ЦБ повысил ключевую ставку до 21% годовых. В чём причина резкого роста

Совет директоров Банка России повысил ключевую ставку на 2 процентных пункта (п. п.), с 19% до 21% годовых, сообщила пресс-служба ЦБ. Это максимальное значение за всё время.

Почему ЦБ повысил ставку

Основной причиной резкого повышения ключевой ставки стала инфляция, которая складывается существенно выше июльского прогноза Банка России. В сентябре текущий рост цен с поправкой на сезонность увеличился до 9,8% в пересчёте на год после 7,5% в августе. Годовая инфляция на 21 октября составила 8,4%. Инфляционное давление приблизилось к максимальным значениям с начала года, инфляционные ожидания населения и бизнеса также достигли максимумов.

Росту ставки также способствовало значительное увеличение внутреннего спроса, расширение дефицита бюджета, нехватка кадров и опережающий рост зарплат. Регулятор допустил возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании, которое запланировано на 20 декабря.

Банк России повысил прогноз по инфляции на 2024–2025 годы. В 2024 году инфляция составит 8–8,5%, в 2025 году — 4,5–5%. К целевому значению 4% инфляция вернётся в 2026 году, однако для этого потребуется значительно более высокая ключевая ставка, чем ожидалось в июле, заявили в ЦБ. Средняя ключевая ставка до конца 2024 года прогнозируется в диапазоне 21–21,3%.

Чего ждали аналитики

Большинство аналитиков ожидали, что ключевая ставка вырастет на 1 п. п., до 20% годовых. В пользу этого была статистика деловой активности, которая указывала на замедление роста спроса.

Однако эксперты не исключали более агрессивного шага. На повышение ставки на 2 п. п., до 21% годовых, указывала статистика по росту цен и ценовым ожиданиям. Инфляция с учётом сезонной корректировки составляла 9,8%, а инфляционные ожидания населения выросли с 12,5% до 13,4%. Некоторые экономисты допускали повышение ставки сразу до 22% годовых. Сам Центробанк указывал, что может поднять ключевую ставку выше 20%.

Аналитики также ожидали, что ЦБ может ужесточить сигнал и пересмотреть вверх прогноз по инфляции.

Что будет с вкладами и кредитами

Банки уже заложили рост ключевой ставки до 20% в предложения по вкладам, рассказал Сравни директор по аналитике Ингосстрах Банка Василий Кутьин. В первой декаде октября средняя максимальная ставка по вкладам составила 19,78% годовых, некоторые кредитные организации предлагают долгосрочные вклады с доходностью до 23% годовых.

В стоимость кредитов банки заложили повышение ключевой ставки до 21%. Средняя полная стоимость кредитов (ПСК) достигла 31,7% годовых. «В конце октября средние ставки по потребкредитам и ипотеке вырастут ещё на 0,7–0,9 п. п.», — прогнозируют в Ингосстрах Банке.

Какой будет ключевая ставка в дальнейшем

Банк России может повысить ключевую ставку до 23% годовых, если в 2025 году инфляция приблизится к 8%, спрогнозировали ранее в ВТБ. Основной сценарий для банка на следующий год — инфляция 6% и средняя ключевая ставка 19%.

Следующее заседание ЦБ по ключевой ставке запланировано на 20 декабря 2024 года.