Почему растёт курс евро: три причины

1. Европейская политика

Главным образом за недавнее укрепление евро ответственны чиновники Европейского Центробанка (ЕЦБ). Так, глава европейского регулятора Кристин Лагард неоднократно говорила о том, что инфляция в еврозоне всё ещё слишком высока. На этом фоне она решила продолжить увеличивать ключевую ставку, то есть стоимость денег в экономике.

В середине июня 2023 года ЕЦБ поднял ставку по кредитам до 4% — это значит, что банки не могут выдавать займы дешевле. Соответственно, использование евро становится очень дорогим, в том числе труднее запустить новый бизнес или дороже купить квартиру в ипотеку, объясняет аналитик «Финам» Андрей Маслов.

Европейский Центральный банк продолжает ужесточать денежно-кредитную политику, что делает евро автоматически дороже из-за увеличения стоимости заимствований в европейской валюте. Однако это не единственная причина. «Сам рубль тоже дешевеет на фоне ожидания принятия нового пакета санкций ЕС и низкой стоимости энергоресурсов», — отмечает Андрей Маслов.

2. Падение российского экспорта

Во внешней торговле России наблюдается снижение доходов от продажи российских товаров за границу из-за падения цен на природный газ и нефть. «Это приводит к сокращению притока и предложения валюты на внутреннем рынке», — объясняет доцент кафедры мировых финансовых рынков и финтеха РЭУ им. Г. В. Плеханова Максим Марков.

С другой стороны, наблюдается рост продажи заграничных товаров в нашу страну за счёт перестройки логистических цепочек и налаживания новых каналов поставок: многие товары поступают в Россию через третьи страны, например ОАЭ. Это создаёт спрос на иностранную валюту. Другим фактором, увеличивающим спрос на валюту, является продажа иностранцами своего бизнеса в России на фоне санкционного давления. В первую очередь речь идёт о компаниях, которые решили уйти с российского рынка.

3. Рост импорта в Россию

Российские компании пытаются найти обходные пути для доставки товаров в обход санкций — в первую очередь через ОАЭ и Турцию. Если в начале 2022 года запрет на поставки товаров привёл к резкому падению импорта и укреплению рубля, то теперь компании сумели наладить поставки. Например, на российском рынке сложился переизбыток iPhone последних моделей, пользователи просто не успевают их раскупать. При этом в ситуации санкций поставщики опасаются платить за товары в американских долларах и предпочитают евро, объясняет аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов.

Все эти факторы в совокупности влияют на превышение спроса на иностранную валюту над её предложением, что выливается в падение курса рубля.

Большинство аналитиков сходятся на том, что в ближайшее время курс доллара США будет находиться в диапазоне от 80 до 86 ₽, а евро торгуется примерно на 10% дороже. «Учитывая конъюнктуру мирового валютного рынка, аналогичный показатель для евро расположен в интервале от 88 до 95 ₽ на ближайшую перспективу», — добавляет Максим Марков.

В свою очередь, по словам Владимира Чернова, курс евро может увеличиться до 93,30 ₽, но уже в ближайшее время можно ожидать обратного укрепления стоимости рубля на фоне наступления налогового периода: компании должны платить налоги по итогам первого полугодия. Поэтому им потребуются рубли для уплаты в бюджет, и они начнут продавать валюту. В такой ситуации российская валюта традиционно укрепляется.

Ранее первый вице-премьер России Андрей Белоусов заявил, что курс 80–90 ₽ за доллар является оптимальным для российской экономики.