«Полнейшая победа над инфляцией»: как ЦБ поступит с ключевой ставкой

Что происходит с инфляцией

На неделе с 2 по 8 декабря 2025 года инфляция составила 0,05% после 0,04% неделей ранее. С начала декабря цены выросли на 0,06%, с начала года — на 5,31%. Годовая инфляция замедлилась с 6,61% до 6,34%, указано в обзоре Минэкономразвития (.pdf).

Продукты в целом подорожали на 0,07% за неделю, а плодоовощная продукция подешевела на 0,1%. Наиболее заметно снизились цены на помидоры — на 3,7%, а самый высокий рост показали цены на огурцы — на 3,1%. В сегменте непродовольственных товаров цены снизились на 0,01%, в сегменте наблюдаемых услуг — на 0,13%.

Как инфляция повлияет на решение ЦБ по ключевой ставке

«Такая картина — это, грубо говоря, полнейшая победа над инфляцией, она даже немножко настораживает, потому что указывает на очень низкий потребительский спрос», — рассказала BFM.ru главный экономист «Т-Инвестиций» Софья Донец.

На заседании через неделю ЦБ будет обсуждать снижение ставки на 50 или 100 базисных пунктов, полагает она. По ее прогнозу, регулятор выберет более осторожный шаг. «Надо еще пережить эффект НДС, и стык — конец года, начало года — всегда достаточно турбулентный период», — поясняет экономист.

Алексей Лоссан, аналитик Сравни:

«Банк России, скорее всего, признает позитивную динамику инфляции, но предпочтет не торопиться. Наиболее вероятный сценарий — снижение ключевой ставки в декабре на 0,5 процентного пункта, что позволит сохранить баланс между стимулированием экономики и контролем за ценами».

Совет директоров Банка России на заседании 24 октября 2025 года снизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов — с 17% до 16,5% годовых, сохранив нейтральный сигнал.

Что это значит для вашего кошелька

От ключевой ставки зависит уровень ставок по вкладам и кредитам. Независимо от того, какое решение по ключевой ставке примет Центробанк, проценты по кредитам и рыночной ипотеке не изменятся, по крайней мере до следующего года, полагает менеджер продукта «Ипотека» в Сравни Екатерина Сташкова. Для этого необходимы более решительные шаги, как это было в июле 2025 года, когда регулятор снизил ставку сразу на 2 п. п., рассказал основатель компании SIS Development Ярослав Гутнов.

Банки начали точечно повышать ставки по вкладам в конце ноября и начале декабря 2025 года. Среди причин эксперты называют удержание клиентов с истекающими вкладами и привлечение ликвидности. Хотя рынок не ждет роста ключевой ставки, отсутствие ее быстрого снижения также способствует высокой привлекательности вкладов. «Вкладчикам в такой ситуации стоит ловить момент — наиболее выгодные предложения продержатся недолго», — отмечает аналитик Сравни Алексей Лоссан.

Сравнить ставки по вкладам в банках и выбрать, куда перевести деньги для получения максимальной доходности на подходящий вам срок, можно на витрине «Вклады» на Сравни.

Ближайшее заседание ЦБ по ключевой ставке состоится 19 декабря 2025 года. Подписывайтесь на телеграм-канал Сравни, чтобы первыми узнать решение регулятора.