Почему Банк России резко понизил курс доллара на 8 июля — объясняют эксперты

Что произошло с курсами

Банк России установил официальный курс на 8 июля на уровне:

• доллар — 76,13 рублей (–1,84 рубля);
• евро — 86,90 рублей (–2,36 рубля);
• юань — 11,21 рублей (–0,25 рубля).

Такая динамика означает заметное укрепление рубля сразу к трем ключевым валютам. При этом официальный курс используется в расчетах по ряду финансовых инструментов, включая замещающие облигации и валютные фьючерсы.

С конца 2024 года Банк России рассчитывает курсы на основе объединенных данных биржевого и внебиржевого рынка, а с июня 2026 года курс евро дополнительно определяется через связку доллар/рубль и EUR/USD Европейского центробанка.

Почему рубль резко укрепился

Основная причина — баланс спроса и предложения валюты, который в начале июля сложился в пользу рубля.

Денис Астафьев

управляющий фондом и основатель финтех-платформы SharesPro

«Резкое снижение официальных курсов доллара почти на 2 рубля и евро почти на 2,5 рубля отражает то, как сложились сделки на внебиржевом валютном рынке в конкретный день. Центральный банк рассчитывает официальный курс исходя из реальных операций с валютой, и при текущей структуре рынка даже относительно небольшие изменения спроса и предложения дают заметное движение по курсу. В итоге в один день эти факторы сложились таким образом, что рубль укрепился сильнее обычного».

Он отмечает, что ключевую роль сыграли сразу несколько факторов:

• снижение спроса на валюту со стороны населения и бизнеса;
• высокий уровень продаж валютной выручки экспортерами;
• высокая ключевая ставка, поддерживающая интерес к рублевым активам.

Эффект после июньской волатильности

Текущее укрепление рубля во многом является восстановлением после ослабления в конце июня.

Андрей Смирнов

эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций»

«Рубль постепенно восстанавливается после резкого ослабления в конце июня. В тот момент распродажи на фондовом рынке привели к тому, что часть инвесторов перевела средства в иностранную валюту, и это вызвало рост курсов доллара и евро примерно до 80 и 90 рублей соответственно. Сейчас рынок уже поуспокоился, так что курсовая волатильность, вероятно, уменьшится».

По его оценке, в краткосрочной перспективе доллар может закрепиться в диапазоне 76–78 рублей, а евро — 87–89 рублей.

Роль политики Банка России и Минфина

Дополнительную поддержку рублю оказывает макроэкономическая политика.

Гузель Проценко

генеральный директор «Альфа-Форекс»

«Это отражает прежде всего текущую ситуацию на внутреннем валютном рынке, где в начале июля рубль продолжает торговаться достаточно устойчиво. Поддержку рублю оказывает сразу несколько факторов: Минфин сократил объемы покупки иностранной валюты, сохраняется эффект высокой ключевой ставки. При этом давление на российскую валюту полностью не исчезло, в том числе из-за ожиданий снижения экспортной выручки».

Среди факторов поддержки:

• сокращение покупок валюты по бюджетному правилу;
• высокая ключевая ставка;
• осторожная позиция Банка России, который может взять паузу в смягчении политики.

Нефть и экспортная выручка

Фундамент для рубля по-прежнему формирует экспорт:

• нефть торгуется вблизи $72–73 за баррель;
• экспортеры активно продают валютную выручку;
• на рынок поступают средства, заработанные ранее при более высоких ценах.

По словам Смирнова, именно эта выручка сейчас остается ключевой опорой для курса.

Что будет с курсом дальше

• Эксперты сходятся во мнении, что текущее укрепление не гарантирует устойчивого тренда. На динамику рубля в ближайшие недели повлияют налоговый период в конце июля (поддержка рубля), рост импорта в III квартале (повышение спроса на валюту), сезон отпусков и цены на нефть и внешние условия.
• По оценкам аналитиков, доллар будет находиться в диапазоне 75–82 рублей, а евро — в диапазоне 86–94 рублей.
• Таким образом, резкое снижение курса 8 июля — это скорее результат удачного сочетания краткосрочных факторов, чем начало нового долгосрочного укрепления рубля.

У Сравни есть телеграм-канал, где пишем просто и понятно о деньгах. Подпишитесь, чтобы не потерять!