Накопления
Деньги
Недвижимость
Авто
Жизнь
Бизнес и работаС 7 сентября 2026 года Минфин заметно снизил объём ежедневных покупок валюты и золота в рамках бюджетного правила — с 6,5 млрд до 2,5 млрд рублей. А если учесть параллельные операции Банка России, то чистые (нетто-)покупки со стороны государства упали ещё сильнее — до 1,92 млрд рублей в день. Для сравнения: в период с 7 августа по 4 сентября ежедневные операции Минфина составляли 6,5 млрд рублей, а с учётом действий Банка России — 5,92 млрд рублей. Разбираемся, что это значит для рубля.
Главный редактор
Почему так
Решение напрямую связано с расчётами по нефтегазовым доходам бюджета. По итогам августа фактические поступления оказались на 45 млрд рублей ниже того уровня, который закладывался в расчёты бюджетного правила.
При этом в сентябре Минфин ожидает дополнительные нефтегазовые доходы в размере 100,7 млрд рублей. То есть ведомство скорректировало план, исходя из реальной картины поступлений.
Выбрать банк для обмена валюты можно на Сравни
Покажем курсы различных банков, чтобы вы выбрали наиболее выгодный обменный курс.
Как это повлияет на курс рубля по отношению к доллару
Реакция рынка и мнения аналитиков разделились. Часть экспертов действительно ожидала краткосрочного укрепления национальной валюты. Например, главный экономист «БКС мир инвестиций» Илья Фёдоров оценивал потенциальный эффект примерно в 2,5 рубля к доллару только за счёт снижения спроса государства на валюту. Он также учитывал дополнительный фактор: в сентябре проходит крупный налоговый период, и экспортёры активно продают валютную выручку для уплаты налогов, что увеличивает предложение валюты на рынке.
В совокупности эти факторы, по его мнению, могли вернуть курс доллара в район 80–83 рублей.
Однако другие специалисты подходили к вопросу осторожнее и считали влияние в целом нейтральным или ограниченным.
Главный экономист ВТБ Родион Латыпов пояснял: когда цены на нефть растут, одновременно с увеличением объёма операций по бюджетному правилу (когда государство покупает валюту) растёт и валютная выручка экспортёров (то есть предложение валюты на рынке). В результате часть воздействия взаимно компенсируется. Кроме того, объём операций Минфина относительно всего оборота валютного рынка не настолько велик, чтобы единолично задавать тренд.
Софья Донец из «Т-инвестиций» отмечала: краткосрочная реакция возможна (рынок отреагировал на саму новость), но в долгосрочной перспективе эффект от зеркалирования операций считается нейтральным.
Параметры бюджетного правила пересматриваются ежемесячно. Если в следующем периоде изменятся цены на нефть или объём экспорта, объёмы покупок могут снова скорректироваться. Поэтому говорить об устойчивом развороте многомесячного тренда только на основании этого решения пока преждевременно.
На ситуацию в целом продолжают влиять и другие факторы: геополитическая обстановка, решения Банка России по ключевой ставке, динамика импорта и другие макроэкономические показатели.