Как заработать на выпуске акций — IPO

Что такое IPO

IPO — это сокращение от английского термина initial public offering (первичное размещение акций). По сути, широкому кругу инвесторов предлагается стать совладельцами компании, купив её акции. В будущем можно заработать на росте стоимости акций и на выплате дивидендов. В свою очередь, создатели компании получат средства инвесторов и публичную оценку своего бизнеса.

В ходе IPO компания выпускает акции, которые предлагает всем желающим. Организация первичного размещения акций — крайне сложный процесс. К нему обычно начинают готовиться заранее, зачастую — за несколько лет. Компания отбирает свои основные проекты и направления развития, рассказывает о них в средствах массовой информации и профессиональным инвесторам. После этого она выбирает андеррайтера — финансовую организацию, которая непосредственно занимается распределением акций при продаже и помогает провести выпуск бумаг. Обычно этим занимаются крупные банки.

Для размещения акций компания должна пройти независимую оценку и посчитать, сколько она может стоить. В результате формируется так называемый коридор или цена размещения — это та стоимость акций, по которой они будут предлагаться рынку. После начала торгов стоимость акций может пойти вверх, если инвесторы на рынке оценивают компанию положительно. Или может пойти вниз, если аналитики скептически относятся к компании.

Сложность заключается в том, что чем выше стоимость акций в момент размещения установят создатели бизнеса, тем больше они заработают. Но при этом с тем большей вероятностью акции пойдут вниз после размещения, а инвесторы потеряют свои деньги.

Задача организатора IPO — найти баланс, чтобы и создатели бизнеса заработали, и инвесторы получили прибыль. Более того, зачастую инвесторам запрещено продавать акции в течение определённого срока после IPO, обычно полугода. Это делается для того, чтобы инвесторы не стали массово фиксировать прибыль — продавать бумаги после подорожания. В противном случае это может привести к обвалу акций после роста.

Зачем компании проводят IPO

IPO — это вершина развития каждого крупного бизнеса. Все компании делятся на два типа:

• публичные;
• непубличные.

Публичные компании торгуются на бирже, и их акции может купить любой желающий. Кроме того, они регулярно (раз в месяц или квартал) публикуют отчётность и рассказывают о своих финансовых показателях.

Непубличные компании считаются закрытыми с информационной точки зрения — о том, что происходит внутри бизнеса, знают только создатели компании и её сотрудники. Поэтому оценить стоимость непубличной компании или перспективы её работы довольно трудно.

После того как компания становится публичной, результаты её работы становятся видны рынку. Это касается не только успехов, но и любых неудач. В случае позитивных новостей акции компании растут, а в случае негативных — падают. Таким образом, изменение курса акций напрямую отражает положение дел в компании.

Стоимость всех выпущенных акций компании называется её капитализацией, то есть ценой компании на рынке в данный момент. Исходя из капитализации публичных компаний рассчитывается большинство состояний самых богатых людей мира, например Илона Маска, Уоррена Баффетта или Билла Гейтса — журналисты просто складывают стоимость акций принадлежащих им компаний.

Поэтому в момент турбулентности на рынке можно встретить новостные сообщения, что определённый миллиардер лишился в один день части своего состояния — это значит, что стоимость принадлежащих ему акций упала.

В чём интерес и кому это выгодно

Без размещения компании на бирже её стоимость является предметом субъективной оценки, а размер состояния владельцев никак не подтверждён. Самое главное, что при принятии различных бизнес-решений существуют определённые требования к раскрытию информации о потенциальных деловых партнёрах, и предпочтение обычно отдаётся публичным компаниям — в первую очередь в силу открытости их бизнеса.

Для создателей компании первичное размещение акций означает возможность привлечь инвестиции. При этом условия таких инвестиций обычно оказываются более выгодными, чем привлечение кредита или выпуск облигаций. А сами инвестиции считаются более качественными, потому что по принятому в мире стандарту предполагается, что на IPO выходят только наиболее перспективные компании, которым есть что предложить рынку.

Как формируется цена акций?

Стоимость любой акции определяет рынок, то есть соотношение коллективного спроса и предложения на одну бумагу. Все заявки складываются в так называемый биржевой стакан, и по количеству заявок на продажу или покупку уже можно предсказать, куда пойдёт курс акции.

На стоимость акций влияет не только положение дел в самой компании: финансовые показатели, решения о выплате дивидендов, изменения в руководстве, — но и ситуация на рынке в целом. Например, в случае падения цены на нефть обычно начинается коррекция на всём российском фондовом рынке — потому что инвесторы ожидают, что российские экспортёры принесут меньше валютной выручки, а следовательно, покажут финансовые результаты ниже, чем ожидалось. В итоге стоимость акций может упасть. На цену акций также влияют политические решения, например введение санкций или выход определённой страны из ОПЕК.

Для определения того, как изменится стоимость акций в ближайшее время, используют фундаментальный и технический анализ. Первый тип анализа предполагает изучение факторов, свойственных самой компании и рынку, где она работает: насколько востребована её продукция, как может измениться регулирование отрасли, какой спрос на продукцию и так далее. Технический анализ основан только на изменении технических показателей на графике стоимости.

Как купить акции во время проведения IPO?

Приобрести акции на IPO может любой желающий — для этого достаточно зайти в своё инвестиционное приложение брокера, например Тинькофф Инвестиции или Альфа Инвестиции. Нужно просто зайти в приложение на телефоне или веб-версию и выбрать нужную компанию. При этом минимальная стоимость покупки последнее время установлена на очень низком уровне — не более 10 тысяч ₽.

Брокеры обычно собирают заявки перед размещением, чтобы определить аллокацию — сколько акций одной компании получит конкретный инвестор. Доступность акций для физических лиц стала намного выше за последнее время — ничего дополнительно делать для этого не надо.

Ещё совсем недавно в первичном размещении акций принимали участие только крупные инвестиционные компании, однако сегодня это может сделать любой желающий. Крупные банки, выступающие андеррайтерами размещения, и их партнёры предлагают всем желающим купить акции через своё инвестиционное приложение.

Каковы плюсы и минусы участия в IPO для частного инвестора?

Основной плюс таких инвестиций — это возможность стать совладельцем перспективной компании. Если инвестор верит в будущее компании и продолжает держать её акции, что бы ни случилось, с большой вероятностью он получит прибыль — на длительном отрезке фондовый рынок обычно растёт.

Главный минус участия в IPO — это невозможность предсказать, куда пойдёт курс акций: вверх или вниз. Российский фондовый рынок считается низколиквидным, то есть на нём не так много денег — в первую очередь из-за санкций и ограничения участия международных инвесторов. Поэтому любая новость вызывает резкий скачок или падение рынка акций. Это приводит к резким перепадам курса, или так называемой волатильности.

В итоге инвестиции на фондовом рынке могут принести выгоду на десятки процентов буквально за несколько дней, но точно так же курс акций компании может непредсказуемо рухнуть. В такой ситуации аналитики советуют частным инвесторам выбирать компании, в которые они действительно верят, например пользуются их продукцией.

Какие есть альтернативы IPO?

Для инвесторов и самих компаний самой понятной альтернативой размещению акций на бирже выступают облигации. По сути, в таком случае компания так же собирает деньги у потенциальных инвесторов, однако размер прибыли является фиксированным — он равен ставке купона.

Кроме того, компания не предлагает инвестору стать совладельцем и заработать на будущем росте компании. С этой точки зрения облигации являются более простым продуктом, чем IPO. Более того, размещение облигационного займа также обычно не требует такой масштабной подготовки, как размещение на бирже.

Ответы на популярные вопросы

Что такое IPO?

IPO — это сокращение от английского initial public offering (первичное размещение акций). Эта процедура означает, что компания предлагает всем желающим инвесторам купить её акции и заработать на будущем росте — за счёт удорожания самих акций и выплаты дивидендов.

Зачем компании проводят IPO?

Для любой компании IPO является вершиной её корпоративной деятельности. После выхода на биржу компания становится публичной, к ней иначе относятся крупные кредиторы, в том числе банки, и она может привлекать кредиты на лучших условиях. Кроме того, после IPO можно оценить стоимость бизнеса и понять, сколько денег у его создателя.

Как определяется цена акций?

Первоначально стоимость размещения определяет сама компания вместе с андеррайтером — организатором выпуска, а затем цену акций формирует уже рынок в зависимости от новостей самой компании и ситуации в отрасли, в которой она работает.

Кто может купить акции компании на IPO?

Приобрести бумаги может любой желающий, при этом минимальный порог для покупки обычно установлен на очень низком уровне. Для этого достаточно просто зайти в приложение брокера и заключить сделку онлайн.

Каковы плюсы и минусы IPO для частного инвестора?

Основной плюс — это возможность заработать на росте перспективного игрока и стать совладельцем компании. Если верить в компанию и держать её акции долго, прибыль может быть очень большой. Основной минус — невозможность предсказать, в какую сторону пойдёт курс акций: вверх или вниз.

Вывод

IPO — это первичное размещение акций, в ходе которого компания предлагает свои бумаги всем желающим в обмен на долю в бизнесе.

Организацией IPO занимается андеррайтер, который помогает компании определить стоимость каждой акции, исходя из особенностей её бизнеса.

В будущем стоимость акции меняется в зависимости от ситуации на рынке и новостей самой компании.

Основным плюсом участия в IPO является возможность поучаствовать в росте перспективной компании.

Главный минус — невозможность предсказать, куда пойдёт курс акций: вверх или вниз.