Во что лучше вкладываться при высокой ключевой ставке и как она влияет на инвестиции

Что такое управляющая компания в контексте инвестиций, чем она занимается, зачем это нужно и как работает

На фондовом рынке есть два вида посредников для физических лиц — брокеры и управляющие компании.

Скажем, если у вас консервативная стратегия и вы хотите сохранить деньги в безопасности, вы вкладываетесь в фонд гособлигаций.

А если стратегия агрессивная, покупаете акции, чтобы максимизировать прибыль.

Как только вы определитесь со стратегией, управляющая компания будет подбирать лучшие ценные бумаги и балансировать портфель

Например, вкладываться в акции нефтегазовых компаний. И если вы пользуетесь услугами УК, вам не нужно будет сидеть с красными глазами у монитора, отслеживать отчётность, проводить технический анализ, смотреть кучу блогеров.

Но риски остаются: у активов может снизиться стоимость. Да, управляющая компания всё делает за вас и применяет экспертные ресурсы и возможности, но риск снижения всё равно есть.

Хотя даже при снижении, когда рынок упал на 10%, задача управляющего — сделать так, чтобы ваши активы не так сильно упали в стоимости.

Влияет ли ключевая ставка на облигации и другие инструменты с фиксированной доходностью

Конечно. Есть такое понятие, как дюрация — это чувствительность облигации к изменению процентов ставок в экономике.

Но нужно понимать, что разные облигации реагируют по-разному

Чем дольше срок облигации, тем сильнее уменьшается её стоимость и увеличивается доходность. Когда растёт ставка, новые займы будут выходить по более высокой ставке.

Условно говоря, год назад выходили облигации стоимостью 100 ₽ под 11% (каждый год инвестор получал 11 ₽ процентов), а сейчас — под 20%.

Соответственно, стоимость «длинных» облигаций снизится настолько, чтобы эти 11 ₽ составляли уже доходность 20% (то есть примерно со 100 до 55 ₽).

Как взаимосвязаны биржевые инвестиционные фонды и ключевая ставка

Всё зависит от типа биржевого фонда

Если брать биржевые фонды акций, при высокой ставке люди не пойдут на рынок акций, а вложат деньги в фонды денежного рынка или депозиты и получат 20% без рисков. Компаниям тяжелее привлекать деньги для развития из-за высоких процентов в кредитах.

Поэтому на биржевые фонды акций высокая ключевая ставка влияет скорее негативно.

Хотя есть и исключения на рынке акций. Например, компании, у которых скопились деньги на счетах, и они их размещают под высокие ставки, увеличивая тем самым прибыль, которую могут выплатить в виде дивидендов или использовать для поглощения конкурентов.

Если брать фонды облигаций, у них всё происходит аналогичным образом.

Стоимость облигаций снижается при повышении ключевой ставки (соответственно, растёт их доходность).

А вот для биржевых фондов, которые вкладываются в денежный рынок или флоатеры, всё по-другому.

Процент их доходности привязан к ключевой ставке, соответственно, он растёт.

Если ставка высокая, стоит ли вообще инвестировать или лучше дождаться, когда её снизят

Как я уже говорил, существуют фонды денежного рынка — это аналог накопительного счёта с доходностью на уровне ключевой ставки. Доходность там формируется за счёт того, что банки и другие финансовые институты на бирже занимают друг у друга крупные суммы на день или неделю под процент, близкий к ключевой ставке. Это условно называют денежным рынком. В качестве залога мы получаем ценные бумаги — обычно это гособлигации или акции крупнейших компаний.

У нас два фонда, которые работают именно таким образом:

Так как фонды денежного рынка используют краткосрочные инструменты, их доходность можно примерно рассчитать так:

ключевую ставку поделить на 365 дней

В депозите плюс-минус такая же ставка, но больше условий. Но из фондов денежного рынка можно забрать все деньги в любой момент без потери дохода, так как он начисляется ежедневно.

Это очень прогнозируемый инструмент, он даёт прозрачную доходность без всяких условий. Если инвестировать в такие фонды, можно получать доходность на уровне вкладов, но только это гораздо более гибкий инструмент во время повышения ключевой ставки и удержания её на высоком уровне.

Можно ли инвестировать в таких условиях новичкам или желательно наличие опыта

Если инвестировать с помощью биржевых фондов, наличие опыта совершенно не нужно. Они прекрасно подходят для новичков.

В управляющей компании есть:

аналитики, которые анализируют все компании и бумаги,

трейдеры, которые стараются купить по наиболее выгодной цене на бирже эти бумаги,

риск-менеджеры и комплаенс, которые проверяют все сделки и бумаги.

Для опытных инвесторов это тоже подходит, так как есть отраслевые и более рисковые фонды.

Это универсальный инструмент, поэтому он настолько популярен в мире.

Как оценить уровень риска при выборе фонда

Уровень риска присваивается каждому продукту управляющей компании

Как низкие комиссии могут повлиять на общую доходность инвестиций

Тут есть достаточно логичный ответ. Несмотря на то, что в фондах денежного рынка, как правило, низкие комиссии, разброс может быть в два раза — от 0,3% до 0,7%. Также есть комиссия брокера за сделку. Фонды подходят для размещения денег на любой срок.

Простой пример

Если брокерская комиссия составляет 0,3–0,5% от размера сделки, то, продав пай через неделю после покупки, вы не получите расчётные 20% годовых, а только 11–12%. Это инструмент с тонкой настройкой доходности. Чем ниже комиссия, тем выше ваша доходность.

Какую роль играет маркетмейкер в обеспечении ликвидности фондов

Помимо комиссии, на вашу доходность влияет ещё так называемый спред. На фондовом рынке у вас есть курс продажи и курс покупки. И между ними может быть большая или небольшая разница. В фондах денежного рынка и вообще в любых биржевых фондах — такая же история.

Например, разница между ценой покупки и ценой продажи в фонде «Сберегательный» составляет 0,1 копейки. Фактически, даже если вы купите паи этого фонда на большую сумму, вы эту разницу даже не почувствуете.

Задача маркетмейкера — как раз поддерживать этот маленький спред в 0,1 копейки, который вы не заметите даже на крупных суммах.

Как ежедневные объёмы торгов отражают ликвидность фонда

Ликвидность любого фонда поддерживает с одной стороны маркетмейкер, а с другой стороны — сами инвесторы. И чем больше они торгуют, тем больше шансов, что вы быстро и по приемлемой для вас цене продадите бумагу. У всех денежных фондов огромная ликвидность.

Какие защитные механизмы или стратегии применяет фонд SBMM «Сберегательный» для управления рисками, связанными с колебаниями процентных ставок

Прелесть фондов денежного рынка в том, что они очень хорошо подходят для текущего макроцикла. Сейчас цикл высоких ставок, и фонды расцветают в полную силу.

После того, как начнёт снижаться ставка, начнёт снижаться доходность фондов денежного рынка.

Это значит, что мы переходим в другой макроцикл, и для него актуальны уже другие инструменты. Это не значит, что фонды денежного рынка в один момент растеряют свою актуальность. Просто уровень дохода по ним, будет снижаться.

Но в период повышения ставки и удержания её на высоком уровне фонд денежного рынка и фонд на флоатеры — это инструменты, которые обеспечивают максимальную доходность для инвесторов.

Также здесь каких-то инфраструктурных рисков нет, всё находится в России, в российской инфраструктуре, в рублёвой зоне.

Стоит ли менять свою инвестиционную стратегию, если есть тенденция к повышению или снижению ключевой ставки

И вот тут уже на сцену выйдут новые инструменты