Какие российские компании купил бы Уоррен Баффетт

Как работает метод Баффетта

Глава инвестиционной компании Berkshire Hathaway Уоррен Баффетт предпочитает не распыляться на множество разных компаний средней величины и инвестирует в несколько крупных игроков и на долгий срок. «Метод Баффетта — долгосрочные инвестиции в компании с устойчивыми конкурентными преимуществами, высоким уровнем возврата на активы и репутацией надёжного бизнеса», — говорит директор по стратегии ФГ «Финам» Ярослав Кабаков. По его словам, Баффетт уделяет внимание также качеству управленческой команды, финансовой прозрачности и понятности бизнес-модели.

Состав портфеля Баффетта

В четвёртом квартале 2023 года в портфеле Berkshire Hathaway были бумаги 41 компании. При этом половина всего портфеля (50,19% общей стоимости против 50,04% кварталом ранее) пришлась на Apple. Вот как выглядит топ-5 акций портфеля инвестора:

• Apple — 50,19%.
• Bank of America — 10,01%.
• American Express — 8,18%.
• Coca-Cola — 6,79%.
• Chevron — 5,41%.

На топ-10 компаний приходится 92,92% от всего инвестиционного портфеля. Таким образом, своим многомиллиардным состоянием Уоррен Баффетт обязан в основном десяти компаниям и в первую очередь компании Apple.

Принцип отбора акций

Миллиардер Уоррен Баффетт выделил несколько основных принципов отбора акций в свой портфель, напоминает аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов:

• Компания должна быть крупной с устойчивой и понятной для инвестора бизнес-моделью.

• Эффективность управления компанией во многом зависит от управления, поэтому команда топ-менеджеров должна быть сильной — идеально, если во главе компании стоит её основатель.

• Компания не должна быть слишком молодой, желательно, чтобы она существовала на рынке не менее 10 лет.

• Чистая прибыль компании должна постоянно увеличиваться, причём оценивать её нужно за последние пять лет. Чаще всего Баффетт в оценке использует рентабельность инвестированного капитала — ROIC, то есть какой доход можно получить, вложив один доллар.

• Прозрачность компании, регулярная публикация отчётов.

Кто попадёт под метод Баффетта на российском рынке

На российском рынке под метод Баффетта могли бы подойти крупные компании с доминирующими позициями в своих отраслях, например из секторов телекоммуникаций, потребительских товаров и энергетики, которые обладают стабильным денежным потоком и потенциалом для устойчивого роста, говорит Ярослав Кабаков. Однако, по его словам, в полной мере требованиям такой стратегии не отвечает ни одна компания на российском рынке, учитывая высокую долю государства в структуре капитала крупнейших российских компаний, а также слабости корпоративного управления и раскрытия информации.

Вот компании, которые близки к требованиям Баффетта:

«Лукойл»

Наиболее близко к соответствию корпоративного управления приблизился «Лукойл», считает Ярослав Кабаков. По его словам, компания имеет солидные позиции на рынке, демонстрирует стабильный денежный поток и в основном старается платить щедрые дивиденды. Например, по итогам 2021 года дивидендная доходность составила 13,4%, а по итогам 2022 года — 17%, то есть была выше самых щедрых ставок по вкладам.

«Яндекс»

На рынке недооценены российские IT-компании, например «Яндекс», считает доцент РЭУ им. Г. В. Плеханова Денис Перепелица. По его словам, развитие технологий искусственного интеллекта позволит таким компаниям вырасти в несколько раз на длительном горизонте планирования.

Магнитогорский металлургический комбинат

Магнитогорский металлургический комбинат — одна из крупнейших сталелитейных компаний России наряду с «Северсталью» и НЛМК. Рентабельность на инвестиционный капитал достигает 43%. То есть на каждые 100 ₽ инвестиций компания возвращает 43 ₽. При этом по рейтингу управления компания находится выше конкурентов.