Все ниже и лучше?

С 1 июня ставка  рефинансирования Центрального банка РФ опустилась ниже 8 процентов. Теперь на внутреннем рынке главный финансовый регулятор выдает кредиты банкам под 7,75 процента годовых.

Напомним, что ставка рефинансирования - количество процентов в годовом исчислении, которое должны выплачивать кредитные организации Центробанку за займы, ссужаемые им в течение года. Надо отметить, что временная нехватка финансовых ресурсов – вещь вполне обыденная для любого банковского рынка, поэтому ставка рефинансирования является узнаваемым и часто употребляемым внутренним экономическим ориентиром.

За этой цифрой, на первый взгляд, интересной только профессионалам, на самом деле скрывается целый ряд фактов, важных для многомиллионной армии тех россиян, кто либо имеет вклад в банке, либо выплачивает тот или иной кредит.

Дело в том, что именно ставка рефинансирования является своеобразным порогом, ниже которого (плюс, конечно, маржа кредитной организации) не опускаются процентные ставки по кредитам и выше которой не могут быть процентные ставки по депозитам. В последнем случае, конечно, уровень процентов по вкладам может быть выше, но тогда вкладчику придется заплатить подоходный налог с той суммы, которую он получит в виде дохода с процентов, превышающих ставку рефинансирования.

Вот такие вот хитрости.

Тем не менее, сам факт постепенного снижения ставки наводит на целый ряд самых разных мыслей. Есть среди них и позитивные, но есть и негатив.

К позитиву обязательно стоит отнести тот факт, что, во-первых, ставка только в этом году снижается уже четвертый раз. В прошлом, 2009-м, Центробанк опускал ее 10 раз, с 13 процентов в начале года до 8,75 процента в конце.

Ставка идет нога в ногу с другим экономическим показателем — инфляцией. И здесь, надо сказать, все хорошо. С начала года уровень инфляции остается весьма низким. Более того, пока ее темпы - самые низкие за последние 20 лет, и с начала года составили всего 3,8 процента. По последним данным Росстата, с 1 по 24 мая цены выросли всего на 0,3 процента против 0,6 процента за тот же период годом ранее.

Глава Центрального банка РФ Сергей Игнатьев при этом не исключает, что в августе и сентябре возможна даже дефляция, связанная с выходом на рынок овощей нового урожая и, следовательно, снижением цен на них.

Однако, вернемся к ставке.

То, что она стала ниже, позволит оживить реальный сектор экономики, так как кредиты малому и среднему бизнесу будут выдаваться под более низкий процент. Сегодня, надо сказать, этот вид кредитования весьма востребован: только в 2009 году объем выданных кредитов составил почти полтора триллиона рублей. И тем не менее, он весьма невелик – если в развитых зарубежных странах 66 процентов финансирования этого сегмента осуществляется за счет банковского кредитования, то в России – всего 20 процентов. Как результат и тот факт, что в нашей стране малый бизнес обеспечивает только 15 процентов ВВП в отличие от 60 процентов в странах Евросоюза.

Получается, что условия кредитования постепенно улучшаются (напомним, что ставка рефинансирования и проценты по кредитам соответственно снижаются уже довольно долго), а реально серьезной отдачи от сектора малого и среднего бизнеса пока нет. Хотя популярность кредитов среди предпринимателей, безусловно, растет.

Интересно, что совершенно противоположная картина наблюдается по отношению к такому банковскому инструменту как депозиты.

Снижающаяся ставка рефинансирования на деле, как уже было сказано выше, оборачивается снижением ставок по вкладам. Средняя ставка по рублевым депозитам в конце апреля, например, составила 9,68 процента. При этом одновременно с ее снижением наблюдается всплеск интереса к банковским вкладам – так, по данным Центрального банка РФ, на конец апреля 2010 года на банковских счетах россиян скопилось 8 триллионов рублей, причем 240 миллиардов рублей было положено именно во второй месяц весны. Общая сумма вкладов за этот месяц выросла на 3,1 процента, причем за весь первый квартал 2010 года ей не удалось увеличиться больше чем на 4,1 процента.

Вполне возможно, что суммы вкладов растут вследствие того, что других финансовых инструментов, которые обеспечивали бы хотя бы какой-нибудь гарантированный доход, в это сложное кризисное время россияне просто не видят и несут деньги в банки, что называется, за неимением лучшего.

Но с другой стороны – может быть, кризис действительно заканчивается? И не только в наших с вами головах, но и в реальности?

Хотелось бы в это верить.