logo
Ещё
25 октября 2021
10 224
Обновлено 26 октября 2021
Маржинальное кредитование: что это такое и стоит ли рисковать на чужие деньги

Маржинальное кредитование: что это такое и стоит ли рисковать на чужие деньги

Если денег на покупку ценных бумаг не хватает, инвестор может занять их у брокера. Это называется маржинальным кредитованием. Рассказываем, кому доступно маржинальное кредитование и выгодно ли оно.

Кратко о маржинальной торговле и кредитном плече

  • Маржинальное кредитование — покупка ценных бумаг в кредит под залог имеющихся активов.
  • Пользование заёмными средствами бесплатно только один день, за остальное время придётся платить.
  • Маржинальное кредитование несёт высокие риски — можно потерять больше, чем инвестировали.
  • Кредит от брокера оправдан только в редких случаях и может использоваться только опытными инвесторами. Новичкам от таких сделок лучше отказаться.

Сколько нужно денег для торговли на бирже и как может помочь маржинальное кредитование

Торговать на бирже можно начать даже со 100 ₽. Но с небольших вложений не стоит ждать крупной прибыли. Например, инвестор покупает одну акцию за 1000 ₽. Со временем её цена может вырасти, например, на 50%. В процентном соотношении такой рост выглядит привлекательно, но в денежном эквиваленте доход составит всего 500 ₽.

Если бы инвестор купил сразу 10 таких акций, то доход составил бы 5000 ₽ — уже приятнее. Проблема в том, что не всегда есть деньги, чтобы купить сразу много ценных бумаг. В этом случае может выручить брокер: он даст в кредит нужную сумму. Это и называется маржинальным кредитованием. Расходовать заём от брокера можно только на приобретение биржевых активов.

Маржинальное кредитование по умолчанию доступно только опытным инвесторам (или квалифицированным). Остальным нужно пройти тест у своего брокера, чтобы получить доступ к заёмным деньгам. Сделки с маржинальным кредитованием — большой риск, и Центробанк России хочет убедиться, что начинающий инвестор этот риск осознаёт, для чего проводит тестирование.

Как подготовиться к тестированию для неквалифицированных инвесторов — советы экспертов и личный опыт

Особенности маржинального кредитования: залог и кредитное плечо

Некоторые займы, например ипотечные или автокредиты, банки выдают только под залог: кредит на недвижимость — под залог жилья, а на авто — под залог машины. Если вовремя не вернуть деньги, то банк вправе продать эти вещи и забрать вырученные деньги. Маржинальное кредитование работает по аналогичному принципу, только залогом становятся активы инвестора: не только те, что есть на брокерском счёте, но и те, которые он только планирует покупать. Этот залог и называется маржой.

Соотношение собственных денег и суммы, взятой в долг у брокера, называется кредитным плечом. Иногда размер займа может в разы превышать стоимость имеющихся активов.

Например, на счёте инвестора — 50 000 ₽. Он уверен, что акции компании «Лютик» в ближайшее время поднимутся в цене. Сейчас он может купить 50 акций, но если приобретёт 200 акций, прибыль будет больше. Инвестор занимает у брокера 150 000 ₽, то есть в три раза больше, чем есть на счёте. В этом случае кредитное плечо равно 1:3 — обычно размер плеча выражают в пропорции. Эта пропорция показывает, во сколько раз маржа больше займа. Размер пропорции может быть любым — всё зависит от того, сколько денег есть у инвестора и какую сумму он займёт.

Сколько денег можно занять

Как и в случае с займом в банке, маржинальный кредитор будет оценивать заёмщика. Что учитывается:

  • надёжность ценных бумаг, которыми обеспечивается кредит;
  • надежность получателя.

Надёжность ценных бумаг. Каждый актив имеет свою стоимость и свой риск. Чем надёжнее акция или облигация, тем больший кредит можно получить. При этом не все бумаги, доступные на бирже, могут выступать залогом, и не все бумаги можно покупать в кредит. Ставку риска определяет Национальный клиринговый центр (НКЦ). Посмотреть её можно на сайте брокера.

Надёжность инвестора. Инвесторы делятся на две группы — со стандартным риском (КСУР) и с повышенным (КПУР):

  • Новичкам по умолчанию сразу после заключения договора с брокером присваивается статус КСУР.
  • Статус КПУР присваивают инвесторам, чей брокерский счёт старше полугода, в течение которых клиент совершал сделки на бирже, и на чьём счету находится не менее 600 000 ₽. Сумма кредита может быть любой, брокер устанавливает её индивидуально. Новичку статус КПУР можно получить, если на его брокерских счетах находится не менее 3 миллионов ₽.

Существует ограничение по сумме займа. Максимально возможный кредит рассчитывается исходя из ставки риска: чем она выше, тем больший процент собственных средств должен вложить инвестор в ценные бумаги. Самому рассчитывать сумму, которую можно получить в кредит, не нужно — это делает брокер. Когда инвестор хочет получить кредитование, в приложении будет указана максимально доступная для него сумма.

Как заработать с помощью маржинального кредитования

Есть три способа заработать с помощью маржинального кредитования.

1. Занять у брокера деньги и купить бумаги самостоятельно.

В этом случае инвестор покупает акции, а затем, когда их цена вырастет, продаёт. Эти операции называют «лонг» — длинная позиция. Лонг принесёт прибыль, если актив подорожает после сделки. Если же актив подешевеет, то инвестор понесёт убытки.

Например, акция некоей компании «Squirrel & Nut» стоит 150 ₽. У инвестора на счёте есть 7500 ₽ — он может купить 50 акций. Но если инвестор уверен, что цена увеличится, то может взять кредит у брокера ещё на 7500 ₽, открыть длинную позицию на 15 000 ₽ и купить 100 таких акций. Если бумаги подорожают до 200 ₽, то инвестор их продаст за 20 000 ₽, вернёт кредит брокеру и его доход составит 5000 ₽ (без брокерской комиссии).

2. Взять сами бумаги в кредит.

Инвестор может взять в кредит сами активы, а затем продать их. Эти операции называются «шорт» — короткая позиция.

При такой сделке прибыль получается за счёт падения цены бумаг. Если инвестор уверен, что активы будут дешеветь, то может взять их у брокера в кредит и продать на бирже. Потом подождать, когда цены на бумаги упадут, выкупить их обратно по более низкой цене и вернуть брокеру. Доход инвестора — разница между ценой продажи и повторной покупки.

Например, акции компании «Клён» стоят 77 ₽. Инвестор считает, что цена снизится до 65 ₽. Он может взять в долг у брокера 100 акций и продать их по 77 ₽. Когда бумаги «Клёна» подешевеют до 65 ₽, инвестор купит их обратно и передаст брокеру, а сам заработает на этом 1200 ₽.

3. Взять деньги под залог ценных бумаг.

Если срочно понадобились наличные, но все деньги вложены в ценные бумаги, брокер может дать заём под залог активов. Инвестор выведет эти деньги на банковский счёт, а с брокером впоследствии рассчитается, продав свои ценные бумаги. Такой способ подходит, если деньги нужны срочно, в тот же день. Если не обращаться к брокеру за кредитом, а просто продать ценные бумаги, то деньги могут поступить на счёт не сразу, а через два рабочих дня, так как стандартные биржевые торги работают в режиме Т+2.

Комиссия за пользование деньгами брокера

Как и при любом займе, за маржинальный кредит надо платить. Но есть нюансы:

  • Если провести сделку в один день — купить и продать акции до окончания торгов, то проценты за кредит платить не нужно.
  • Если купить акции сегодня, а продать их на следующий день или через несколько дней, то придётся выплачивать брокеру процент за каждый день пользования деньгами. Размер оплаты обычно не превышает 20% годовых — каждый брокер самостоятельно определяет ставки, их лучше посмотреть в своём тарифе.

Когда может понадобиться кредитное плечо

Кредитное плечо можно использовать в таких случаях:

Когда не хватает собственных денег.

Например, инвестор увидел, что бумаги, которые давно хотел купить, сейчас в хорошей позиции, но собственных денег на покупку недостаточно. Он может обратиться к брокеру за кредитом и закрыть желаемую сделку.

Для спекуляций.

Например, при торговле в «лонг», когда инвестор покупает бумаги для того, чтобы потом продать их по более высокой цене. Этот способ подходит только опытным инвесторам, которые разбираются в фундаментальном анализе и умеют делать точные прогнозы по торгам. Начинающим не подойдёт, потому что они не сумеют просчитать все возможные риски от пользования кредитом и могут потерять деньги.

Купить другие бумаги, пока не продал свои.

Бывает, что инвестор хочет купить другие бумаги, но свободных денег на покупку у него нет. Чтобы купить другие бумаги, ему нужно продать активы, которые есть сейчас. Когда у него купят бумаги и он получит деньги — неизвестно, а купить акции нужно срочно. Тогда инвестор может взять кредит у брокера под залог бумаг, которые у него есть и ещё не проданы, и купить те активы, которые ему нужны.

Но есть нюанс: если инвестор не сможет быстро продать бумаги и вернуть заём брокеру, то ему придётся заплатить брокеру проценты по кредиту за каждый день пользования деньгами.

Получить деньги сразу, а не через два дня.

Режимы торгов отличаются в зависимости от инструмента. Так, облигации могут торговаться в режимах Т+0 и Т+1, а акции — в режиме Т+2. Получается, что если продать акции, то деньги на счёт поступят только через два дня. Значит, на сутки или двое у него может образоваться кассовый разрыв. Закрыть его можно с помощью маржинального кредитования.

Что нужно знать о маржинальной торговле

Повышенные риски для инвестора.

Кредитное плечо увеличивает позицию не только в сторону прибыли, но и в сторону убытка. При негативном развитии ситуации инвестор может потерять больше денег, чем вложил.

Допустим, если купить 1000 акций на 10 000 ₽, то снижение стоимости бумаги даже на 1 ₽ приведёт к потере 1000 ₽, а это 10% от всех вложений. Если покупать акции в счёт маржинального кредитования с плечом 1:5, то сумма инвестиций будет 50 000 ₽, и тогда потери составят уже 5000 ₽ — половину собственного капитала, отмечает независимый инвестор и финансовый консультант Александр Овчинников.

Торговля с плечом не подходит азартным людям.

Азартный человек любит риск, он может на эмоциях не рассчитать свои силы: занять больше, чем способен вернуть, вложить деньги в ненадёжные активы и потерять большие суммы.

Маржинальное кредитование не стоит использовать на долгосрочную перспективу.

Цена акций может сильно измениться и вместо ожидаемого подорожания сильно упасть.

Нужно помнить о комиссиях брокеру.

Бесплатно кредит даётся только на один день. За время, превышающее этот лимит, придётся заплатить. При этом биржа открыта только в рабочие дни, и если сделка совершается накануне выходных или праздников, то позиции могут оказаться перенесёнными и платить комиссию придётся за все дни.

Брокер может сам закрыть позицию и продать активы.

Брокер отслеживает позиции наравне с инвесторами, и он не допустит своих убытков. Чем больше кредитное плечо, тем больше контроля:

  • при плече 1:2 брокер разрешит держать позицию открытой до убытка в 50%;
  • плечо 1:4 снизит возможности до 25%.

Если цена бумаг, купленных за счёт биржевого займа, пойдёт не в том направлении, что предполагал инвестор, то брокер направит предупреждение — маржин-колл. Это означает, что он больше не сможет открывать позиции. Если инвестор получил такое предупреждение, то ему нужно будет пополнить счёт, чтобы работать дальше.

Если оповещение проигнорировать, то брокер сам закроет все позиции и продаст активы по текущей рыночной цене, чтобы не остаться внакладе и вернуть свои деньги. В этом случае инвестор может понести огромные убытки и даже потерять все свои деньги.

Торговля с плечом не подходит новичкам.

Чтобы работать с такими сделками, нужно уметь анализировать рынок. Если нужных знаний нет, то есть шанс повторить судьбу казанского трейдера-любителя, который за сутки проиграл на бирже все свои деньги и полностью разорился, оставшись должен банку 9,5 миллиона ₽.

Даже опытные инвесторы стараются не использовать плечо без особой нужды: стоимость акций меняется очень быстро, и за короткое время котировки могут подняться или упасть на десятки пунктов.

Не готовы рисковать и вкладывать деньги в акции?

Положите накопления в банк под проценты