Банк России принял решение по ключевой ставке 20 марта 2026 года

Центральный банк РФ снизил ключевую ставку

Совет директоров Банка России снизил ключевую ставку на 0,5 процентного пункта (п. п.), с 15,5% до 15% годовых, сообщила пресс-служба регулятора.

Почему Банк России снизил ставку

Банк России указал, что экономика приближается к траектории сбалансированного роста. В феврале рост цен ожидаемо замедлился после временного ускорения в январе. При этом устойчивые показатели текущего роста цен остаются в диапазоне 4–5% в пересчете на год.

Напряженность на рынке труда постепенно снижается. Кредитная активность в начале 2026 года сдержанная. Склонность домашних хозяйств к сбережению остается высокой. Денежно-кредитные условия немного смягчились, но остаются жесткими.

Как Центральный банк будет принимать решения по ставке

Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях в зависимости от устойчивости замедления инфляции, динамики инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внешних и внутренних условий.

Базовый сценарий, который Центральный банк представил на опорном заседании в феврале, предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 13,5–14,5% годовых в 2026 году.

Что происходит с инфляцией

По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,5–5,5% в 2026 году. Устойчивая инфляция сложится вблизи 4% во втором полугодии 2026 года. В 2027 году и далее годовая инфляция будет находиться на цели 4%.

В январе — феврале текущий рост цен с поправкой на сезонность в среднем составил 10,2% в пересчете на год после 4,4% в четвертом квартале 2025 года. Аналогичный показатель базовой инфляции в среднем составил 7% после 5% в предыдущем квартале. Годовая инфляция, по оценке на 16 марта, составила 5,9%.

Инфляционные ожидания с февраля значимо не изменились. Их сохранение на повышенном уровне может препятствовать устойчивому замедлению инфляции.

Чего ждали аналитики

Решение Центрального банка не стало неожиданностью для рынка. Опрошенные Сравни аналитики в базовом сценарии ожидали снижения ключевой ставки на 0,5 п. п., до 15% годовых. Инфляция постепенно замедляется после январского всплеска, а экономическая активность и рынок труда охлаждаются. Ставки по вкладам уже начали снижаться вслед за ожиданиями рынка.

При этом регулятор будет действовать аккуратно, подчеркивают эксперты. Среди факторов, которые могут повлиять на решение Центрального банка РФ: неопределенность вокруг возможного изменения бюджетного правила, снижение курса рубля, рост цен на энергоресурсы из-за напряженности на Ближнем Востоке.

Как решение по ставке повлияет на рубль

Такое умеренное снижение ставки вряд ли приведет к заметному изменению курса рубля, считают эксперты. Уровень процентных ставок будет существенно влиять на рубль, если ключевая ставка опустится до 12% годовых, полагает аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин.

От каких факторов зависит курс рубля

• Ожидания изменения бюджетного правила. Инвесторы внимательно следят за возможными изменениями бюджетного правила, которое регулирует операции с валютой и нефтегазовыми доходами.
• Цены на сырье. Существенное влияние оказывает динамика мировых цен на сырьевые товары, прежде всего на нефть и газ. Для российской экономики это ключевой источник экспортной выручки.
• Геополитическая ситуация. Конфликты и политическая неопределенность на мировых рынках повышают уровень риска для инвесторов и могут приводить к резким колебаниям валютных курсов.
• Потоки экспортной выручки. Когда компании активно продают валюту для уплаты налогов или расчетов внутри страны, предложение валюты растет, что поддерживает рубль.

Что будет с вкладами и кредитами

Вклады

Ставки по банковским вкладам снижаются вслед за ключевой ставкой. Если рынок ожидает снижения ключевой, кредитные организации начинают сокращать доходность по вкладам заранее.

В первой декаде марта 2026 года максимальные ставки по вкладам в крупнейших банках составили 13,87% годовых после 14,06% годовых в третьей декаде февраля, свидетельствуют данные Центрального банка РФ. Речь идет о вкладах, которые доступны всем клиентам без дополнительных условий.

Кредиты и ипотека

Незначительное снижение ключевой ставки существенно не повлияет на проценты по кредитным продуктам и ипотеке, говорят эксперты.

Снижение ставок по кредитам происходит с заметным лагом после снижения ключевой ставки. Обычно на это нужно около квартала, так как в первую очередь необходимо, чтобы снизились ставки в депозитных портфелях банка, указывает руководитель продукта «Кредитный рейтинг» в Сравни Игорь Корчагин.

В 2027 году планируется ключевая ставка на уровне 8–9% годовых, что может повысить спрос на ипотеку, добавляет менеджер продукта «Ипотека» в Сравни Екатерина Сташкова.

График решений по ключевой ставке на 2026 год

В этом году пройдет восемь заседаний Центрального банка РФ по ставке, четыре из которых — опорные. Эти заседания сопровождаются публикацией среднесрочного макропрогноза, комментария к нему и резюме обсуждения ставки.

• 13 февраля — опорное;
• 20 марта;
• 24 апреля — опорное;
• 19 июня;
• 24 июля — опорное;
• 11 сентября;
• 23 октября — опорное;
• 18 декабря.

Как Банк России принимал решения по ключевой ставке в 2025 году

В 2025 году ключевая ставка снизилась на 5 п. п., с 21% до 16% годовых:

• с начала 2025 года до июня ставка была 21% годовых;
• на заседании 6 июня 2025 года Центральный банк снизил ее до 20% годовых;
• на заседании 25 июля 2025 года ставка уменьшилась до 18% годовых;
• на заседании 12 сентября 2025 года Банк России снова снизил ставку — до 17% годовых;
• на заседании 24 октября 2025 года — снижение до 16,5% годовых;
• на заседании 19 декабря 2025 года ключевая ставка снизилась до 16% годовых.

Ближайшее заседание Банка России по ключевой ставке состоится 24 апреля 2026 года. Подписывайтесь на телеграм-канал Сравни, чтобы первыми узнать решение регулятора.