Что будет с ключевой ставкой‚ если с России снимут санкции: мнения экспертов

Снятие санкций с России может повлиять на ключевую ставку Центрального банка‚ от которой зависят ставки по вкладам и кредитам. Разбираемся с экспертами‚ какое решение может принять регулятор.

Почему ЦБ может поднять ключевую ставку, если с России снимут санкции

Поставки зарубежных товаров

Если санкции отменят, это может привести к резкому росту импорта. В страну вернутся западные товары: оборудование, авиазапчасти, автомобили. Повышенный спрос на иностранную продукцию увеличит спрос на валюту, что ослабит рубль. Подорожание импортных товаров на 10–20% станет серьёзным инфляционным фактором, считает аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов.

Например, в Россию могут вернуться часть автомобильных брендов из Евросоюза и Японии, говорит руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая. Однако, по её словам, должен вырасти и экспорт в стоимостном выражении. К тому же ключевая ставка в России является одной из наиболее высоких среди крупных экономик мира, что должно защитить рынок в случае роста импорта.

Риск увеличения оттока капитала

Как отмечает Светлана Фрумина из РЭУ им. Г. В. Плеханова, если санкции отменят, российские компании и инвесторы могут начать выводить деньги за границу. Это ослабит рубль, а импортные товары станут дороже, что приведёт к росту цен внутри страны. В таких условиях Центробанк, скорее всего, будет вынужден повысить ключевую ставку, чтобы сдержать инфляцию и не допустить резкого подорожания товаров и услуг.

Однако возможен и противоположный сценарий

По мнению Ольги Беленькой, если ограничения на операции с финансовыми активами снимут, российские облигации и другие активы могут стать более привлекательными для иностранных инвесторов.

✅

Высокая доходность рублёвых инструментов способна привлечь в страну спекулятивный капитал, что укрепит курс рубля и поможет сдержать инфляцию. В таком случае ЦБ не потребуется повышать ставку, а наоборот, он сможет постепенно её снижать.

Высокая ключевая ставка ЦБ привела к высоким ставкам по вкладам.

Выбрать подходящий вклад с лучшими условиями можно на витрине Сравни.

Выбрать вклад

Почему ЦБ может снизить ключевую ставку, если с России снимут санкции

Замедление инфляции

Снятие санкций может снизить инфляцию. Стабилизация цепочек поставок и снижение транспортных расходов помогут снизить цены, говорит Ольга Беленькая. Импорт станет доступнее, ассортимент товаров расширится, а конкуренция усилится. Всё это может привести к снижению темпов роста инфляции.

«Со временем возможно восстановление прямых транспортных связей России и Запада. То есть в благоприятном сценарии будут если не полностью устранены, то смягчены те экономические „перекосы“, которые оказывают сильное влияние на инфляцию и заставляют ЦБ поддерживать аномально высокий уровень ключевой ставки», — говорит Ольга Беленькая.

Соответственно, по её словам, ЦБ, вероятно, сможет быстрее снижать ключевую ставку без опасения вызвать инфляционную спираль.

Устойчивое развитие экономики

Снятие ограничений на экспорт позволит российским компаниям продавать больше товаров за границу, что увеличит их доходы и общий товарооборот. Это поможет экономике расти более устойчиво, снижая зависимость от высоких процентных ставок. В такой ситуации Центробанк сможет постепенно снижать ключевую ставку, не опасаясь всплеска инфляции.

Однако пока нет ясности, удастся ли достичь договорённостей и какие именно санкции могут быть сняты, отмечает Ольга Беленькая. По её словам, особенно важно, что пока неизвестна судьба европейских санкций. Они могут оказать даже большее влияние на экономику, поскольку до 2022 года ЕС был крупнейшим торговым партнёром России.

Тем не менее

Если ограничения начнут ослаблять, это может дать импульс для восстановления экономики и снизить инфляционные риски, добавляет эксперт.

Больше текстов о том, как защитить свои накопления от инфляции и в какие инструменты лучше вкладывать деньги, ищите в телеграм-канале журнала Сравни.

Как быстро снятие санкций повлияет на ключевую ставку

При снижении геополитической напряжённости и сокращении государственных расходов ключевая ставка тоже будет снижаться, однако этот процесс займёт время, говорит аналитик ИК «Цифра брокер» Кирилл Климентьев.

По мнению Светланы Фруминой, снятие санкций — длительный процесс, и Центробанк будет действовать осторожно, корректируя ставку постепенно.

Однако если импорт окажет слишком сильное давление на рубль и инфляцию, ЦБ может даже временно повысить ставку. «Из-за долгого периода высоких ставок люди и бизнес уже начали брать кредиты. Это может дать Центробанку возможность не повышать ставку снова. Тем не менее регулятор будет следить за ситуацией и, если потребуется, может снова поднять ключевую ставку, чтобы сдержать инфляцию», — говорит Владимир Чернов.

Повысит ли Центробанк ключевую ставку: аналитики против искусственного интеллекта

Читать по теме