Как решение ЦБ по ключевой ставке повлияет на вклады и облигации

Почему падают ставки по вкладам

По словам эксперта «БКС Мир инвестиций» Людмилы Рокотянской, банки заранее готовятся к тому, что Центробанк может смягчить денежно-кредитную политику, то есть сделать кредиты более доступными, а деньги — дешевле. Поэтому доходность по вкладам постепенно снижают.

По данным аналитика ФГ «Финам» Игоря Додонова, сегодня средние максимальные ставки по рублёвым вкладам находятся на уровне 18,6–19,6% годовых в зависимости от срока размещения. Это уже ниже ключевой ставки в 21%.

Иногда в банках можно встретить предложения по вкладам с доходностью выше 21%, отмечает эксперт. Но такие условия, как правило, доступны только в рамках промоакций, то есть специальных предложений, которые действуют ограниченное время. Кроме того, такие вклады могут иметь нестандартные условия: например, невозможность снять деньги до конца срока или обязательное открытие через мобильное приложение.

Снижение ставок началось ещё в конце прошлого, 2024 года и продолжается до сих пор, говорит Игорь Додонов.

Банки уверены, что пик ключевой ставки уже пройден, и дальше её будут понемногу снижать. Это значит, что ставки по вкладам, скорее всего, продолжат опускаться.

Даже если Центробанк пока ничего не меняет, рынок всё равно настраивается на снижение.

Когда Центробанк начинает снижать ключевую ставку, он делает это очень аккуратно и постепенно — чтобы не вызвать скачков цен и сохранить стабильность. Вслед за этим проценты по вкладам тоже будут снижаться плавно, а не резко, говорит Игорь Додонов.

❗️По его словам, даже с учётом постепенного снижения ставки по вкладам останутся выше уровня официальной инфляции — как минимум до конца года. А значит, держать деньги на вкладе всё ещё выгодно, потому что они не обесцениваются.

Как изменится доходность облигаций

Владельцы облигаций, особенно те, кто инвестировал в ОФЗ с фиксированным доходом (облигации федерального займа), находятся в выигрышном положении. Как отмечает Людмила Рокотянская, в последние дни спрос на такие бумаги активно растёт, а Минфин успешно проводит аукционы по размещению новых выпусков. Это говорит о высоком интересе инвесторов к инструментам с постоянным купоном, то есть с фиксированной доходностью.

Это подтверждает и поведение индекса RGBI — индикатора, который отслеживает цены ОФЗ с фиксированной доходностью. За последние пять торговых сессий он уверенно растёт. По данным на 3 июня, он превысил отметку 111 пунктов — последний раз такие значения наблюдались ещё в марте 2025 года. По словам Алексея Ковалёва из ФГ «Финам», это говорит о позитивных ожиданиях рынка по поводу будущего снижения ключевой ставки.

Больше текстов про инвестиции и вклады можно найти в телеграм-канале журнала Сравни.

Важно понимать, что индекс RGBI учитывает только один тип ОФЗ — с фиксированным купоном. Он не включает так называемые флоатеры (облигации с плавающей ставкой, которая меняется в зависимости от ключевой ставки ЦБ) и инфляционные линкеры — бумаги, где доходность привязана к уровню инфляции. При понижении ставок выигрывают именно держатели фиксированных облигаций, а не других типов.

Сегодня рынок явно нацелен на то, что ставки будут снижаться. Это даёт надежду на более доступные кредиты для бизнеса и рост инвестиций в реальный сектор экономики, объясняет Татьяна Белянчикова из РЭУ им. Г. В. Плеханова. По её словам, для тех, кто заранее вложился в облигации, особенно длинные и с фиксированным купоном, это отличное время: их доходность сейчас выглядит особенно привлекательно.

Когда Центробанк снизит ключевую ставку: мнение аналитиков против искусственного интеллекта

Читать по теме