«Некоторые инвестиционные идеи принесли доход, исчисляемый сотнями и даже тысячами процентов…»

  Прогрессивные методики управления личными финансами в России становятся все популярнее. Причины очевидны – развивающиеся технические возможности предоставляют доступ к совершенно различным инструментам торговли. Профиты в разы превосходят банковские ставки. И, кроме того, сформировавшийся сервис, с помощью которого можно получить определенные знания или передать деньги на время тем, кто умеет извлекать из них дополнительный доход.

Об инвестициях, отличных от традиционных банковских вкладов, мы поговорили с Ректором учебного центра «Финам» Ярославом Кабаковым.

Ярослав, на какие группы можно сегодня разделить инвестиции в России? Хотелось бы поговорить о стандартных и нестандартных возможностях инвестировать средства.

Если говорить о «нетрадиционных» инвестициях, то я бы отметил, в первую очередь, антиквариат и искусство. За последние 15 лет цены на коллекционное оружие, вина, предметы интерьера выросли примерно в 10 раз. Это несколько меньше возможной прибыли от покупки живописи (стоимость которой в среднем увеличилась в 20-25 раз за 15 лет), тем не менее, это существенно больше того, что можно заработать с помощью финансовых инструментов. Наиболее интересными с точки зрения вложений и дохода являются коллекционное оружие, вина, живопись, старинные книги, ордена и медали, а также антикварная мебель и предметы интерьера.

 Если говорить о трейдинге, то к нестандартным возможностям я бы отнес еще фьючерсы или форвардные контракты — за сложность работы с ними. А вот акции – это вполне стандартный инструмент, позволяющий инвестировать в конкретные проекты и объекты.

Удобнее все-таки делить инвестиции на активные и нет. Ко второй группе относятся те, которые нацелены только на сохранение средств, а к активной — те, что направлены как на сохранение, так и на увеличение средств.

Какие существуют способы сохранить и приумножить средства кроме традиционных вкладов в банк? Как вырабатывать собственную инвестиционную стратегию?

Необходимо оценить инвестиции с точки зрения риска, доходности, долгосрочности и трудозатрат. Существует множество различных инвестиционных стратегий, выбор которых зависит в первую очередь от реальной готовности инвесторов к риску, объемов сбережений, а также сроков инвестирования.

Мы считаем, что наиболее высокий доход в 2010 году смогут принести, прежде всего, вложения в инструменты фондового рынка. По оценкам аналитического отдела «ФИНАМа», по итогам текущего года он продемонстрирует прирост на уровне 30%.

Если же разделять инвестиции на пассивные и активные, то к первой категории относятся различные формы коллективных вложений, например, паевые фонды и Фонды банковского управления (ФБУ). Здесь требуются знания только того, как правильно выбрать управляющую компанию и отрасль. В первую очередь, стоит обращать внимание на сертификаты и деловую репутацию.

Акции относятся уже к следующему шагу, к активным инвестициям. С ними нужно учиться работать, и это достаточно индивидуально. Все зависит от таких факторов как базовое образование человека, способность усваивать информацию, грамотно применять ее в работе и т.д.

Какие необходимы знания? Может быть, специальное образование?

Специальное образование необходимо профессиональным управляющим,  и для ряда специальностей это обязательное требование. Частному инвестору можно изучить тему инвестирования как самостоятельно, так и-  что эффективнее — стать слушателем специальных семинаров. Тема довольна обширна. В частности, стратегиям инвестирования мы учим слушателей на протяжении целого курса лекций в учебном центре «ФИНАМ».

Возвращаясь к фондовому рынку, хочу отметить — у каждого инвестора своя психология:  кому-то удобнее изучать рынок самостоятельно и самостоятельно же торговать. Другие, не имея желания и времени на эти цели, предпочитают отдать свой капитал профессионалам.

Итак, рынок акций, самый понятный для начинающего инвестора, желающего активно работать с собственными финансами. Сколько на нем можно заработать и каковы риски?

Рынок в 2009 году существенно вырос – капитализация фондового рынка увеличилась более чем вдвое. Индекс ММВБ вырос более чем на 115%, а прирост индекса РТС превысил 130% — ориентировочно, столько в среднем и заработали инвесторы рынка акций в прошлом году.

Однако некоторые инвестиционные идеи принесли доход, исчисляемый сотнями, а в некоторых случаях и тысячами процентов.

Например, акции Синарского трубного завода прибавили в 2009 году более 3170% капитализации, Ставропольэнергосбыта — более 1200%, Пермских моторов — более 1010%. Более ликвидные бумаги, такие как префы Сбербанка и обыкновенные акции Интер РАО, прибавили в прошлом году более 700% капитализации.

На рынке коллективных инвестиций средняя доходность более чем половины отечественных открытых фондов акций в 2009 году превысила 100%-ный уровень, а лучшие из них по доходности смогли даже преодолеть 200%-ный рубеж. Наибольшую доходность по итогам прошедшего года продемонстрировали фонды электроэнергетики. Это произошло, главным образом, за счет прироста стоимости акций электроэнергетических компаний в течение прошлого года, связанного с ожиданиями пересмотра инвестиционных программ предприятий сектора и повышением актуальности перехода на RAB-регулирование сетевых компаний.

Инвестиции в золото посредством ETF принесли в прошлом году порядка 30% прибыли. Те, кто вложился в драгоценный металл через ОМС, смогли заработать порядка 35-37%. Для сравнения, рублевые вклады по итогам года принесли около 13,5% прибыли (реальная доходность за вычетом инфляции не превысила 4,7%), долларовые — около 7,8%, евро — 7,4%. С учетом укрепления курса евро в 2009 году именно вклады в данной валюте были наиболее прибыльными для вкладчиков.

Недвижимость в 2009 году потеряла в среднем около 25-30% докризисной стоимости, поэтому представляет интерес для инвесторов только с точки зрения долгосрочных вложений.

От какой суммы можно говорить об инвестициях? На какие профиты можно рассчитывать?

Если говорить о вложении денег на фондовом рынке, то минимальная сумма при открытии брокерского счета в «ФИНАМе», например, составляет 10 тыс. рублей. Соответственно, начиная с этой суммы можно говорить об инвестициях в акции. В ПИФы минимальный порог существенно меньше, и составляет несколько сотен рублей за пай. Профиты будут зависеть от выбранной стратегии инвестирования, инструментов, ситуации на рынке и многих других факторов.

На какие секторы Вы рекомендуете обратить внимание в 2010?

Среди российских голубых фишек мы рекомендуем делать ставку на нефтегазовый сектор. В 2009 году именно нефтегазовые компании продемонстрировали худшую динамику среди всех секторов экономики на российском рынке акций, с начала года прибавив 94%, в то время как остальные секторы в среднем выросли на 173%.  Однако есть ряд моментов, которые по совокупности своей позволяют считать, что у компаний, специализирующихся по данному направлению, есть хорошие шансы наверстать отставание в 2010. Именно нефтегазовый сектор является наиболее дешевым (за исключением операторов фиксированной связи) по впередсмотрящим мультипликаторам  (числовым коэффициентам, показывающим, во сколько раз сумма прироста/сокращения национального продукта, дохода или денежного обращения превышает инициирующую такое изменение сумму инвестиций). Кроме того, нефтегазовый сектор имеет большую долю в российских биржевых индексах, что предопределяет его чувствительность к притокам инвестиций в РФ.

Высоким потенциалом роста в 2010 году обладают акции производителей базовых металлов. Во-первых, сохранение высоких цен (поддерживаемых растущим потреблением развивающейся Азии) и рост уровня загрузки мощностей будут способствовать увеличению выручки. Во-вторых, кризис заставил большинство компаний более эффективно контролировать расходы, что должно позволить поддерживать хорошую эффективность операционной деятельности.

Прибыльными будут и вложения в отдельные отраслевые паевые инвестиционные фонды, активы которых состоят из акций нефтегазовых, финансовых и металлургических компаний. Хорошую доходность, примерно втрое превосходящую депозитную, смогут показать индексные фонды.

А банковский сектор?

В свою очередь, банки в результате предпринятых антикризисных мер создали хороший задел на 2010 год. Во-первых, опережающий рост кредитных ставок относительно средней стоимости фондирования позволит банкам увеличить чистую процентную маржу в 2010 году. Во-вторых, на фоне улучшения ситуации с платежеспособностью заемщиков банки планируют создавать значительно меньше резервов по сравнению с 2009 годом.

Ваши прогнозы по доходности депозитов: и все же рубли, доллары, евро, мультивалютные?

По рублевым депозитам я ожидаю снижения ставки депозитов относительно текущих значений (около 12,9%) на 2-3% до 10%. Основная причина — нормализация банковских балансов (снижение заинтересованности их во вкладах как источниках фондирования) и снижение темпов инфляции. По долларовым и евро вкладам я прогнозирую снижение на 1% в 2010 году, до 6-6,5%.

Есть ли статистика, сколько людей в России хотят научиться активно работать с личными финансами? Как вы оцениваете перспективы трейдинга в России?

По общим оценкам, на сегодняшний день инвестиции на финансовых рынке осуществляет около 2% населения страны (точнее, инвесторов меньше, но мы рассматриваем инвестиции семейного капитала, т.е. оцениваем проникновение до домохозяйствам). Несмотря на то, что цифра небольшая, особенно в сравнении с развитыми странами (где инвестирует до 60% населения), мы отмечаем почти двукратный прирост количества инвесторов на фондовый рынок России. Очевидная причина — это стремление получить прибыль на фоне резкого прироста капитализации фондового рынка в 2009 года. Большая часть инвесторов работает на фондовом рынке.

Можно ли посчитать, сколько начинающих инвесторов фондового рынка выиграли и сколько проиграли?

Нет, общей статистики подобного плана никто не ведет. Брокеры, безусловно, отслеживают финансовые результаты своих клиентов, однако такая информация является конфиденциальной.

Несколько месяцев назад мы объявили конкурс. По его результатам 70% счетов показали положительную динамику. С другой стороны, люди часто не осознают риски, связанные с активной торговлей, базовые принципы выставления стоплоссов (команды, принудительно закрывающей сделку при достижении определенного уровня в случае неправильного прогноза), если не учатся. Есть очень интересное наблюдение, когда человек после проигрыша идет учиться, часто даже к конкретному преподавателю, и сразу видит свои ошибки.

Скажите, пожалуйста, насколько трейдинг в России по доступным инструментам легален? Есть ли сомнительные, с точки зрения законодательства, предложения?

Рынки абсолютно легальны. Единственный вопрос возникает с внебиржевыми котировками по рынку Forex. Здесь не присутствует такого регулятора, как биржа, а значит, риски на себя берут брокеры. В России часто услуги Forex предоставляют конторы, не выводящие сделки в межбанк и имеющие лицензию на букмекерскую деятельность (соответственно, выигрыш инвестора равен убытку брокера или дилингового центра, предоставляющего услугу). А вот российский  фондовый рынок полностью открыт и имеет всю необходимую информацию по сделкам, игрокам и оборотам.

А что Вы думаете о перспективах банковской системы с точки зрения массового ухода услуг он-лайн, в том числе финансовых услуг.

В первую очередь, будут активно развиваться услуги интернет-банкинга. Они в России появились всего несколько лет назад. Количество активных пользователей систем интернет-банкинга составляет, по нашим оценкам, порядка 1,8-2 млн. человек в целом по стране. При этом наиболее высокая динамика прироста клиентской базы в последние 2-3 года происходит за счет региональных пользователей, что обусловлено большой емкостью региональных рынков и внедрением данной услуги в регионах. Динамика прироста клиентской базы ежегодно составляет порядка 70-90%. Это позволяет говорить о том, что указанный сегмент является одним из наиболее динамично развивающихся в структуре банковских услуг.