Фонд ликвидности: что это и как он работает

Что такое фонд ликвидности и фонд денежного рынка

Фонд ликвидности — это простой инструмент для вложения денег в краткосрочные инструменты денежного рынка с высокой ликвидностью и низким риском. Фонд денежного рынка — это, по сути, то же самое: он собирает деньги инвесторов и размещает их в короткие сделки РЕПО, ОФЗ и другие надежные бумаги. Основная цель фонда ликвидности — помочь сохранить капитал и заработать доходность, сопоставимую с процентными ставками по вкладам крупнейших банков.

Фонды ликвидности часто используют как аналог банковского вклада, но без фиксированной ставки и со свободным входом и выходом через брокерский счет. Важная особенность — высокая ликвидность: пай можно продать в любой торговый день и вернуть деньги на брокерский счет, не теряя накопленного дохода при обычной рыночной ситуации. Для частного инвестора фонд ликвидности помогает разместить свободные денежные средства на короткий срок с минимальным риском потерь капитала.

Как работают фонды ликвидности на бирже: операции РЕПО и состав активов

Фонд ликвидности инвестирует средства пайщиков в краткосрочные инструменты денежного рынка через операции обратного РЕПО под залог ОФЗ и других надежных бумаг.

Краткосрочные инструменты денежного рынка в портфеле фонда включают сделки РЕПО с НКЦ (Национальным клиринговым центром), ОФЗ, короткие корпоративные облигации, депозиты в крупнейших банках и иногда еврооблигации госкомпаний. НКЦ (Национальный клиринговый центр) выступает центральным контрагентом по сделкам РЕПО и помогает снизить риск невыполнения обязательств.

Дюрация портфеля фондов ликвидности обычно очень мала, потому что сделки и облигации имеют короткий срок до погашения, поэтому стоимость пая слабо реагирует на колебания ставок, а доход просто «подстраивается» под новые уровни.

Фонды ликвидности обеспечивают сохранение капитала при доходности, сопоставимой со ставками по вкладам крупнейших банков. Фонды ликвидности позволяют продать паи в любой торговый день без потери накопленного дохода и быстро вернуть деньги на брокерский счет. Для частного инвестора это удобная временная парковка денег между сделками на бирже или вместо вклада на несколько месяцев.

Доходность фондов ликвидности в 2025 году и от чего она зависела

По данным обзоров по фондам денежного рынка за 2025 год, средняя доходность фондов ликвидности в России находилась в диапазоне около 18–20% годовых в рублях. Эти значения близки к ставкам денежного рынка и отражают уровень ключевой ставки Банка России и индексов RUSFAR и RUONIA.

Доходность фондов ликвидности зависит от ключевой ставки Банка России и ставок денежного рынка, которые отражаются в индексах денежного рынка. На момент подготовки материала ключевая ставка остается двузначной и служит ориентиром для ставок на межбанковском рынке.

Фонды ликвидности давали среднюю доходность около 18–20% годовых в рублях в 2025 году при ежедневной ликвидности. Доходность фондов ликвидности не гарантирована и может меняться вместе с ключевой ставкой и рыночными ставками, но в большинстве случаев она остается близкой к уровню индексов денежного рынка.

Для инвестора важно понимать, что доходность фондов ликвидности может уступать более рискованным фондам облигаций, если рынок облигаций растет, зато колебания стоимости пая обычно меньше.

ОФЗ: государственные облигации России для частных инвесторов

Читать по теме

Риски фондов ликвидности: что может пойти не так

Основной риск фондов ликвидности связан с краткосрочными изменениями ключевой ставки Банка России и ставок денежного рынка. Если ключевая ставка резко снизится, новые сделки РЕПО и депозиты переоформят под меньший процент, и доходность фондов ликвидности постепенно пойдет вниз.

При повышении ставки доходность новых операций вырастет, но доход по текущим сделкам подстраивается не мгновенно, а в течение нескольких дней или недель.

В стрессовом сценарии технические сбои на бирже или санкционные ограничения инфраструктуры могут временно ограничить операции, и в этот период паи нельзя будет продать, пока не восстановится торговля.

Налоги и издержки фондов ликвидности: чем отличаются от вклада

Доход по фондам ликвидности облагается НДФЛ так же, как и другая прибыль от операций с ценными бумагами у физлиц. Налог считают с разницы между ценой продажи и ценой покупки пая с учетом комиссий и удерживают через брокера или управляющую компанию. Ставка НДФЛ для большинства инвесторов составляет 13%, а для части доходов сверх установленного порога применяется ставка 15%.

По банковским вкладам налог на проценты считают иначе: налогооблагаемой считается только часть процентного дохода, которая превышает льготный уровень, привязанный к ключевой ставке Банка России, и банк выступает налоговым агентом.

Таблица налогов и условий: фонд ликвидности, вклад

Комиссия фонда (TER) — это доля расходов фонда к стоимости чистых активов (СЧА) за год, которая уменьшает итоговую доходность инвестора.

По данным сравнительных обзоров за 2025 год, TER крупнейших фондов ликвидности (LQDT, SBMM, AKMM, TMON) лежит в диапазоне примерно от 0,3% до 1,1% в год. При долгом сроке вложений даже разница в несколько десятых процента по TER влияет на результат, поэтому при выборе фонда важно сравнить совокупные издержки.

Прогноз курса доллара на 2026 год: базовый сценарий — 84 рубля‚ по данным Банка России

Читать по теме

Как выбрать фонд ликвидности: пошаговый алгоритм и таблица фондов

Фонды ликвидности на бирже выглядят похожими, но по комиссии, бенчмарку и СЧА между ними есть заметные отличия.

По данным управляющих компаний, эти фонды ориентируются на индексы денежного рынка и размещают средства в операции РЕПО и краткосрочные облигации, но условия комиссий различаются.

• LQDT («ВИМ» — «Ликвидность») следует за индексом денежного рынка RUSFAR и показывает доходность около 20% годовых при низкой комиссии фонда.
• SBMM («Фонд Сберегательный», УК «Первая») и AKMM («Денежный рынок», УК «Альфа‑Капитал») ориентируются на RUONIA и дают доходность, близкую к ставкам денежного рынка.
• TMON от Т‑Банка использует собственный индекс T‑Bank Funding Average Index и инвестирует в те же краткосрочные сделки РЕПО.

Таблица фондов ликвидности: ключевые параметры

Пошаговый алгоритм выбора фонда ликвидности

1. Определите цель: временная парковка денег на один — три месяца, размещение подушки безопасности или использование между сделками на бирже.
2. Уточните горизонт и сумму: например, 100–500 тысяч рублей на два-три месяца или регулярные остатки на брокерском счете.
3. Сравните фонды ликвидности по доходности, TER, СЧА и доступности у брокера.
4. Выберите фонд с понятным бенчмарком (RUSFAR или RUONIA), умеренной комиссией и достаточным СЧА.
5. Проверьте комиссии брокера и наличие торговли без комиссии для «родного» фонда («Сбер», ВТБ, Альфа‑Банк, Т‑Банк, «МТС Инвестиции»).
6. Для покупки найдите тикер (например, LQDT, SBMM, AKMM или TMON) в приложении брокера и купите нужное количество паев.

Как использовать фонд ликвидности в личных и бизнес-финансах

Фонд ликвидности подходит начинающему инвестору, который еще не готов к рисковым акциям и облигациям, но хочет сохранить капитал и получить доходность около уровня ставок денежного рынка.

Такое использование часто рассматривают как аналог банковского вклада, но с ежедневной ликвидностью через биржу и свободным пополнением или выводом. Важно помнить, что это не вклад и доход не гарантируют, но риск потерь капитала минимален.

Примеры сценариев использования

• У вас есть 300 тысяч рублей, которые могут понадобиться через два-три месяца. Вы размещаете их в фонд ликвидности вместо вклада, чтобы сохранить доступ к деньгам и ориентироваться на доходность около ставок денежного рынка.
• Вы активный трейдер и после продажи акций не хотите держать деньги просто на брокерском счете. Вы временно паркуете свободные средства в фонд ликвидности до следующей сделки.
• Вы ИП или владелец малого бизнеса и держите оборотные средства на брокерском счете, используя фонд ликвидности для краткосрочного размещения до момента платежей.

Для семейной подушки безопасности фонд ликвидности можно использовать частично, а часть средств оставить на банковском счете с моментальным доступом. Такое разделение уменьшает риск того, что деньги будут временно недоступны при технических сбоях биржи или брокера.

БПИФ: биржевой паевой фонд для частных инвесторов

Читать по теме

Часто задаваемые вопросы о фонде ликвидности

Что такое фонд ликвидности простыми словами и чем он отличается от обычного вклада?

Фонд ликвидности — это фонд денежного рынка, который покупает краткосрочные инструменты денежного рынка через операции обратного РЕПО под залог ОФЗ и других надежных бумаг. Его цель — сохранение капитала и получение дохода, сопоставимого с процентными ставками по вкладам, но без фиксированной ставки и с торговлей паями на бирже. Обычный вклад открывают в банке под заранее известный процент и с ограничениями по досрочному снятию, а фонд ликвидности торгуется как биржевой инструмент и чаще воспринимается как аналог банковского вклада для инвесторов.

Какая доходность фонда ликвидности была в 2025 году и сколько можно заработать?

По данным обзоров российских фондов денежного рынка за 2025 год, доходность фондов ликвидности составляла около 18–20% годовых в рублях при ежедневной ликвидности. Доходность фондов ликвидности зависит от ключевой ставки Банка России и бенчмарков денежного рынка RUSFAR и RUONIA, поэтому при изменении ставки итоговый результат может измениться. В большинстве случаев фонды стараются следовать индексу денежного рынка, но фактическая доходность будет чуть ниже из‑за комиссии фонда (TER) и других издержек.

Чем фонд ликвидности отличается от облигаций и банковского вклада?

Фонд ликвидности инвестирует в очень короткие сделки и инструменты с высокой ликвидностью, поэтому стоимость его паев растет плавно и почти линейно, а доходность фондов ликвидности близка к ставкам денежного рынка. Отдельные облигации и фонды облигаций покупают бумаги с большей дюрацией портфеля, поэтому при росте или падении ставок их цена сильнее колеблется, а доходность может быть выше или ниже, в зависимости от рыночной ситуации. По банковскому вкладу ставка фиксирована в договоре, но вклад не дает ежедневной ликвидности и может потерять проценты при досрочном снятии, тогда как фонд ликвидности дает ежедневную ликвидность в торговые дни и при этом сохраняет минимальный риск потерь капитала.

Что будет, если ключевая ставка Банка России резко снизится или вырастет — пострадает ли доходность фонда ликвидности?

Если ключевая ставка Банка России резко снизится, ставки по RUSFAR и RUONIA тоже снизятся, и доходность фондов ликвидности постепенно уменьшится, потому что новые операции РЕПО будут заключать под меньший процент. При резком росте ставки доходность фондов ликвидности вырастет, но уже купленные активы по старым ставкам обновятся не сразу, и эффект будет растянут во времени. На результат влияет дюрация портфеля: чем короче сделки, тем быстрее фонд перестраивается под новый уровень ставок, но при любом сценарии фонд не гарантирует фиксированной ставки и может дать доход ниже ожидаемого.

Кому подходят фонды ликвидности и на какой срок их разумно использовать?

Фонды ликвидности подходят начинающим инвесторам, владельцам подушки безопасности в рублях и предпринимателям с оборотными средствами, которые хотят сохранить капитал и получить доходность около ставок денежного рынка. Ими удобно пользоваться как временной парковкой денег между сделками на бирже или при ожидании крупных платежей, в том числе через брокеров «Сбер», ВТБ, Альфа‑Банк, Т‑Банк и «МТС Инвестиции». Часто фонды ликвидности используют на срок от нескольких дней до нескольких месяцев, но в некоторых стратегиях их держат дольше как базовый низкорисковый инструмент.

Как купить фонд ликвидности через брокера и с чего начать?

Чтобы купить фонд ликвидности на бирже, нужно открыть брокерский счет, пройти идентификацию и пополнить счет рублями. Затем в приложении брокера найдите нужный тикер, например LQDT, SBMM, AKMM или TMON, проверьте комиссию фонда (TER), СЧА и условия торговли без комиссии и купите подходящее количество паев.

Важное кратко

• Фонды ликвидности — это фонды денежного рынка, которые инвестируют в операции обратного РЕПО под залог ОФЗ и других надежных бумаг и дают доходность около уровня ключевой ставки и индексов RUSFAR и RUONIA. В 2025 году доходность фондов ликвидности находилась в районе 18–20% годовых в рублях, что сделало их популярными как временная парковка денег и аналог вклада для инвесторов с брокерским счетом.
• Для выбора конкретного фонда важно сравнить бенчмарк, комиссию фонда (TER), СЧА и условия брокеров.
• Фонды ликвидности позволяют разместить свободные деньги с доходностью около ставок денежного рынка и ежедневной возможностью вывода средств, опираясь на показатели российских фондов за 2025 год.
• Эта доходность связана с динамикой ключевой ставки Банка России и может меняться по мере пересмотра денежно‑кредитной политики регулятора.

У Сравни есть телеграм-канал, где пишем просто и понятно о деньгах. Подпишитесь, чтобы не потерять!

ИИС: зачем нужен индивидуальный инвестиционный счёт

Читать по теме