста денежной массы создают условия для снижения ставки, говорит руководитель аналитического управления банка «Зенит» Владимир Евстифеев. Старший аналитик SberCIB Investment Research Игорь Рапохин добавил, что сезонно сглаженная инфляция в июне приблизилась к цели ЦБ в 4%, а курс рубля остаётся стабильным.
• В МТС Банке и «Русском стандарте» считают, что регулятор снизит ставку лишь на 1 п. п. Более резкому смягчению политики могут помешать высокие проинфляционные риски и геополитическая напряжённость, считает директор департамента операций на финансовых рынках банка «Русский стандарт» Максим Тимошенко. Доцент РЭУ им. Г. В. Плеханова Артём Люкшин подчеркнул, что годовая инфляция в июне составила 9,4%, что значительно выше целевого уровня ЦБ, а безработица остаётся низкой — 2,2% в мае.
• Некоторые эксперты полагают, что снижение до 18% может пройти в два этапа — по 1 п. п. в июле и сентябре.
• В опросе «Ведомостей» также есть респондент, который допускает снижение «ключа» сразу на 3 п. п., до 17% годовых.
  

Вслед за ключевой ставкой снизятся ставки по вкладам и кредитам, считает заместитель председателя правления «Абсолют Банка» Антон Павлов. К концу 2025 года ключевая ставка может опуститься до 14–16%, что приведёт к дальнейшему снижению доходности по вкладам. На Сравни вы можете сопоставить условия в разных банках и открыть вклад под высокий процент, чтобы успеть зафиксировать доходность до снижения ставок.

На предыдущем заседании 6 июня 2025 года ЦБ снизил ставку с 21% до 20% годовых, хотя большинство экспертов ожидали её сохранения. Регулятор отметил, что инфляционное давление снижается, но внутренний спрос по-прежнему опережает возможности экономики.

Читайте главные финансовые новости в телеграм-канале журнала Сравни