Тестирование начинающих инвесторов: где пройти и сколько оно стоит

Почему вводится тестирование

В 2020 году на Мосбирже граждане открыли 5,6 миллиона счетов, а объём инвестиций составил 6 триллиона ₽, что в два раза больше, чем в 2019 году. При этом торговать на бирже могут все совершеннолетние россияне, для этого им достаточно смартфона с выходом в интернет.

Такой интерес со стороны новичков привлёк внимание Банка России и Национальной ассоциации участников фондового рынка. Они решили ввести обязательное тестирование, чтобы оградить начинающих инвесторов (их ещё называют неквалифицированными) от потери денег при покупке сложных биржевых инструментов с высокой долей риска, таких как опционы, фьючерсы, форварды.

Не нужно проходить тестирование в двух случаях:

• есть статус квалифицированного инвестора: его можно получить, например, если человек владеет активами суммой от 6 миллионов ₽ или уже совершал сделки со сложными финансовыми инструментами;
• инвестор собирается покупать относительно надёжные ценные бумаги, например акции «Башнефти» или «Лукойла», облигации «Сбербанка».

Что можно купить без тестирования

Без теста можно будет купить:

Как инвестировать в недвижимость от $10

Читать по теме

Обязательно придётся пройти тестирование, если инвестор планирует купить:

• Производные финансовые инструменты. Это фьючерсы, опционы, форварды и другие.
• Договоры репо. Когда происходят сразу две сделки — продажа актива и его обратный выкуп. Если рыночная цена актива отклоняется от оговорённой, то одной из сторон выплачивается процент.
• Структурные облигации. В них входит несколько производных финансовых инструментов.
• Паи закрытых паевых инвестиционных фондов (ЗПИФ).
• Облигации российских компаний, у которых нет кредитного рейтинга или он ниже уровня, установленного Банком России.
• Облигации российских дочерних компаний зарубежных эмитентов, у которых нет кредитного рейтинга или он ниже уровня, установленного ЦБ.
• Облигации, которые имеют структурный доход и соответствуют уровню кредитного рейтинга от Банка России.
• Акции, которых нет в котировальных списках.
• Иностранные акции, которых нет в индексах из перечня Банка России.
• Иностранные ETF, доходность которых определяется индексами не из перечня ЦБ.

Также без тестирования недоступны сделки с плечом (маржинальные сделки) — то есть покупка бумаг не на свои, а на заёмные деньги.

Григорий Пилюгин

старший аналитик Сбер Управление Активами

С помощью маржинального кредитования инвестор заключает сделки на большую сумму, чем у него есть, то есть занимает деньги у брокера. Чтобы использовать этот инструмент, необходимо понимать стоимость заёмных средств, уровень обеспечения и риски. Ведь в случае падения рынка инвестор рискует потерять собственные средства и остаться должен брокеру: возвращать придётся и сам заём, и комиссию за пользование деньгами.

Если сделка без заёмных средств, но инвестор покупает сложные производные инструменты — это тоже риск, причём не меньший, чем маржинальная торговля. Здесь тоже нужно понимание тех инструментов, с которыми работаешь.

Когда начинается тестирование:

• Для неквалифицированных инвесторов — с 1 октября 2021 года.
• При покупке структурных облигаций — ценных бумаг, которые опираются на какую-то инвестидею — с 1 сентября 2021 года.
• При покупке иностранных неспонсируемых ETF — фондов, чьи эмитенты не давали согласия на торговлю на бирже и у них нет никакой ответственности перед инвесторами, — с 1 апреля 2022 года.

Условия тестирования

Где можно сдать тест. Инвестор сдаёт тест на сайте брокера или в мобильном приложении перед первой сделкой.

Сколько стоит тест. Тестирование бесплатно для всех инвесторов.

Что будет, если провалить тест. Те, кто не наберёт нужного количества баллов с первого раза, могут тест пересдать. Количество пересдач неограниченно. Каждый раз варианты ответов будут меняться.

Что произойдёт, если не сдать тест. Если инвестор не сдаст тест, то брокер всё равно допустит его к покупке, но с ограничениями. Можно будет приобрести актив на 100 тысяч ₽. Больше сумма может быть только в том случае, если стоимость одной ценной бумаги или лота превышает 100 тысяч ₽.

Как часто надо проходить тестирование. Тест надо сдать один раз перед первой сделкой. Повторно тест сдавать не нужно. Для каждого класса активов будут свои вопросы. Например, инвестор решил купить структурные облигации, он будет сдавать тест по структурным облигациям. Если он решит торговать фьючерсами, то нужно будет пройти другой тест.

Когда можно не сдавать тест. Если инвестор до 1 октября 2021 года уже покупал сложные финансовые продукты, то проходить тестирование не нужно. Считается, что у него достаточно знаний.

Что входит в тест

Тест состоит из двух блоков — «Самооценка» и «Знания». Его формат утвердил Банк России. Блок «Самооценка» содержит три вопроса об опыте инвестора: знает ли он что-то об инструменте, торговал ли им раньше и сколько закрыл сделок. Ответы блока «Самооценка» не повлияют на итоговый результат тестирования. Он нужен для того, чтобы инвестор понял, стоит ему продолжать дальше или нет.

В блоке «Знания» будет четыре вопроса по выбранному классу активов. Инвестор покупает акции — значит, отвечает на четыре вопроса про акции, покупает опционы — на вопросы про опционы.

В тестировании всего семь вопросов. Чтобы пройти тест, надо ответить правильно на все четыре вопроса из второго блока.

Что запомнить о тестировании

• С 1 октября 2021 года начинающие инвесторы, которые не торговали сложными финансовыми инструментами, будут проходить обязательное тестирование.
• Сдать тест можно на сайте брокера или в его мобильном приложении.
• Тестирование бесплатно для всех инвесторов, его можно проходить сколько угодно раз.
• Тест не нужно сдавать, если есть статус квалифицированного инвестора.
• Без теста неквалифицированный инвестор может купить акции надёжных компаний, простые облигации, некоторые ETF, паи ОПИФ и ИПИФ.
• Если не сдать тест, то сумма сделки по сложным продуктам для начинающего инвестора ограничится 100 тысячами ₽.