Каким будет курс рубля в декабре 2025 года

Какие факторы влияют на курс рубля в декабре 2025 года

Фактор №1. Высокая ключевая ставка

Одним из ключевых факторов, влияющих на укрепление рубля в декабре, остается уровень ключевой ставки Центрального банка России. Ключевая ставка — это процент, под который ЦБ предоставляет кредиты коммерческим банкам и по которому регулируется стоимость денег в экономике. Более высокая ставка делает рубль более привлекательным для инвесторов, поскольку держать активы в российской валюте становится выгоднее, чем в иностранной.

Текущие повышенные уровни ставки способствовали укреплению рубля в последние месяцы, говорит аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин. На последнем в этом году заседании по ключевой ставке, которое пройдет 19 декабря, возможно ее снижение на 0,5 процентного пункта, до 16% годовых. Однако такого символического шага недостаточно для серьезного влияния на позиции рубля, так как ожидания рынка и другие макроэкономические факторы могут нейтрализовать эффект снижения ставки.

Фактор №2. Рост импорта

В декабре традиционно наблюдается рост бюджетных расходов, часть которых идет на закупку импортных товаров и услуг. Когда государство или крупные компании покупают валюту для оплаты импортной продукции, это создает дополнительный спрос на доллары, евро и юани и может замедлить укрепление рубля.

Кроме того, текущие санкции США в отношении российских энергетических компаний, таких как «Лукойл» и «Роснефть», ограничивают возможность экспорта и получения выручки в иностранной валюте, что снижает ее приток на внутренний рынок. В совокупности эти факторы создают баланс между спросом и предложением иностранной валюты.

Фактор №3. Снижение спроса на валюту

Укрепление рубля влияет и на поведение инвесторов, компаний и населения: когда национальная валюта становится дороже, желание приобретать иностранную снижается. Это связано с тем, что для бизнеса и граждан хранение средств в рублях оказывается более выгодным, а операции с иностранной валютой — менее актуальными.

В условиях стабильного укрепления рубля наблюдается уменьшение покупок валюты на фоне роста доверия к национальной экономике и прогнозируемости курса, говорит Александр Потавин. В такой ситуации снижается давление на рубль со стороны спроса на валюту, что дополнительно поддерживает его позиции. При этом важно учитывать, что этот эффект работает в сочетании с другими макроэкономическими факторами, включая бюджетные расходы, внешнеторговые потоки и уровень ключевой ставки.

Какого курса рубля стоит ждать в декабре 2025 года

С большой вероятностью Центробанк может снова снизить ключевую ставку на 0,5% — до 16% годовых. Однако этого недостаточно, чтобы сильно ослабить рубль, считает Александр Потавин. Все это вместе дает основания предполагать, что курс доллара к рублю в декабре будет находиться примерно в диапазоне 77–83 ₽ за доллар. То есть рубль останется относительно стабильным, но сильного роста его курса ждать не стоит.

В ближайшие месяцы сильного падения рубля, скорее всего, не случится, но курс доллара может немного подрасти — ориентировочно до 81–85 ₽ за доллар, говорит персональный брокер инвестбанка «Синара» Екатерина Канивец. По ее словам, если смотреть на среднесрочную перспективу, сейчас довольно удобный момент для покупки валюты: на горизонте шести месяцев доллар может вернуться к отметке около 90 ₽. Это значит, что для тех, кто планирует операции с валютой или хочет вложить деньги в доллары, текущий курс может быть выгодной точкой входа.

Какое решение примет ЦБ по ключевой ставке в декабре 2025 года

Читать по теме