ЦБ проведёт экстренное заседание по ключевой ставке. Чего ждут аналитики

Банк России проведёт внеочередное заседание совета директоров, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, во вторник, 15 августа 2023 года, сообщили в пресс-службе. Своё решение ЦБ объявит в 10:30 по московскому времени.

Что происходит

Очередное заседание по вопросу ключевой ставки было запланировано на 15 сентября, однако ЦБ решил провести его на месяц раньше на фоне падения рубля. В ходе торгов 14 августа доллар на Мосбирже на пике превышал 101,7 ₽ — это более чем на 2 ₽ выше закрытия пятницы.

Если государство не поддержит рубль, следующей целью может стать 104–106 ₽ за доллар, считают аналитики. Прогноз снижения нацвалюты — 120 ₽ за доллар. Помощник президента РФ Максим Орешкин уже раскритиковал Банк России за слишком мягкую денежно-кредитную политику.

Регулятор, в свою очередь, заявил, что не видит угроз для финансовой стабильности в обвале российской валюты.

Что будет с ключевой ставкой

Сейчас ключевая ставка составляет 8,5% годовых. На предыдущем заседании 21 июля совет директоров повысил ставку сразу на 1 процентный пункт. Глава Банка России Эльвира Набиуллина допустила, что на предстоящем заседании ключевая ставка снова будет увеличена. В базовом сценарии регулятор прогнозирует среднюю ключевую ставку в 2023 году в диапазоне 7,9–8,3%.

Согласно прогнозу от 9 августа, большинство экономистов ожидали роста ключевой ставки в сентябре ещё на 1 п. п., до 9,5% годовых. В случае ускорения инфляции некоторые аналитики допускали повышение ставки до 10% и даже 10,5% годовых. Многие полагают, что для достижения цели по инфляции в 4% в 2024 году будет достаточной ключевая ставка 10% к концу года. По данным Росстата, в июле годовая инфляция достигла 4,3%.

Как ключевая ставка повлияет на рубль

После 2022 года ключевая ставка влияет на рубль опосредованно. При более свободном трансграничном движении капитала ставка транслировалась в курс рубля напрямую через стоимость финансовых инструментов и потоки по финансовому счёту, сообщил ранее зампред ЦБ Алексей Заботкин. «Теперь изменение ключевой ставки в большей степени реализуется через её воздействие на внутренний спрос, а через него — на спрос на импорт и далее — на курс рубля. Влияние через канал, который связан с потоками капитала, сохраняется, но в меньшей мере, чем до 2022 года», — пояснил он.

«Чтобы фундаментальные факторы начали оказывать существенное влияние на курс рубля, нужно время и более ощутимые валютным рынком и населением действия ЦБ по ужесточению монетарной политики», — подчёркивает ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.

При вмешательстве ЦБ на среднесрочном горизонте в «БКС Мир инвестиций» ждут, что рубль сможет отыграть у основных валют 10–15%.

Рубль уже отреагировал на заявление Банка России. Доллар в 17:50 по московскому времени снизился до 98,5 ₽, евро — до 107,4 ₽.