Эксперты оценили вероятность снижения ключевой ставки в июне

Инфляция на неделе с 13 по 19 мая 2025 года составила 0,07% после 0,06% неделей ранее. С начала месяца цены выросли на 0,15%, с начала года — на 3,27%. Годовая инфляция на 19 мая замедлилась до 9,9% после 10% на 12 мая и 10,23% на конец апреля, свидетельствуют данные Росстата.

Инфляция ниже 10% повышает вероятность пересмотра ключевой ставки в июне, считает аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов. «В то же время ЦБ необходимо убедиться в устойчивости дезинфляционного тренда, поэтому по итогам его июньского заседания мы рассчитываем только на сигнал о подготовке к смягчению монетарных условий», — прогнозирует он.

При этом аналитик не исключает снижения ставки в июне, так как регулятор вынужден балансировать между сдерживанием инфляции и замедлением экономики. Вероятность снижения ставки в июне аналитик оценивает в 20%, в июле — в 60%, в сентябре — в 20%. «Если летом рост цен будет ниже 9% годовых, ставка может опуститься примерно до 19,5–20%», — полагает эксперт. К концу 2025 года «ключ» может составить 16–18% годовых, а в 2026 году — 12–15% годовых.

Т-Банк ожидает, что на заседании 6 июня 2025 года Банк России снизит ключевую ставку на 1–2 процентных пункта (п. п.). «Мы однозначно видим, что сейчас нет разговоров, чтобы ставка шла вверх. Мы на пике с зимы и однозначно видим следующее движение вниз. При этом готовимся к нему уже в июне, торможение инфляции началось, в спросе оно заметно. Последние циклы мы видели, что пришло время широких шагов», — рассказала ТАСС главный экономист Т-Банка Софья Донец.

Отказ от смягчения денежно-кредитной политики может привести к существенному росту рисков рецессии во второй половине года, считает она. Сейчас ключевая ставка более чем на 10 п. п. превышает инфляцию. «Такие уровни за последние 30 лет из 60–80 стран, если посмотреть вокруг, мало кто выдерживал больше чем полгода, а мы уже отметили полгода с такой высокой ставкой», — подчеркнула эксперт.

Однако на решение ЦБ повлияет не только уровень инфляции. «На последнем заседании регулятор подчёркивал важность динамики инфляционных ожиданий при принятии решения по ставке, а они в мае продолжили расти. А значит, вероятность снижения ключевой ставки на ближайшем заседании невысокая», — говорит инвестиционный аналитик «Альфа-Инвестиций» Анастасия Бойко. По данным «инФОМ», инфляционные ожидания населения в мае выросли до 13,4% после 13,1% в апреле.

25 апреля 2025 года Центробанк четвёртый раз подряд сохранил ключевую ставку на уровне 21% годовых и указал на длительный период проведения жёсткой денежно-кредитной политики. Банки уже начали снижать ставки по вкладам в ожидании смягчения монетарной политики регулятора, однако у вкладчиков ещё есть возможность зафиксировать высокую доходность, считают аналитики. Сравнить условия по вкладам и выбрать, в какой банк вложить деньги, можно на Сравни.