Как понять, стоит ли покупать акции компании?

Выбор акций можно сравнить с покупкой телевизора: мы оцениваем размер, цену, качество, бренд и актуальность. С активами почти то же самое: мы смотрим стоимость компании, выручку, размер долга и как её оценивают инвесторы. С помощью этих показателей мы можем оценить эффективность компании и прогнозировать её будущее. Гарантий нет, рынок изменчив и никто не может точно знать, что будет завтра. Но эти показатели повышают шанс на успешную сделку.

Валентина Бокова

Сегодня не нужно искать информацию в отчётах компании. Необходимые финансовые показатели рассчитываются и отражаются в мобильном приложении АО «Тинькофф Банк» — «Тинькофф Инвестиции». Мы расскажем, что они означают и как ими пользоваться при выборе акций.

Финансовые показатели

Market Cap — размер компании, или стоимость одной акции, умноженная на их количество на бирже. Чем крупнее компания, тем она устойчивее, акции наиболее ликвидны, их всегда можно продать и купить.

Самыми большими и ликвидными считаются акции первого эшелона, ещё их называют «голубые фишки», — их можно найти на сайте Московской биржи либо на сайтах-скринерах, например Finviz. Капитализация этих компаний, как правило, начинается от 10 млрд $. Например, среди российских голубых фишек — ООО «Яндекс», «Газпром» (ПАО), АК «Алроса» (ПАО).

Ещё есть акции второго эшелона с умеренной ликвидностью, их капитализация в среднем составляет 100–200 млрд ₽. В третий эшелон входят самые рискованные бумаги с пониженной капитализацией. Полный список российских бумаг первого, второго и третьего эшелонов есть на сайте Московской биржи. Так выглядит Market Cap компаний первого, второго и третьего эшелона российского энергетического сектора:

123
«Лукойл» (ПАО) млрд ₽«Сургутнефтегаз» (ПАО) млрд ₽«Башнефть» ПАО АНК млрд ₽
4 571, 871 630, 79250, 27

Здесь и далее по ссылкам финансовые показатели рассчитываются банком и отображаются в личном кабинете на сайте или в мобильном приложении.

EBITDA — прибыль до вычета расходов. Показывает, сколько компания зарабатывает. В этой цифре не учтены расходы на погашение долгов, налоги, закупку товаров, аппаратуры, заводов и прочего. Эти деньги организация может направить на выплату дивидендов или погасить долги. Чем выше показатель, тем лучше.

123
«Лукойл» (ПАО) млрд ₽«Сургутнефтегаз» (ПАО) млрд ₽«Башнефть» ПАО АНК млрд ₽
863,52256,1646,65

Оценка стоимости

P/E — соотношение цены акции к прибыли. Показывает, насколько недооценены или переоценены акции компании для инвестора. Отрицательный мультипликатор означает, что компания принесла убыток. От 0 до 15 — компания недооценена. Больше 15 — возможно, переоценена.

Мультипликатор P/E — один из основных, но всё же смотреть его стоит в совокупности с другими показателями. На рынке много компаний, которые по P/E считаются переоценёнными, например у «Лукойл» этот показатель равен 20,86, но цена компании и её акции постоянно растут — и возможно, будут расти дальше, а может, не будут. Мы только знаем, что ожидания инвесторов превышают возможности компании на сегодня.

«Лукойл» (ПАО)«Сургутнефтегаз» (ПАО)
20,861,83

P/S — соотношение цены акций к выручке на одну акцию. Обычно его используют для молодых компаний, чтобы сравнить с другими из такой же отрасли. Если P/S меньше 1 — компания недооценена, больше 2 — переоценена.

123
«Лукойл» (ПАО)«Сургутнефтегаз»«Башнефть» ПАО АНК
0,781,520,49

Рост EPS — чистая прибыль на одну акцию. В приложении «Тинькофф Инвестиции» этот коэффициент показан за пять лет. Чаще всего показатель используют для процентного сравнения прошлого EPS к сегодняшнему.

С помощью этого мультипликатора можно отследить тренд на падение или на рост. Если EPS рос в прошлом году и сейчас, то виден восходящий тренд, если EPS падает — нисходящий, если коэффициент примерно одинаковый — горизонтальный тренд. Когда EPS на восходящем тренде несколько лет подряд, вероятно, это хорошая бумага, компания развивается, прибыль растёт из года в год и её можно покупать, но это неточно. Помните, что рынок цикличен и он будет периодически падать и подниматься.

Например, в 2020 году энергетическая отрасль сильно пострадала из-за влияния пандемии, ограничений в экономике и падения цен на нефть. По компаниям видно, что тренд нисходящий во всей отрасли.

123
«Лукойл» (ПАО)«Сургутнефтегаз»«Башнефть» ПАО АНК
−43,93%−0,49%−43,55

Рентабельность

ROE — рентабельность, или эффективность компании. Обычно этот показатель нужен для сравнения эффективности между компаниями одного сектора. Чем выше ROE по сравнению с другими, тем лучше. Значит, компания эффективнее других использует ресурсы и быстрее окупит свои долги.

Представьте, что у вас есть мясной киоск и целый магазин по продаже мяса. В затраты киоска входят аренда небольшого помещения и оборудования, зарплата продавцов и покупка мяса. У магазина выкуплена земля, своё здание, больше оборудования и персонала. Но эти две точки дают одинаковую прибыль. Получается, киоск работает эффективнее, чем магазин — соответственно, ROE киоска будет выше. Если ROE растёт несколько лет подряд — компания развивается, у её акций есть потенциал для роста.

По компаниям видно, что менеджмент «Сургутнефтегаза» использует активы компании эффективнее, чем «Лукойл».

123
«Лукойл» (ПАО)«Сургутнефтегаз»«Башнефть» ПАО АНК
5,04%14,38%−1,5%

ROA — тоже рентабельность активов компании, но уже с учётом заёмных средств. Показывает, насколько эффективно компания использует капитал для увеличения прибыли. Чем выше показатель, тем лучше.

ROA лучше смотреть в динамике. Когда показатель ниже конкурентов или постоянно снижается, значит, компания теряет прибыльность либо у неё растут долги. Такие инвестиции невыгодны в долгосрочной перспективе.

Пример, когда компания третьего эшелона не справляется, а компании первого и второго эшелона более устойчивы к кризису в отрасли:

123
«Лукойл» (ПАО)«Сургутнефтегаз»«Башнефть» ПАО АНК
3,52%13,33%−1%

ROI — рентабельность инвестиций. Показывает, окупились ли вложения и получила ли компания прибыль.

ROI меньше 100% означает убытки. Если равен 100% — вложения окупились, но прибыли нет. Больше 100% — компания получила прибыль.

По EPS мы уже поняли, что во всей отрасли нисходящий тренд, компаниям сейчас очень сложно — и ROI это подтверждает:

123
«Лукойл» (ПАО)«Сургутнефтегаз»«Башнефть» ПАО АНК
4,18%14,14%−1,16%

Debt/Equity — соотношение между долгами компании и её собственным капиталом. D/E в разных отраслях может сильно отличаться. Поэтому сравнивать этот коэффициент лучше среди аналогичных предприятий.

Когда D/E выше 1 — активы компании составляет преимущественно долг. Меньше 1 — основную часть активов составляет собственный капитал. Соответственно, чем ниже этот показатель, тем лучше.

123
«Лукойл» (ПАО)«Сургутнефтегаз»«Башнефть» ПАО АНК
15,33%0,08%29,13%

Net Profit Margin — чистая рентабельность. Обычно коэффициент смотрят в сравнении с компаниями из одной отрасли. Чем выше Net Profit Margin, тем устойчивее компания к инфляции или падению цен на её товар.

Net Profit Margin стоит смотреть в динамике: если показатель растёт, можно говорить об эффективном управлении и положительном векторе развития бизнеса.

123
«Лукойл» (ПАО)«Сургутнефтегаз»«Башнефть» ПАО АНК
3,77%69,09%−1,57%

Чек-лист: как правильно смотреть мультипликаторы компании

  • Чем крупнее компания, тем она устойчивее, её акции наиболее ликвидны. Самые крупные и ликвидные компании называют «голубыми фишками».
  • Нельзя выделить определённый коэффициент и полагаться только на него. Полное представление о качестве бумаги можно составить, если проверять все мультипликаторы.
  • Смотреть показатели лучше в сравнении с компаниями этой же отрасли. В разных сферах нормой могут считаться разные значения. Если сравнивать АК «Алроса» (ПАО) с ООО «Яндекс», получатся неправильные представления о делах компании.

Задание на закрепление:

Сравните показатели акций ООО «Яндекс» и Mail.ru в приложении «Тинькофф Инвестиции»:

  1. Посмотрите показатели P/E и P/S — какая компания переоценена, а какая недооценена.
  2. Какая из этих компаний работает эффективнее.
  3. Определите тренд компаний — нисходящий или восходящий.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, доход при инвестировании не гарантирован, возможен риск финансовых потерь.

АО «Тинькофф Банк», лицензия Брокера № 045-14050-100000, лицензия ЦБ РФ № 2673

scan and set up app
Установка мобильного приложения
Наведите камеру своего телефона на QR-код и перейдите
по ссылке для установки приложения Sravni.ru
© 2009–2021, ООО «Сравни.ру». При использовании материалов гиперссылка на sravni.ru обязательна. ИНН 7710718303, ОГРН 1087746642774. 109544, г. Москва, бульвар Энтузиастов, дом 2, 26 этаж.
Мы используем файлы cookie для того, чтобы предоставить пользователям больше возможностей при посещении сайта sravni.ru. Подробнее об условиях использования.