Ждать ли девальвации рубля в августе 2025 года

Почему рубль может упасть

В августе рубль имеет свойство ослабевать. Это подтверждает статистика с 2000 года.

«Судя по текущим макроэкономическим факторам, август 2025 года не станет исключением», — считает генеральный директор инвестиционной платформы Lender Invest Дмитрий Исаков.

Один из важных индикаторов — снижение ключевой ставки. Решение ЦБ сказывается на привлекательности рублёвых активов. На фоне второго подряд уменьшения ставки эксперт прогнозирует планомерное охлаждение интереса к рублёвым активам, что в среднесрочной перспективе, как правило, ведёт к ослаблению курса национальной валюты.

На практике это вопрос времени. Изменения ключевой ставки обычно имеют отложенный эффект, как и другие макроэкономические явления. В полной мере оценивать их значение можно по истечении 3–6 месяцев после фиксации события. «Положительное влияние снижения ключевой ставки на экономику мы увидим ближе к сентябрю–октябрю», — полагает Дмитрий Исаков.

Вклад позволяет зафиксировать выгодные условия и не зависеть от пересмотра ставок на протяжении всего срока действия договора.

На сайте и в приложении Сравни можно сопоставить предложения разных банков и открыть вклад с максимальной доходностью.

Выбрать вклад

Что ещё влияет на курс рубля

Помимо ключевой ставки, на курс рубля влияют дополнительные факторы.

Состояние торгового баланса. По данным ЦБ, в январе–мае 2025 года профицит баланса внешней торговли уменьшился до $47,9 миллиарда — это на $11,2 миллиарда меньше, чем годом ранее. Сказалось как сокращение экспорта, так и увеличение импорта. По мере снижения ключевой ставки уменьшаются и ставки по кредитам, что стимулирует спрос на импорт, а значит, давление на рубль только усилится, что ведёт к его ослаблению.

Дефицит бюджета. На протяжении 2025 года он растёт. По предварительным данным Минфина, федеральный бюджет за 6 месяцев 2025 года сведён с дефицитом 3,69 триллиона ₽ — это уже 1,7% ВВП. При падении цен на нефть и крепком рубле дефицит бюджета способен ещё увеличиться. В такой ситуации плавное ослабление рубля до заложенной в бюджете планки в 96,5 ₽ за доллар выглядит вполне вероятным. C большой долей вероятности монетарные власти будут постепенно подтягивать курс к более экономически обоснованному для российского бюджета.

В итоге Дмитрий Исаков не ждёт резкой девальвации рубля в августе. Более вероятным он считает планомерное ослабление к уровню 85 ₽ за доллар. При сохранении текущих темпов снижения ключевой ставки к концу года курс, по его мнению, будет на уровне 94–95 ₽ за доллар.

Снижение ключевой ставки может ослабить рубль: как это работает и чего ждать

Читать по теме

Аналитик по макроэкономике УК «Ингосстрах-Инвестиции» Александр Иванов ожидает постепенного ослабления рубля во второй половине 2025 года. «Мы не ждём резкого падения, если не произойдёт непредвиденных экстраординарных событий, а их пока на горизонте и не предвидится, — комментирует он. — Снижение ставки ЦБ, уменьшение нефтяных цен, возможное постепенное увеличение импорта могут ослаблять рубль, при этом их действие будет растянуто во времени».

Вместе с тем аналитик согласен с тем, что статистически в августе рубль действительно обычно немного слабеет — в среднем на 1,5%, если смотреть с 2000 года. Кроме того, многие индикаторы технического анализа также говорят о том, что тренд на укрепление рубля подошёл к своему завершению.

Больше экспертных прогнозов можно найти в телеграм-канале журнала Сравни.

Член Центрального совета независимого профсоюза «Новый Труд» Анатолий Баранов ссылается на опыт старшего поколения, который подсказывает, что девальвации можно ждать когда угодно. «К примеру, гайдаровская девальвация началась не в августе и тянулась больше года, — напоминает он. — Так что предыдущее падение до сотни не было ни катастрофой, ни чем-то совсем уж неожиданным».

Осенью 2025 года рубль, по мнению Анатолия Баранова, скорее всего снова вернётся к сотне. «На него давит то же, что и всегда: проблемы в промышленном производстве и падение нефтегазовых доходов, — говорит эксперт. — Но сильнее всего влияют замороженные золотовалютные резервы в зарубежных банках и угроза их полной конфискации. Кроме того, сложности с экспортом тоже играют свою роль. Фактически рубль постепенно теряет конвертируемость и всё больше работает лишь для внутренних расчётов, объём которых недостаточен для устойчивости. Для расширения внешнего рынка может потребоваться более слабый курс национальной валюты. Если в августе динамика останется неопределённой, то к сентябрю, с высокой вероятностью, рубль опять начнёт снижаться».

Выводы

Опрошенные Сравни эксперты не ожидают резкой девальвации, но считают, что рубль будет постепенно дешеветь. Основные причины: снижение привлекательности рублёвых активов на фоне смягчения денежно-кредитной политики, риск роста дефицита бюджета, в том числе из-за сокращения нефтегазовых доходов, а также увеличение импорта при сокращении экспорта.

Экономисты допустили снижение ключевой ставки до 14% в 2025 году: возможно ли это — мнение экспертов Сравни