Как снижение ключевой ставки повлияет на вклады и облигации

Вклады: доходность падает, но это самый простой инструмент для инвестиций

Центробанк 25 июля 2025 года проведёт очередное заседание по ключевой ставке, от которой зависит уровень ставок по вкладам и по кредитам. Большинство аналитиков предсказывают снижение ставки.

Несмотря на то, что в мае 2025 года уже началось небольшое сокращение объёмов вкладов, депозиты остаются важным звеном в сберегательной стратегии россиян, говорит руководитель отдела анализа акций компании «Финам» Наталья Малых.

Основной поток средств с вкладов на другие рынки ожидается тогда, когда истекут старые депозиты с высокими ставками, а новые окажутся уже слишком низкодоходными. Однако темпы падения доходности будут плавными. И, несмотря на это, депозиты останутся популярным инструментом — они просты, понятны и дают доходность выше инфляции при минимальных рисках, добавляет Наталья Малых.

Ещё можно открыть вклад с высокой доходностью

На сайте и в приложении Сравни можно сопоставить предложения от различных банков и открыть вклад с доходностью 20% годовых не выходя из дома.

Выбрать вклад

В будущем деньги, которые сейчас россияне предпочитают отправлять на вклады, могут пойти в недвижимость, облигации и частично — на личные траты. А вот акции, по мнению Натальи Малых, будут интересны в основном тем, у кого уже есть брокерский счёт и опыт инвестирования.

Большая часть населения останется во вкладах, так как они не только защищены системой страхования на 1,4 миллиона ₽ для отдельного вкладчика в каждом банке, но и не несут рисков потерь, в отличие от фондового рынка. Более того, банки могут временно удерживать клиентов предложениями повышенных ставок, подтверждает доцент РЭУ им. Г. В. Плеханова Мария Ермилова.

Больше текстов про инвестиции можно найти в телеграм-канале журнала Сравни.

Облигации: снижается интерес к бумагам с плавающей ставкой и повышается — с фиксированной

Снижение ключевой ставки также влияет на облигации.

Облигации бывают двух видов:

с постоянной ставкой дохода;

с плавающей ставкой дохода, например, привязанной к ключевой ставке, — такие облигации называют флоатеры (от английского слова float — плыть).

Когда ключевая ставка ЦБ падает, растёт цена уже выпущенных облигаций с постоянной ставкой дохода. Это происходит потому, что у таких бумаг фиксированная доходность — купон, то есть заранее установленный процент, который выплачивается инвестору.

А раз новые облигации будут выпускать с более низкой доходностью, старые становятся привлекательнее и, соответственно, дорожают. Поэтому инвестор может заработать не только на самом купонном доходе, но и на росте стоимости облигации, поясняет руководитель направления анализа долговых рынков «Финам» Алексей Ковалёв.

Сильнее всего на снижении ставки ЦБ выигрывают долгосрочные облигации — бумаги со сроком погашения 10 лет и более, потому что они более чувствительны к изменению ставок.

Однако, по словам Алексея Ковалёва, в текущих условиях разумнее выбирать облигации со сроком погашения в пределах 3–5 лет. Это помогает сохранить баланс между потенциальной доходностью и уровнем риска: более короткие сроки означают меньшую неопределённость.

Падение доходности в первую очередь затронет облигации с фиксированным купоном — именно они сильнее всего дорожают при снижении ставок, говорит аналитик «Цифра брокер» Егор Зиновьев. Это означает, что по мере удорожания этих бумаг реальная доходность по ним уменьшается для новых покупателей.

Почему банки скупают один особый вид облигаций

Читать по теме

Акции: вкладчики станут инвестировать, но не сразу

Снижение ставки ЦБ может со временем подстегнуть интерес к инвестициям. Капиталы постепенно будут уходить из консервативных инструментов — вкладов и фондов денежного рынка — в более рискованные, говорит Егор Зиновьев. По его словам, в приоритете могут оказаться акции, особенно недооценённые, и высокодоходные облигации.

Резкое падение доходности вкладов и облигаций может сделать инвестиции в фондовый рынок более привлекательными, согласен руководитель отдела инвестиционного консультирования «Т-Инвестиций» Кирилл Комаров.

Однако, по его мнению, массовый перелом тренда произойдет не раньше 2026 года, поскольку инвестиции во вклады, как правило, инертны. Люди не спешат отказываться от стабильности, даже если доходность становится ниже.

Приток свежих денег на фондовый рынок всегда происходит на фоне снижения ключевой ставки, говорит Наталья Малых. По её словам, источник этих денег — не только вклады, но и облигации. Эта тенденция началась уже в декабре 2024 года, когда стало ясно, что ЦБ не будет сильнее поднимать ключевую ставку.

Тем не менее, по мнению Натальи Малых, для устойчивого роста интереса к акциям нужны качественные улучшения на рынке. Прозрачность, понятная дивидендная политика и стабильная правовая среда — это то, чего ждут инвесторы. Пока значительная часть информации о компаниях закрыта, а геополитическая ситуация остаётся напряжённой, переток капитала в акции будет ограниченным.

Выводы: что делать с деньгами в условиях снижения ставки

Вклады останутся популярными. Часть денег стоит продолжать держать на вкладах — это не требует дополнительных знаний и навыков.
Облигации с фиксированным купоном могут дать доход не только за счёт купона, но и за счёт роста цены, особенно при выборе сроков в 3–5 лет. Стоит присмотреться к облигациям с фиксированным купоном.
Акции могут дать большую доходность. Часть капитала перейдёт на фондовый рынок. Поэтому покупать акции выгодно, но требуется следить за новостями и обладать соответствующим опытом.

Во что инвестировать в июле 2025 года