Доля доллара падает: золото стало главным резервным активом в мире

Золото впервые заняло первое место в структуре международных резервов центральных банков, обогнав казначейские облигации США. По данным Европейского центрального банка, на конец 2025 года доля золота достигла 27% против 22% у US Treasuries. Годом ранее соотношение было иным: 20% против 25% соответственно. Разбираемся, почему так происходит и в чем сейчас можно хранить деньги.

Когда началась золотая лихорадка

Рост интереса к золоту ускорился после 2022 года, когда заморозка валютных резервов России усилила опасения стран по поводу политических рисков хранения активов в долларах.

На этом фоне центробанки начали активнее диверсифицировать резервы, увеличивая долю «нейтральных» активов, не привязанных к конкретной юрисдикции.

Крупнейшими покупателями золота в последние годы стали Китай, Индия, Турция и Польша. Эти страны системно наращивают запасы, снижая зависимость от доллара и американских долговых инструментов.

Эксперты отмечают, что речь не идет о резком отказе от доллара, однако тренд на дедолларизацию становится устойчивым. Золото возвращает себе статус ключевого защитного актива в условиях геополитической нестабильности, инфляционных рисков и высокой долговой нагрузки развитых экономик.

Денис Балашов

управляющий партнер SkyCapital

«Рост доли золота в международных резервах — один из самых заметных трендов последних лет. Он отражает не столько отказ от доллара, сколько стремление центральных банков диверсифицировать риски в условиях высокой геополитической и экономической неопределенности.

Пока преждевременно говорить о скорой утрате долларом статуса ключевого резервного актива. Пока доллар остается основой мировой финансовой системы благодаря глубине американского рынка капитала, высокой ликвидности и доверию инвесторов. Но доля золота в резервах действительно растет, поскольку этот актив не несет кредитного риска, не зависит от решений конкретного государства и традиционно воспринимается как защитный инструмент в периоды нестабильности.

Спрос со стороны центробанков оказывает существенную поддержку рынку золота и стал одним из факторов обновления исторических максимумов цен в последние годы. При этом признаков классического пузыря пока не наблюдается».

Что это значит для частных инвесторов

Изменение структуры резервов центробанков — это долгосрочный сигнал, который может влиять на поведение рынков.

Рост спроса на золото со стороны государств поддерживает его цену и усиливает интерес к защитным инструментам.

Для частных инвесторов это означает:

повышенный интерес к золоту как к инструменту сохранения капитала;
потенциальное снижение привлекательности долларовых активов в долгосрочной перспективе;
рост роли диверсификации — распределения средств между валютами и защитными активами.

При этом золото не приносит регулярного дохода, в отличие от вкладов или облигаций, и его цена может колебаться.

Денис Балашов

управляющий партнер SkyCapital

«Спрос формируется не за счет спекулятивного ажиотажа, а за счет долгосрочных стратегий регуляторов и институциональных инвесторов. Для частных инвесторов этот тренд скорее подтверждает важность диверсификации.

Золото может выступать элементом защиты капитала, но вряд ли способно полностью заменить другие классы активов. Поэтому разумнее рассматривать его как часть сбалансированного портфеля, а не как единственную ставку на будущее мировой финансовой системы».

Что делать с накоплениями

На фоне роста интереса к защитным активам пользователи могут рассмотреть разные способы сохранения и диверсификации средств через предложения, представленные на финансовом маркетплейсе Сравни:

вклады в рублях и валюте — как базовый инструмент с фиксированной доходностью;
облигации — альтернатива депозитам с потенциально более высокой доходностью с покупкой через брокерский счет;
инвестиционные продукты с привязкой к золоту (через брокеров и ИИС);
накопительные счета — для гибкого управления ликвидностью.

Финансовый маркетплейс Сравни позволяет подобрать подходящие продукты по доходности, срокам и уровню риска, чтобы сбалансировать портфель в условиях меняющейся глобальной финансовой системы.

У Сравни есть телеграм-канал, где пишем просто и понятно о деньгах. Подпишитесь, чтобы не потерять!

Читать по теме: