Что такое ETF

Определение ETF

Аббревиатура ETF расшифровывается как Exchange-Traded Fund, что в дословном переводе на русский означает «торгуемый на бирже фонд». Хотя на практике чаще применяется другое определение — биржевой инвестиционный фонд. Главной и самой характерной особенностью фондов ETF выступает принцип формирования. Он предусматривает набор активов на основании одного из биржевых индексов, который рассчитывается по определённым и заранее известным правилам.

В качестве имущества фонда могут выступать как различные товары, торгуемые на бирже, например нефть, кофе, металлы, так и ценные бумаги (что бывает намного чаще).

Важно отметить, что с юридической точки зрения ETF предлагают исключительно зарубежные фонды. Хотя нередко термин используется для обозначения отечественного аналога, который правильно называется БПИФ, или биржевой паевой инвестиционный фонд.

В большинстве случаев для формирования активов ETF используются или региональные, или отраслевые индексы. Нередко — их комбинация. То есть фонд имеет какую-либо специализацию. Это могут быть, например, ценные бумаги компаний определённой страны или региона, причём относящихся к энергетике или IT-индустрии.

Инвестирование осуществляется посредством покупки акции или пая ETF, которые представляют собой ценную бумагу. Она является именной, бездокументарной и подтверждающей право собственности владельца на часть имущества биржевого фонда. Это позволяет добиться главного преимущества подобных фондов — диверсификации инвестиций и, как следствие, снижения рисков. Этого удаётся достичь по простой и понятной схеме, а главное — намного дешевле, чем при самостоятельном формировании инвестиционного портфеля.

Отличия ETF от ПИФ

ETF часто и вполне обоснованно сравнивают с другим инвестиционным инструментом в виде ПИФ, то есть паевого инвестиционного фонда. В обоих случаях речь идёт о приобретении пая, то есть части активов фонда. При разработке правил функционирования ETF за основу были взяты принципы работы ПИФов.

Несмотря на схожесть схемы инвестирования, между ними существует несколько серьёзных отличий, которые нужно обязательно понимать и учитывать при выборе направления вложений. Ключевая разница между ETF и ПИФ состоит в следующем:

Паи ETF торгуются исключительно на бирже. ПИФ можно приобрести и на бирже, и через прямую заявку управляющей компании (сокращённо — УК).
Паи разных ETF не обмениваются друг на друга. Для ПИФов такая возможность существует, если фонды образованы одной УК.
Цена пая ETF меняется в режиме реального времени, что делает его классическим биржевым товаром. Аналогичный параметр для ПИФа устанавливается один раз в день по итогам торгов и не меняется до подведения результатов следующего.
Стоимость пая ETF практически всегда чётко определяется в зависимости от базовой цены активов фонда — пропорционально доле собственности конкретного инвестора. В отношении ПИФов такое правило не действует, так как стоимость их пая сильно зависит от текущей конъюнктуры рынка и может существенно отклоняться от цены имущества, контролируемого фондом.
ETF, в отличие от ПИФов, разрешено выплачивать дивиденды, что становится важным аргументом в их пользу.
Паи ETF могут использоваться для совершения торговых операций, свойственных ценным бумагам. Например, для получения заёмных средств под залог актива и т. д., что заметно расширяет возможности для инвестирования.
В России покупка паёв зарубежных ETF разрешена только квалифицированным инвесторам. Паи ПИФов могут покупать вкладчики любого статуса, практически без ограничений.

Принципы работы ETF

Функционирование ETF ведётся по простому принципу. При создании фонда декларируется стратегия, на основании которой происходит формирование инвестиционного портфеля из набора активов. Количество и характеристики последних ограничиваются понятными правилами, открытыми для любого потенциального инвестора. Нагляднее всего они отражаются в пропорциях между разными активами, которые определяются с помощью расчётного индекса. Важно понимать, что он используется для аналитических целей, а не для оценки стоимости пая ETF.

Виды ETF

Принцип функционирования ETF позволяет создавать самые разные фонды. Они отличаются друг от друга различными комбинациями трёх основных параметров: тип инвестиционного актива, отраслевое направление вложений и их региональная привязка. Хотя могут использоваться и другие подобные признаки. С некоторой долей условности можно выделить несколько основных разновидностей биржевых инвестиционных фондов, каждую из которых имеет смысл описать подробнее.

Облигационные ETF

Заслуженно считаются одним из самых популярных видов ETF. Позволяют совместить регулярное получение купонного дохода по ценной бумаге с низким риском инвестирования. Подразделяются на фонды с облигациями одной страны или региона, определённой отрасли или вида ценной бумаги. Важной особенностью ETF на облигации выступает отсутствие срока погашения. Фонд самостоятельно заменяет погашенные ценные бумаги на новые, срок действия которых ещё не истёк.

ETF на акции

Акции для включения в фонд выбираются по определённому принципу — например, это могут быть акции крупнейших компаний или акции выбранной страны — России, США, Китая, Японии и так далее.

Отраслевые ETF

В данной ситуации активы фонда формируются из ценных бумаг одной или нескольких отраслей. Наибольшей популярностью на сегодня вполне логично пользуются самые быстро развивающиеся или самые необходимые из них. К числу первых относятся: IT, фармацевтика, связь, онлайн-торговля, возобновляемая энергетика. Ко вторым можно причислить: традиционную энергетику, промышленность, инфраструктуру, логистику, недвижимость, сельское хозяйство.

Товарные ETF

Активы фонда формируются из биржевых товаров. Самыми востребованными выступают два из них: золото и нефть. Хотя возможны и другие варианты инвестирования, включая пшеницу, серебро, платину, медь, бензин и т. д.

Плюсы и минусы ETF

Популярность такого инвестиционного инструмента, как ETF, объясняется множеством преимуществ при разумном количестве недостатков. К числу сильных сторон необходимо отнести:

Низкий уровень риска. Достигается за счёт одновременного вложения в несколько активов, количество которых нередко исчисляется десятками и даже сотнями. Благодаря этому обеспечивается диверсификация инвестиционного портфеля.
Доступность. Выражается в достаточно большом разнообразии существующих ETF.
Универсальность. Заключается в сходстве с самой популярной и распространённой ценной бумагой — акцией, например в части обновления цены в режиме реального времени и совершения множества разных сделок.
Разумная цена. Стоимость пая включает право собственности на большое число различных активов. Приобретение их по отдельности требует намного большего объёма вложений.
Доступ к налоговым вычетам и льготам. Предоставляется при инвестировании на длительный срок (от трёх лет), причём как с применением индивидуального инвестиционного счёта (ИИС), так и обычного брокерского счёта (хотя и посредством разных льгот от государства).
Прозрачность. Достигается возможностью получения информации об инвестиционном портфеле в любое удобное время — с помощью соответствующих онлайн-сервисов.
Экономия на комиссии. Инвестор платит непосредственно ETF, причём один раз, вместо необходимости оплачивать услуги брокера при покупке каждого отдельного актива, входящего в портфель фонда.
Низкая волатильность (по сравнению с акциями). Обеспечивается присутствием в портфеле множества активов. В результате падение цены на один из них компенсируется ростом других.

Как и любой другой вариант инвестирования, вложения в ETF сопровождаются несколькими заметными минусами. В их число входят:

Отсутствие гарантированного дохода. Дополняется возможностью получения убытков, если все активы упадут в цене.
Отсутствие страхования вложений. Российское законодательство не предусматривает оформления страховки инвестиций, что является обязательным, например, для банковских вкладов суммой до 1,4 миллиона ₽.
Запрет неквалифицированным инвесторам на покупку зарубежных ETF. Действует с начала 2023 года и заметно ограничивает направление возможных вложений для значительной части участников рынка.
Не всегда эффективная диверсификация. Покупка отраслевого ETF не защищает инвестора в случае падения отрасли. Как и приобретение фонда на акции конкретного государства, если его экономика подвергнется кризису.
Невозможность влиять на выбор инвестиционных активов. Формирование имущества фонда осуществляется автоматически. Вкладчик не в состоянии вмешаться в этот процесс.
Потенциальный риск расширения антироссийских санкций. Значительная их часть касается фондового рынка, что является существенным минусом для инвесторов.

Даже беглый анализ преимуществ и недостатков ETF показывает: плюсы намного превосходят минусы.

ETF на Московской и СПБ Бирже

Влияние на биржевую торговлю в России оказали масштабные санкции. Их логичным результатом стала приостановка или ограничение продажи ETF на Московской бирже, которая произошла в 2022 году. Дальнейшие планы торговой площадки неизвестны и в значительной мере зависят от политической ситуации в мире. Торговля ETF на Московской бирже стартовала в 2013 году и успешно продолжалась почти 10 лет.

Ситуация на Санкт-Петербургской бирже не сильно отличается от описанной выше. Торговля ETF ведётся только для квалифицированных инвесторов и предусматривает возможность покупки преимущественно паёв фондов на акции американских компаний.

Важно отметить, что ситуация на отечественном фондовом и инвестиционном рынке достаточно быстро меняется. Поэтому имеет смысл отслеживать её в режиме реального времени. Тем более что сделать это не составляет труда. Достаточно воспользоваться официальными сайтами Московской и СПБ Биржи, где оперативно размещается вся актуальная информация. Альтернативный вариант получения нужных сведений предусматривает использование тематических интернет-ресурсов, например RusEtfs.

Сколько стоит ETF?

Выше указаны адреса официальных сайтов Мосбиржи и СПБ Биржи. На них можно найти исчерпывающую информацию о ETF, доступных отечественным инвесторам в настоящее время, включая стоимость бумаг самых популярных фондов. Цена одной акции может варьироваться в широком диапазоне — от 1–2 ₽ до 2–3 тысяч ₽ и выше, что определяется политикой конкретного ETF. Не стоит забывать о комиссии фонда, которую платит инвестор. Её размер изменяется от 0,2 до 4,0% в год, которые рассчитываются из стоимости активов. Комиссии уже включены в стоимость бумаги, отдельно платить их не нужно.

Как выбрать ETF?

Выбор ETF на сегодняшнем фондовом рынке заметно сократился, но остаётся непростой задачей. Её успешное решение базируется на анализе нескольких ключевых критериев, к числу которых относятся такие:

Ликвидность. Определяет возможность быстрой продажи актива без потери в стоимости. Зависит от количества сделок на рынке — чем их больше, тем выше ликвидность.
Уровень достигнутой доходности. Обычно анализируется три-четыре последних года. Хотя успешная работа в прошлом не гарантирует эффективности в будущем.
Состав инвестиционного портфеля. Желательно проанализировать перспективность всех или хотя бы большей части формирующих его активов.
Комиссия. Важный показатель, напрямую влияющий на доходность фонда или даже его убыточность для инвестора, которая также возможна при падении стоимости активов. Комиссия платится в любом случае, то есть независимо от результатов деятельности ETF.

Помощь в выборе подходящего ETF для инвестирования могут оказать тематические интернет-ресурсы. Найти их в сети несложно. Один из таковых — RusEtfs — был упомянут выше. Важно отметить, что большая часть подобных сайтов содержит информацию не только о ETF, но и об отечественных аналогах в виде БПИФ, что существенно расширяет пространство для выбора подходящего способа инвестирования.

Доходность ETF

Одним из главных критериев выбора ETF выступает доходность вложений. Это открытый показатель, который в обязательном порядке публикуется как самим фондом, так и биржей, торгующей его акциями/паями. Важно при анализе учитывать динамику изменения доходности по годам. Значение параметра должно дополняться оценкой перспективности активов, формирующих инвестиционный портфель. Что особенно актуально для узкоспециализированных ETF, например на акции отраслевых компаний одного государства.

Как купить ETF?

Стандартная процедура приобретения ETF достаточно проста и предусматривает несколько действий потенциального инвестора:

Выбор брокерской компании.
Открытие брокерского счёта или ИИС.
Составление инвестиционного плана.
Выбор ETF для покупки.

Начиная с 2023 года приобретение зарубежных ETF разрешено только квалифицированным инвесторам. Поэтому потребуется получение такого статуса, что несколько затрудняет инвестирование в биржевые фонды и делает его менее привлекательным.

FAQ