Сигнал ужесточён. Экономисты рассказали, когда ЦБ начнёт повышать ключевую ставку

Совет директоров Банка России на заседании 9 июня 2023 года сохранил ключевую ставку на уровне 7,5%. Однако ЦБ ужесточил риторику и допустил повышение ставки на ближайших заседаниях — следующее пройдёт 21 июля.

По словам главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, совет директоров уже рассматривал увеличение ставки в диапазоне от 0,25 до 0,75 процентного пункта (п. п.). «Консенсусом мы пришли к решению сохранить ставку, но ужесточить сигнал. Вероятность повышения ставки выросла», — сказала она. Причина смены риторики — смещение баланса рисков в сторону проинфляционных.

До конца года Банк России может увеличить ставку до 8,5%. На следующем заседании 21 июля регулятор начнёт цикл повышения ключевой ставки и поднимет её на 0,25 п. п., до 7,75%, рассказал «Ведомостям» главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. ЦБ не оставил себе формулировок, как ещё ужесточить риторику без повышения ставки, отмечает экономист Виктор Тунев.

Цикл повышения ключевой ставки может оказаться коротким — он вызван необходимостью ограничить рост цен в период активизации экономии при неустойчивых инфляционных ожиданиях, считают аналитики Райффайзенбанка. Они ожидают, что при нормализации бюджета и закреплении инфляции вблизи 4% ЦБ вернёт ключевую ставку до нейтрального в таких условиях уровня 6–6,5%.

Управляющий активами УК ПСБ Георгий Воронков предполагает, что к концу года ставка будет на уровне 8–8,25%. Это произойдёт из-за роста бюджетных расходов, восстановления внутреннего спроса, ослабления рубля к бивалютной корзине на 15–16% с начала года, удорожания логистики импортных товаров, индексации тарифов ЖКХ и роста стоимости бензина, поясняет он.

Вкладчикам не стоит рассчитывать на рост доходности вкладов в ближайшее время, говорит менеджер продукта «Вклады» Сравни Мария Татаринцева. Летом отдельные банки будут предлагать выгодные условия, чтобы удержать клиентов, а массового увеличения ставок можно ожидать осенью.