ЦБ повысил ключевую ставку до 7,5%: почему это должно сдержать рост цен

Краткое содержание статьи

• Ключевая ставка впервые с июля 2019 года достигла отметки 7,5%.
• Центробанк планомерно увеличивает ключевую ставку с начала года, чтобы замедлить инфляцию. Несмотря на это, в октябре она достигла 7,8% — максимума за последние пять лет.
• С повышением ключевой ставки вырастут проценты по кредитам и вкладам, а рост цен должен замедлиться.

Что случилось

Банк России на заседании 22 октября 2021 года повысил ключевую ставку на 0,75 процентного пункта, до 7,5%. Это шестое повышение за год. Всего с марта показатель прибавил 3,25 процентного пункта.

На фоне новостей о ключевой ставке рубль укрепился: доллар впервые с июня 2020 года опустился ниже 70 ₽, а евро — ниже 82 ₽.

Влияние ключевой ставки на рост цен

Ключевая ставка позволяет повышать или понижать стоимость денег, то есть регулировать их доступность. Если ставка низкая, людям невыгодно хранить деньги на вкладах, они много тратят, как следствие, цены растут быстрее, повышается инфляция. Такая ситуация сложилась в начале года: в марте инфляция уже начала расти и достигла 5,8% при цели в 4%.

Чтобы сдержать инфляцию, ЦБ начал повышать ключевую ставку. Если она высокая, кредиты становятся невыгодными, люди меньше занимают денег и меньше тратят. Из-за низкого спроса цены не растут, экономика замедляется. Как следствие — сокращается инфляция.

Несмотря на усилия регулятора, инфляция в России продолжает расти: 18 октября она достигла 7,8% — максимума с ноября 2016 года. В связи с этим ЦБ в очередной раз поднял ключевую ставку и не исключил повышения на следующем заседании в декабре. В итоге в 2022 году инфляция должна снизиться до 5,2–6% в годовом выражении, рассчитывает регулятор.

«Повышение ключевой ставки является вынужденной мерой со стороны Банка России. <…> Пандемия, которая уже перешла в хроническую фазу, и слабая поддержка бизнеса со стороны государства добавляют неопределённости в будущем», — отмечает доцент департамента банковского дела и финансовых рынков Финансового университета при Правительстве России Светлана Зубкова.

Что будет с ценами, процентами по вкладам и кредитам

Ключевая ставка повышается, чтобы замедлить цены. «Этот эффект будет, но не мгновенно. Возможно, инфляция постепенно замедлится», — отмечает финансовый консультант компании «Личный капитал» Борис Кожуховский. Он называет ещё две хорошие новости: повышение доходности облигаций и рост процентов по вкладам — они будут стремиться к уровню ставки ЦБ.

Обратная сторона этого процесса — повышение процентов по кредитам. Дело в том, что ставка ЦБ определяет стоимость денег: чем она выше, тем больше процентов платят банки, занимая деньги у ЦБ, и тем выше они поднимают ставки по собственным кредитам.

Например, в феврале при ключевой ставке 4,25% банки выдавали кредиты на срок до одного года в среднем под 6%. В августе при ключевой ставке 6,5% процент по займам вырос до 7,98%. Кредиты стали более дорогими. Но одновременно стали более выгодными и депозиты. В феврале по долгосрочным вкладам банки предлагали доход в 4,46% годовых, а в августе — уже 5,8%.

Как изменилась ключевая ставка, проценты по кредитам и вкладам в феврале-августе 2021 года

Источник: данные ЦБ.