Банк России снизил ключевую ставку до 15,5% годовых

Подготовка к оттепели и шаг против рынка. Эксперты объяснили, почему ЦБ снизил ставку

Банк России на заседании 13 февраля 2026 года снизил ключевую ставку на 0‚5 процентного пункта‚ с 16% до 15‚5% годовых. Регулятор смягчил сигнал‚ прямо указав‚ что рассмотрит целесообразность снижения ставки на ближайших заседаниях.

ЦБ пошел против рынка

Большинство аналитиков ожидали, что регулятор сохранит ключевую ставку на уровне 16% годовых из-за ускорения инфляции. В январе она превысила 2% на фоне повышения НДС.

Михаил Зельцер, эксперт «БКС Мир инвестиций»:

«ЦБ пошел против рыночного консенсуса. Решение регулятора абсолютно взвешенное. Наши расчеты на продолжение медленного мягкого цикла денежно-кредитной политики (ДКП) строились на основе ожиданий февральского затухания инфляции после январского скачка цен из-за роста налогов и замедления рынка труда».

Не исключено, что окончательное решение было сформировано в самый последний момент после выхода данных о постепенной стабилизации недельных темпов инфляции и заметном сокращении индикатора бизнес-климата в мониторинге предприятий, считает аналитик ИК «Велес Капитал» Юрий Кравченко.

Подготовка к оттепели

Впервые с 2023 года в пресс-релизе появилось прямое указание, что ЦБ рассмотрит целесообразность снижения и на ближайших заседаниях.

Софья Донец, главный экономист «Т-Инвестиций»:

«Более мягкое решение и сигнал готовят нас к "оттепели". Ожидаем, что темпы смягчения политики будут постепенно ускоряться весной».

В остальном риторика осталась осторожной: по словам ЦБ, на среднесрочном горизонте проинфляционные риски перевешивают дезинфляционные — такая ситуация по-прежнему требует жестких денежно-кредитных условий, указывают в «СберИнвестициях».

Вклады остаются привлекательным инструментом сбережений.

На Сравни можно сопоставить предложения банков и выбрать, куда вложить деньги для получения максимальной доходности, а также открыть вклад онлайн — без посещения офиса и без оформления дебетовой карты банка.

Выбрать вклад

Прогноз по ставке ЦБ на 2026 год

Ожидания ЦБ по среднегодовому уровню ключевой ставки на 2026 год сужены с 13–15% до 13,5–14,5% годовых. На 2027 год прогноз повышен с 7,5–8,5% до 8–9% годовых.

Центробанк продолжит цикл снижения ключевой ставки в 2026 году, единодушны эксперты. Темпы смягчения ДКП могут оказаться выше рыночных ожиданий, полагает эксперт УК «Альфа-Капитал» Александр Джиоев.

Александр Джиоев, аналитик УК «Альфа-Капитал»:

«Сигнал ЦБ можно трактовать как прохождение пика инфляционного давления. Одним из ключевых аргументов для снижения стало охлаждение экономики. Параллельно усилилось "сберегательное" поведение населения — объем депозитов заметно вырос».

В дальнейшем ЦБ может взять паузу, чтобы взвесить внутриэкономические и внешнеполитические вводные и эффект от ранее принятых монетарных решений, уверены эксперты «БКС Мир инвестиций».

«БКС Мир инвестиций»: до конца 2026 года с учетом временных пауз ставка может упасть еще на 3,5 процентного пункта, до 12% годовых.
«Т-Инвестиции»: прогноз ЦБ фактически означает возможность снижения ключевой ставки в интервал 10–12% годовых на конец года.

Заседания ЦБ по ключевой ставке в 2026 году

В этом году пройдет восемь заседаний ЦБ по ставке, четыре из которых — опорные. Эти заседания сопровождаются публикацией среднесрочного макропрогноза, комментария к нему и резюме обсуждения ставки.

13 февраля — опорное;
20 марта;
24 апреля — опорное;
19 июня;
24 июля — опорное;
11 сентября;
23 октября — опорное;
18 декабря.

Ближайшее заседание ЦБ по ключевой ставке состоится 20 марта 2026 года. Подписывайтесь на телеграм-канал Сравни, чтобы первыми узнать решение регулятора.