Валютные облигации: что это такое и как купить

Валютные облигации — это облигации российских компаний с номиналом и купоном в иностранной валюте. Выплаты по ним инвестор получает в рублях по курсу Банка России на дату выплаты, причем покупка ведется через обычный брокерский счёт. Инвестиционный инструмент подходит тем, кто хочет защитить сбережения от ослабления рубля без открытия валютного счёта.

Что такое валютные облигации простыми словами

Валютные облигации представляют собой долговую ценную бумагу, эмитированную российскими компаниями и номинированную в иностранной валюте. Чаще всего – в долларах, евро или юанях. Что в равной степени касается как стоимости, так и купонного дохода облигации. Причем все выплаты – при получении дохода и погашении ценной бумаги – производятся в рублях с пересчетом по курсу Центробанка России.

В остальном валютная облигация мало чем отличается от обычной долговой ценной бумаги такого типа. Ее приобретение позволяет получить два основных вида дохода: купонный (в процентах от стоимости по номиналу), а также в виде разницы между стоимостью покупки и погашения.

Дополнительным видом доходности для валютных облигаций становится прибыль от валютной переоценки. Она увеличивает доход инвестора в рублях при условии ослабления отечественной валюты. Именно поэтому валютные облигации часто используются в качестве защиты от падения российского рубля.

Замещающие и юаневые облигации: в чём разница

По состоянию на середину 2026 года на отечественном фондовом рынке представлены два основных вида валютных облигаций: замещающие и юаневые. Поэтому имеет смысл сравнить их более детально. Причем для удобства восприятия – в наиболее наглядном табличном формате.

Как формируется доход по валютной облигации

Не существует единой формулы для расчета дохода от валютных облигаций. Дело в том, что точный заработок зависит от множества факторов, включая вид и условия выпуска конкретной ценной долговой бумаги.

В общем случае доход по валютной облигации формируется из трех составляющих:

1. Купонная доходность. Фиксированный процент, который начисляется и выплачивается каждые полгода или год.
2. Изменение цены бумаги. Представляет собой разницу между стоимостью покупки и погашения (обычно первая ниже второй).
3. Валютная переоценка. Зависит от того, усиливается или ослабляется рубль. В первом случае рублевая доходность снижается, во втором – увеличивается.

Как купить валютные облигации через брокерский счёт

Покупка валютной облигации мало чем отличается от обычной биржевой сделки с брокерского счета. Причем инвестирование частично доступно неквалифицированным инвесторам. Оно осуществляется в несколько этапов:

1. Открытие брокерского счета (для чего нужно заключить договор с брокером).
2. Пополнение брокерского счета (сумма зависит от объема запланированных инвестиций).
3. Выбор подходящей валютной облигации (или самостоятельно, или после консультации и получения рекомендаций брокера).
4. Внимательно изучение деталей сделки (в этом вопросе не стоит просто доверять брокеру, намного правильнее пытаться понять логику его действий и постоянно повышать собственную квалификацию инвестора).
5. Формирование заявки на покупку. Происходит или в торговом терминале, или в личном кабинете на сайте брокерской компании.
6. Контроль за сформированный инвестиционным портфелем. Включая отслеживание купонного дохода, текущей стоимости валютной облигации и других важных для любого инвестора параметров.

При совершении сделки необходимо помнить про несколько важных нюансов:

• доступ к некоторым видам валютных облигаций ограничивается статусом брокера и инвестора;
• инвестирование в подобные ценные бумаги сопровождается взиманием комиссии брокера, размер которой зависит от согласованных условий сотрудничества;
• с купонного дохода необходимо платить НДФЛ (по ставке в диапазоне 13-22 % - в зависимости от величины годового дохода);
• почти любые инвестиции сопровождаются возникновением различных рисков, грамотная оценка и управление которыми выступают важным и обязательным условием успешного и прибыльного инвестирования.

Кредитный рейтинг эмитента и на что смотреть при выборе

Присвоением эмитентам кредитного рейтинга занимаются специализированные рейтинговые агентства. К числу наиболее известных и статусных в России относятся: Эксперт РА, АКРА, НРА, НКР и ряд других.

Рейтинг обычно обозначается одной или тремя буквами по следующей шкале:

• А (лучший – ААА) – максимально возможная надежность эмитента, которая сводит риски инвестора к минимуму;
• B (лучший – BBB) – средний уровень как надежности, так и рисков;
• C (лучший – ССС) – низкая надежность с высоким уровнем сопутствующих рисков;
• D – фактический отказ от исполнения финансовых обязательств (то есть дефолт) с перспективой банкротства.

Нередко внутри уровня или категории происходит уточнение оценки. Для этого используются знаки: «+» (когда рейтинг несколько выше, чем обозначено буквами) и «-» (если ниже). Каждое рейтинговое агентство разрабатывает собственные критерии оценки. Поэтому рейтинги у них могут отличаться, порой – весьма существенно.

В любом случае при выборе валютной облигации для инвестирования имеет смысл обращать внимание не только на кредитный рейтинг, но и на несколько других параметров. В их числе:

1. Финансовые показатели компании-эмитента. Особенно важное значение имеют: долговая и кредитная нагрузка, коэффициент покрытия расходов на проценты, структура долгов по срокам погашения и т.д.
2. Внутренние факторы. Ключевым из них выступает качество управления на предприятии.
3. Внешние факторы. Наибольшую роль играют: стабильность отрасли, регуляторные риски, санкционное давление и многое другое.
4. Условия эмиссии валютной облигации. Включая ликвидность, срок погашения, уровень купонной доходности и т.д.

Отдельным и очень важным критерием для принятия решения о направлении инвестиций становится диверсификация портфеля. Чем больше в нем представлено различных инструментов, тем надежнее инвестор защищен от потенциальных рисков. Одновременно перед ним открывается возможность более рискованных инвестиций в высокодоходные активы.

Валютные облигации против валютного вклада

Валютные облигации часто рассматриваются как альтернатива другому распространенному инвестиционному инструменту в виде банковского вклада в валюте. Рассмотрим каждый из них в сравнении с другим.

Когда валютные облигации не подходят инвестору

1. Необходимость в валюте на руках, например, для туристической поездки. Выплаты по валютным облигациям инвестор получает в рублях, а не в иностранной валюте.
2. Укрепление рубля в моменте с коротким горизонтом инвестирования. Курсовая переоценка может частично или полностью «съесть» купонный доход при пересчёте в рубли.
3. Нежелание разбираться с кредитным рейтингом эмитента. Облигации без рейтинга или с низким рейтингом несут повышенный риск дефолта.
4. Запрос на максимальную ликвидность небольшого инвестиционного портфеля. У части валютных выпусков ниже объёмы торгов, чем у обычных рублёвых облигаций.
5. Поиск инвестиционного инструмента без геополитических рисков. Санкционные ограничения способны повлиять на выплаты по отдельным выпускам

Что выбрать: таблица сценариев для инвестора

Сколько можно заработать на валютных облигациях: расчёт

Основные составляющие дохода от валютных облигаций перечислены выше. Здесь же стоит расшифровать каждую с приведением реальных цифр. Исходными данными для вычисления выступают такие:

• стоимость покупки ценной бумаги - $ 900;
• номинал валютной облигации - $ 1000;
• текущий курс Банка России – 80,93 рубля за доллар (на 06.08.2026);
• купонная доходность – 5 % в год;
• срок погашения – через 2 года;
• прогнозный курс доллара на дату погашения – 100 рублей.

Заработок на ценной бумаге будет состоять из следующих элементов:

1. Купонная доходность: $1000 х 5 % х 2 года = $100 или 8093 рубля по текущему курсу.
2. Изменение цены облигации: $1000 - $900 = $100 или 10000 рублей на дату погашения.
3. Валютная переоценка из-за роста курса доллара: 100 – 80,93 = 19,07 за каждый доллар, то есть 1907 рублей за облигацию.

Важно понимать, что доход фиксируется в разное время. Приведение к одной дате требует достаточно сложных расчетов, не имеющих особого смысла. Главное – понимать, когда, как именно и в каком размере будет получена так или иная доходность по валютной облигации.

FAQ

Что такое валютные облигации простыми словами?

Валютная облигация представляет собой долговую ценную бумагу, купонная доходность и номинал которой номинированы в зарубежной валюте. Характерной ее особенностью выступает выплата дохода в рублях по курсу Банка России на дату платежа. Главным назначением и одновременно преимуществом валютной облигации становится возможность получать доход в валюте без открытия валютного счета.

Чем замещающие облигации отличаются от юаневых?

Годом появления замещающих облигаций стал 2022-й. Фактические, они стали ответом на блокировку отечественных евробондов в зарубежной инфраструктуре. Номинал и купонная доходность по ним фиксированы в иностранной валюте, но все расчеты выполняются в рублях по курсу Центробанка РФ.

Юаневые облигации представляют собой самостоятельный инвестиционный инструмент. Их номинал и купонный доход фиксируются в китайской валюте. Выплаты осуществляются или в юанях, или в рублях по курсу Банка России.

Как выплачивается доход по валютной облигации?

Купонный доход (как и номинал валютной облигации) выплачивается в рублях с пересчетом стоимости в валюте по текущему курсу Центрального Банка РФ.

Что будет с валютной облигацией, если рубль резко укрепится?

Укрепление рубля оборачивается снижением рублевой доходности из-за курсовой переоценки. При этом купонная доходность сохраняется, так как фиксируется в иностранной валюте.

Кому подходят валютные облигации как инструмент?

Валютные облигации особенно хороши для решения двух главных задач: защита от ослабления российской валюты и диверсификация инвестиционного портфеля. При этом инвестору важно быть готовым к курсовому риску, связанного с возможным усилением рубля, которое оборачивается снижением рублевой доходности по ценной бумаге.

Как узнать актуальный курс валюты для расчёта доходности облигации в рублях?

Точный валютный курс на конкретную дату можно посмотреть на витрине Валюты. Информация является очень актуальной, так как напрямую влияет на доходность по ценной бумаге.

Валютные облигации дают доход в валюте без открытия отдельного валютного счёта, но итоговая доходность в рублях зависит от курса на момент выплаты. Перед расчётом дохода сравните актуальный курс валюты на витрине Валюты — так вы будете ориентироваться на реальные цифры, а не на приблизительную оценку.