Как решение Центробанка по ключевой ставке 24 октября 2025 года повлияет на вклады и облигации

Как решение Центробанка повлияет на вклады в октябре–ноябре 2025 года

По словам аналитика «Финам» Игоря Додонова, после сентябрьского заседания Банка России средние ставки по рублевым вкладам в ведущих банках опустились на 0,2–0,4 процентных пункта, однако в последние недели снижение практически остановилось, а некоторые банки даже начали точечно поднимать доходность вклада.

«Текущие ставки по вкладам и кредитам уже учитывают возможную паузу в цикле смягчения монетарной политики. Если Банк России действительно сохранит ключевую ставку на уровне 17%, уровень доходности стабилизируется. Если же ЦБ решит снизить ключевую ставку на 0,5–1 процентных пункта, ставки по вкладам, вероятно, тоже уменьшатся», — отмечает эксперт.

Сейчас трехмесячные вклады приносят около 15,2% годовых, а годовые — в районе 13%, что все еще выше официальной инфляции. Таким образом, если срок вклада подходит к концу, а необходимости в деньгах нет, продление вклада остается разумным решением для консервативных инвесторов, считает Игорь Додонов.

Рынок ожидает снижения ключевой ставки до конца года, но, скорее всего, не на октябрьском заседании, а в декабре, говорит директор департамента розничного бизнеса «Цифра Банка» Юрий Эйдинов. По этой причине ставки по вкладам сейчас остановили свое снижение и в последние недели находятся примерно на одном уровне. «До конца года их динамика будет зависеть от потребности банков в ликвидности, то есть свободных деньгах, и отдельные игроки могут предложить чуть более привлекательные условия. Но в целом выгоднее фиксировать ставки сейчас — особенно на срок от года и выше», — поясняет Юрий Эйдинов.

При сохранении ставки на прежнем уровне банки не будут делать резких движений, но могут использовать единичные «флагманские» вклады с повышенной доходностью для привлечения клиентов, предполагает доцент РЭУ им. Г. В. Плеханова Татьяна Белянчикова. «Борьбу за вкладчиков никто не отменял», — добавляет она.

Как решение Центробанка повлияет на облигации в октябре–ноябре 2025 года

Если Центробанк выберет более мягкую политику и снизит ключевую ставку, рынок облигаций может оживиться, полагает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Андрей Смирнов. По его словам, снижение ключевой ставки на 1 процентный пункт будет позитивным сигналом. «Это приведет к росту цен на долговые бумаги и позволит держателям облигаций заработать дополнительную доходность в относительно короткие сроки — особенно если комментарий ЦБ окажется мягким», — отмечает эксперт.

Однако при жестких формулировках даже снижение ставки может вызвать обратную реакцию — краткосрочное давление на котировки. Если же Банк России оставит ставку на уровне 17%, многое будет зависеть от тона сопроводительного заявления. «Относительно мягкая риторика окажет поступательную поддержку рынку, постепенно снижая доходность бумаг. При жестких комментариях, наоборот, давление на долговой рынок усилится», — говорит Андрей Смирнов.

По его мнению, при замедлении темпов снижения ключевой ставки у инвесторов появится возможность увеличить долю облигаций в портфеле, но высокая доходность будет реализовываться постепенно, а не сразу. В то же время эксперт отмечает, что вклады сейчас проигрывают коротким облигациям по уровню доходности. «Мягкий сигнал регулятора может стать триггером для ускоренного снижения ставок по вкладам, что еще сильнее уменьшит их привлекательность. Но даже жесткий комментарий ЦБ вряд ли приведет к росту доходности вкладов, поскольку рынок не ждет возвращения регулятора к повышению ставки», — поясняет Андрей Смирнов.

Если рынок убедится, что Центробанк не планирует менять ставку и ключевая ставка сохранится хотя бы до конца года, доходность длинных облигаций может немного вырасти, а их цена — снизиться. «Решающее влияние окажут данные по инфляционным ожиданиям, которые опубликуют до 24 октября. Если инфляционные риски сохранятся, инвесторы предпочтут осторожность», — резюмирует Татьяна Белянчикова.

Выводы

Рынок вкладов в октябре 2025 года близок к равновесию — ставки стабилизировались, но могут начать снижаться при смягчении политики ЦБ.

Облигации же, напротив, ждут нового импульса: снижение ключевой ставки или мягкая риторика регулятора способны вызвать рост цен и открыть возможности для инвесторов, готовых действовать вдолгую.

Стоит ли покупать валюту перед заседанием Центробанка в октябре 2025 года

Читать по теме