Накопления
Деньги
Недвижимость
Авто
Жизнь
Бизнес и работа
По итогам 2023 года компания «Газпром» неожиданно показала чистый убыток по сравнению с чистой прибылью годом ранее. Рассказываем‚ к чему готовиться инвесторам‚ когда акции так подешевели.
Редактор по инвестициям
Результаты работы в 2023 году
Операционные расходы «Газпрома» в прошлом году превысили доходы, рассказывает аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов. По итогам 2023 года компания показала операционный убыток на уровне более 1,1 триллиона ₽. А показатель EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации) за данный период времени упал почти в два раза, до 1,76 триллиона ₽. Год назад компания показала чистую прибыль в 1,226 триллиона ₽, а теперь чистый убыток составил 629 миллиардов ₽, говорит аналитик компании «Цифра брокер» Наталия Пырьева.
Будет ли «Газпром» платить дивиденды
Скорректированные прибыль и EBITDA «Газпрома» оказались ниже прогнозов. В такой ситуации компании нецелесообразно выплачивать дивиденды, говорит аналитик ФГ «Финам» Сергей Кауфман. Тем не менее, по его словам, ранее представители «Газпрома» уверяли, что увеличение долговых метрик не скажется на выплатах. Если верить этим заявлением, то по итогам 2023 года дивиденды могут составить 15,3 ₽ на акцию, исходя из нормы выплаты 50% скорректированной прибыли, отмечает эксперт.
Рекомендация совета директоров выплатить дивиденды за прошлый год смогла бы поддержать котировки ценных бумаг «Газпрома». Но в дивидендной политике компании прописано, что если чистый долг компании в 2,5 раза превысит EBITDA, совет директоров может принять решение о снижении дивидендных выплат. А по итогам 2023 года этот коэффициент достиг 2,96, говорит Владимир Чернов. Поэтому, по его словам, если дивидендные выплаты и будут рекомендовать, то с небольшой доходностью. В текущих условиях внешнего давления на бизнес компании логично было бы полностью отказаться от них и оставить средства на счетах.
«На фоне текущих результатов компания может или снизить норму выплат, или отказаться от них, руководствуясь дивидендной политикой. Что касается будущих выплат, то, на наш взгляд, в 2024–2025 годах их вероятность крайне низкая. У нас нейтральный взгляд на акции компании, поводов для их покупки мы не видим», — говорит Сергей Кауфман.
Какой будет стоимость акций «Газпрома»
«Вышедшая отчётность поставила под сомнение возможность выплаты дивидендов. А без дивидендов цена акций вряд ли способна выйти из узкого торгового коридора, в котором она находится начиная с 2022 года», — говорит главный экономист ИК «Русс-Инвест» Александр Арутюнян.
Сейчас у «Газпрома» нет очевидных драйверов для роста: цены на газ нормализовались, перспектив для их возвращения к аномально высоким уровням нет, экспорт снижается, переориентация на рынки АТР идёт медленно, говорит Сергей Кауфман. Кроме того, «Газпром» продолжает платить налог на сверхприбыль (это налог для компаний, у которых средняя прибыль за год превышает 1 миллиард ₽), хотя при текущих ценах на газ сверхприбыль компания, очевидно, не получает.
«Мы негативно оцениваем перспективы акций „Газпрома“ на фоне слабых финансовых результатов компании за 2023 год и ожидания слабых результатов в текущем году», — говорит аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов.
«После выхода отчётности по МСФО от „Газпрома“ мы увидели негативную реакцию рынка, акции упали более чем на 3,5% и продолжили падение на следующий день», — говорит старший персональный брокер «БКС Мир инвестиций» Вадим Игнатов.