Накопления
Деньги
Недвижимость
Авто
Жизнь
Бизнес и работа
Банк России на заседании 13 февраля 2026 года снизил ключевую ставку до 15‚5% годовых и дал понять: цикл смягчения продолжится‚ но быстро ждать дешевых кредитов не стоит. Регулятор считает‚ что инфляция развивается по базовому сценарию‚ а экономика постепенно охлаждается. Разбираемся‚ когда ставка может опуститься ниже и что будет влиять на решения Банка России.
Редактор по инвестициям
Почему Банк России снизил ключевую ставку в феврале 2026 года
Главный аргумент — инфляция в целом укладывается в прогноз.
Несмотря на резкий рост цен в январе, в Банке России считают, что это во многом «перераспределение» инфляции между концом прошлого года и началом текущего.
В Банке России подчеркивают: всплеск инфляции носит разовый характер. Сейчас годовая инфляция составляет около 6,3% — это даже ниже прогноза на начало года. В целом регулятор ожидает, что во втором полугодии устойчивая инфляция приблизится к 4%.
Рост ВВП по итогам прошлого года составил 1% — это верхняя граница прогноза Банка России. Экономика переходит к более умеренным темпам роста. В конце года люди активно покупали товары длительного пользования — из-за роста НДС и других сборов. Теперь регулятор ожидает обратного эффекта: в начале года спрос будет более сдержанным.
Высокая ключевая ставка позволяет заработать на вкладе.
На сайте и в приложении Сравни можно сопоставить предложения от различных банков и открыть вклад с максимальной доходностью не выходя из дома.
Инвестиции в экономику остаются положительными, но темпы их роста замедляются. При этом рынок труда постепенно охлаждается: безработица по-прежнему низкая, однако дефицит кадров стал менее острым, а планы по повышению зарплат скромнее, чем год назад. Это снижает давление на издержки бизнеса и инфляцию.
Илья Васильков
руководитель продукта «Вклады» в Сравни
«После уменьшения ключевой ставки кредитные организации обычно начинают поэтапно корректировать условия по депозитам в сторону понижения, так как для них удешевляется привлечение ликвидности. В результате процентная доходность по вкладам постепенно сокращается, следуя за изменениями денежно-кредитной политики регулятора».
Кредиты и вклады: условия все еще жесткие
Денежно-кредитные условия смягчаются, но остаются жесткими. Ставки по кредитам и депозитам начали снижаться. Корпоративное кредитование в декабре и январе было сдержанным — во многом из-за сезонности бюджетных платежей. Розничное кредитование немного ускорилось за счет ипотеки: заемщики спешили оформить кредиты до возможного ужесточения льготных программ.
При этом население активно сберегает. Помимо вкладов, растет интерес к инструментам финансового рынка. В Банке России считают это естественным процессом в фазе снижения ставок. В целом норма сбережений остается высокой, даже если структура меняется.
Мнения экспертов: как снижение ключевой ставки до 15‚5% повлияет на вклады и облигации
Читать по теме
Мировая экономика пока растет устойчиво, но на нефтяном рынке наблюдается профицит предложения — это давит на цены. Банк России уже снизил прогноз по стоимости нефти на ближайшие три года. Если нефть останется дешевой, это может усилить инфляцию через ослабление рубля. Пока же рубль остается стабильным — его поддерживает бюджетное правило и проводимая регулятором политика.
Какие риски могут помешать снижению ставки:
- возможный рост инфляционных ожиданий населения;
- отклонение экономики от сбалансированного роста;
- снижение цен на нефть;
- рост ненефтегазового дефицита бюджета.
Если бюджетная политика окажется менее жесткой, чем запланировано, возможности для дальнейшего снижения ставки сократятся. Есть и противоположный риск — более сильное замедление спроса. В этом случае инфляция может снижаться быстрее ожиданий.
Когда Банк России снова снизит ключевую ставку
В базовом сценарии средняя ключевая ставка в этом году составит 13,5–14,5%. Это означает, что дальнейшее снижение возможно уже на ближайших заседаниях — если инфляция продолжит замедляться. На следующий год регулятор прогнозирует уровень 8–9%. Однако регулятор подчеркивает: траектория будет плавной. Причина — устойчиво повышенные инфляционные ожидания, которые формировались последние годы.
Факторы за и против снижения ключевой ставки
| За снижение | Против снижения |
|---|---|
| Замедление инфляции (6,3%, ниже прогноза; цель 4% во втором полугодии 2026 года) | Рост инфляционных ожиданий населения |
| Охлаждение экономики (рост ВВП 1% в 2025 году; сдержанный спрос в начале 2026 года) | Отклонение экономики от сбалансированного роста |
| Разовый всплеск цен в январе (НДС, овощи/фрукты из-за погоды) | Снижение цен на нефть (ослабление рубля) |
| Охлаждение рынка труда (меньше дефицита кадров, скромные планы по зарплатам) | Рост ненефтегазового дефицита бюджета или мягкая бюджетная политика |
Как изменятся ставки по вкладам в феврале 2026 года
Читать по теме
Иными словами, быстрых и резких снижений ждать не стоит. Банк России будет действовать осторожно, чтобы вернуть инфляцию к цели в 4% во втором полугодии и не допустить нового витка роста цен.
Важное кратко
- Снижение ставки уже началось, но это долгий процесс.
- Если инфляция продолжит замедляться и внешние риски не усилятся, ключевая ставка может постепенно опуститься к 13–14% в этом году и ниже — в следующем.
У Сравни есть телеграм-канал, где пишем просто и понятно о деньгах. Подпишитесь, чтобы не потерять!
Поделитесь мнением