Золото: инструкция по инвестированию

Биржевой фонд на золото — ETF GLD — входит в первую десятку из 2000 фондов на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) по объёму вложений. Так что золото пользуется популярностью у зарубежных инвесторов, обгоняя ETF на недвижимость, ETF на финансовые инструменты наподобие вкладов в американских банках и ETF на облигации.

Изменение долларовых цен на золото с 2000 года, год к году, %

В 2000 году золото стоило $300, в 2012 году — $1900, в 2016 году — $1100, сейчас — $1400. Все инструменты (золотые монеты, ПИФы, ОМС, ETF и т. д.) привязаны к цене на золото. Поэтому базовая доходность одинакова, главное — разница между покупкой и продажей золота и размеры комиссий при сделках купли/продажи. Как же правильно инвестировать в золото? Вот различные доступные варианты.

Обезличенные металлические счета (ОМС)

У обезличенных металлических счетов (ОМС) в банках есть два преимущества. Во-первых, их можно свободно оформлять хоть на младенца. Во-вторых, при владении свыше трёх лет на них распространяется налоговая льгота на имущество, и НДФЛ с роста стоимости драгоценного металла платить не придётся.

Недостатки ОМС — большая разница между покупкой и продажей золота, а также сильная зависимость инвестора от надёжности банка. ОМС не застрахованы Агентством по страхованию вкладов (АСВ). Поэтому если банк закроется, то вернуть свои инвестиции будет очень проблематично. Так что нужно либо выбирать банк, который устоит даже в самый жёсткий кризис, либо инвестировать в паевой инвестиционный фонд (ПИФ) Золото.

ПИФ Золото

У ПИФов два основных плюса. Это, опять же, возможность оформления хоть на младенца, а ещё правовая защита, обеспечиваемая законом «Об инвестиционных фондах»: в соответствии с этим законом имущество, составляющее ПИФ, обособляется от имущества управляющей компании фонда, имущества владельцев паёв и другого имущества в доверительном управлении у этой управляющей компании. То есть паевой инвестиционный фонд можно сравнить с сейфом, в котором хранятся активы инвесторов: деньги, недвижимость, ценные бумаги, доли в ООО и прочее. Можно покупать или продавать активы, но тот, кто продаёт или покупает (то есть управляющая компания), не может ничего забрать из сейфа. За этим наблюдает специализированная депозитарная компания, независимая от управляющей компании. Она ведет учёт всего, что находится и происходит «в сейфе», чтобы УК не смогла ничего из него забрать. При этом за ними следит «полиция», то есть регулятор — ЦБ РФ.

Получается, что в случае с ОМС на инвестиции напрямую влияют проблемы банка, а в случае с ПИФом управляющая компания не может присвоить себе золото в фонде.

При долгосрочном инвестировании (свыше 10 лет) стоит выбирать ПИФы именно на золото, а не на ETF зарубежной управляющей компании, в которые «зашиты» фьючерсы. Поскольку если что-то случится с зарубежной управляющей компанией либо если не купить в очередной раз фьючерсы, то «накроются» и инвестиции в драгоценный металл.

Если держать в ПИФе деньги свыше 3-х лет, то также будет предоставляться налоговая инвестиционная льгота по НДФЛ.

Недостатки ПИФов — в высоких комиссиях: они могут составлять от 1,2% до 6,5%.

ETF на золото

В золото можно инвестировать через тот же SPDR ETF GLD на Нью-Йоркской фондовой бирже или через Finex ETF Gold на Московской бирже. Последний вариант лучше с точки зрения инвестиционных льгот, которые не распространяются на зарубежное инвестирование (речь об ИИС, переносе убытков прошлых лет — когда можно либо получить на банковский счёт 13% налогового вычета с суммы, вложенной в Finex ETF Gold через ИИС, либо перенести инвестиционные убытки прошлых лет, начиная с 2010 года, на положительный результат по золоту в случае роста цены драгоценного металла). Поэтому в моём портфеле он предпочтительный.

Преимущество ETF на золото — в минимальной разнице между покупкой и продажей (до 0,01%) и комиссии порядка 0,04% от суммы сделки при покупке ETF Gold на Московской бирже напрямую через брокера. При этом размеры брокерской комиссии зависят от тарифа отдельно взятого брокера и могут быть вообще нулевыми.

Что нужно, чтобы инвестировать в SPDR ETF GLD на Нью-Йоркской фондовой бирже? $5000, $15 за валютный перевод на Нью-Йоркскую фондовую биржу, $25–35 при выводе средств с Нью-Йоркской фондовой биржи, оплата $10 минимальной ежемесячной комиссии (но можно обойтись и без оплаты, есть такие брокеры), от $5 до $50 ежемесячно за торговый терминал и за потоковые данные по котировкам (но, опять же, можно найти варианты брокеров без этих комиссий). В случае с российским брокером на Московской бирже с операциями Finex ETF GLD это всё может быть бесплатным.

Инвестиционные монеты

Один из самых популярных среди россиян способов инвестирования в золото — это покупка монет. После революций, Отечественной войны, распада СССР и кризиса в 1998 году инвестиции в золотые монеты считаются надёжным вариантом.

Правда, плюсы этого вида инвестирования рассчитаны скорее на случай ядерной войны, когда SPDR ETF GLD на Нью-Йоркской фондовой бирже будет иметь такую же ценность, как камень на дороге, и недвижимость тоже потеряет ценность.

У покупки физического золота есть свои минусы:

• Большая разница между покупкой и продажей монеты и, соответственно, горизонт инвестирования: придётся ждать десятилетиями (см. таблицу выше), чтобы можно было продать монету по цене выше цены покупки, даже если курс доллара взлетит на 10–15%.
• Монету легко подделать. Проверить подлинность и количество золота в монете — это дополнительные расходы на оценщика. Так что в случае ядерной войны монета будет обменена на еду и одежду в эквиваленте 10–30% от её реальной стоимости.
• Монету легко украсть. Поэтому придётся тратиться на сейф для её хранения. Если монет много, они станут притягательной целью для разных домушников и медвежатников. 

Я воспринимаю золотые монеты как нечто вроде драгоценностей.

Правда, можно инвестировать сами золотые монеты по договору займа. Тогда решится вопрос их бесплатного хранения, и владелец сможет получать регулярный пассивный доход — примерно 5% годовых в золоте. Естественно, здесь нет никаких гарантий. В случае всё той же ядерной войны такая компания, вероятнее всего, обанкротится, так что будет трудно добиться возврата инвестированных монет.

Слитки через секцию Драгоценных металлов Московской биржи

Относительно новый вариант инвестиций — купить золото в слитках через секцию Драгоценных металлов Московской биржи. Похоже на участие в межбанковской торговле валютами на Валютной секции Мосбиржи, только вместо валюты — золото. Его в принципе можно обналичить (как и валюту на Валютной секции). Но пока такая возможность есть только для банков, участвующих в торгах. Зато разница между покупкой и продажей золота — лишь 0,1%, и есть имущественный вычет (возврат НДФЛ) на продажу золота в пределах 250 000 ₽: допустим, вы купили золота на 70 000 ₽, продали на 90 000 ₽ — вы будете освобождены от уплаты НДФЛ с разницы в 20 000 ₽, поскольку продали в пределах 250 000 ₽ налоговой льготы. Это распространяется и на банковский ОМС для операций с золотом.

К тому же, надёжность ОМС на Мосбирже (именно так это будет там оформлено) выше надёжности ОМС в банке.

При этом слитки можно купить в банке, а не на бирже, но этот вариант характеризуется теми же проблемами, что и покупка монет: большой разницей между ценами покупки и продажи и возможностью подделки. Более того, НДС в 20% ещё больше увеличивает разницу между покупкой и продажей золота в слитках. Плюс слиток легко деформируется, в отличие от монеты: даже падение с высоты груди на линолеум может оставить вмятину на нём, а «мятые» слитки принимаются с дополнительным 15–20% дисконтом к цене покупки (так что слитки стоит хранить всегда в футляре и редко вынимать, но при падении с большой высоты даже это не спасёт).

Отмечу, что структура инвестиций в золото должна строиться на основании отношения инвестора к риску (золото значительно колеблется в цене), его сумм инвестиций и требований по ликвидности (быстро и без потерь в стоимости получить наличные деньги). Обычно финансовые консультанты рекомендуют диверсифицировать валютные риски. И держать портфели в разных валютах. Золото, по моему мнению, это тоже вариант валюты. Поэтому портфель в валютном плане можно разбить на четыре части, одна из которых — это золото. Доля золота в инвестиционном портфеле для инвестора в возрасте от 25 до 35 лет при этом может достигать от 5% до 25%.

Мнение авторов колонок может не совпадать с мнением редакции сайта. Все решения об использовании каких-либо финансовых инструментов пользователь принимает самостоятельно на свой страх и риск.