Инфляционные ожидания граждан снизились: как это повлияет на ключевую ставку в июне

Инфляционные ожидания снизились

Инфляционные ожидания россиян в июне 2026 года снизились на 0,6 п. п., до 12,4% после 13% в мае 2026 года, следует из опроса «инФОМ», проведенного по заказу Банка России. Это минимальное значение с июля 2024 года.

Наблюдаемая инфляция в июне снизилась до 14,2% после 15,1% в мае. Ожидаемая инфляция среди тех, кто имеет сбережения, в июне снизилась до 11% после 11,8%. Ожидаемая инфляция среди тех, кто не имеет сбережений, также снизилась до 13,6% после 14,1%.

В апреле 2026 года инфляционные ожидания были на уровне 12,9%, в марте — 13,4%.

Как снижение ожиданий повлияет на ключевую ставку

Банк России при принятии решений по ключевой ставке ориентируется на инфляцию и инфляционные ожидания населения. Динамика ожиданий в июне 2026 года соответствует снижению ставки на 0,5 п. п. и поддержанию жестких денежно-кредитных условий, считает экономист, автор канала TruEcon Егор Сусин.

«Уровень инфляционных ожиданий по-прежнему достаточно высокий, о каком-то значимом сдвиге можно будет говорить, если они устойчиво опустятся ниже 12%. Очевидно, это реакция на укрепление курса в том числе, а всплески цен на бензин и повышение тарифов в октябре еще будут создавать риски».

19 июня 2026 года Банк России проведет заседание по вопросу ключевой ставки. Базовый прогноз экспертов — снижение ставки на 0,5 п. п., с 14,5 до 14% годовых. При этом некоторые аналитики допускают более смелый шаг — снижение на 1 п. п., до 13,5% годовых.

Почему наблюдения граждан выше официальной инфляции

Инфляция на неделе со 2 по 8 июня 2026 года выросла на 0,2% против роста на 0,15% неделей ранее, свидетельствуют данные Росстата. С начала 2026 года потребительские цены выросли на 3,53%. В годовом выражении инфляция была на уровне 5,5% против 5,39% неделей ранее.

Инфляционные ожидания и наблюдаемая инфляция населения почти всегда выше фактической инфляции. В Банке России объясняют это особенностями восприятия:

• людям свойственно замечать рост цен и активно реагировать на него, а снижение или сохранение цен привлекает меньше внимания;
• люди обычно обращают внимание на то, что они покупают часто, например продукты питания, бензин, непродовольственные товары первой необходимости, а официальная инфляция учитывает более 500 позиций.

Прогноз инфляции на 2026 год

• Базовый сценарий Банка России — средняя инфляция в 2026 году на уровне 4,5–5,5% с постепенным снижением к 4% во второй половине года.
• Минэкономразвития прогнозирует показатель на уровне 5,2% по итогам года.

Ближайшее заседание ЦБ по ключевой ставке состоится 19 июня 2026 года. Подписывайтесь на телеграм-канал Сравни, чтобы первыми узнать решение регулятора.