Как заработать на дивидендном гэпе: пошаговая инструкция

📆Что такое дивиденды и дивидендный гэп?

Дивиденды — это прибыль компании, которая направляется владельцам её акций. Например, компания заработала 100 миллионов ₽ и решила 50% этой суммы направить акционерам (оставшиеся деньги планируют потратить на развитие). Тогда 50 миллионов ₽ будут поделены между владельцами акций. Крупнейшие российские компании Газпром и Сбербанк платят акционерам около половины дохода после налогов.

Какие дивиденды заплатили крупные компании в 2023 году

Источник данных: bcs-express.ru.

После выплаты дивидендов стоимость акций падает на их размер. Например, компания пообещала выплатить 50 ₽ на каждую акцию. Как только прошёл крайний день покупки бумаг (его называют «дивидендной отсечкой» или «датой закрытия реестра акционеров»), её стоимость падает на 50 ₽. Это происходит потому, что размер дивиденда учитывается в стоимости бумаги.

Падение стоимости акций после выплаты дивидендов и возврат цены на прежний уровень называется дивидендным гэпом (от английского gap — разрыв).

По данным аналитика Freedom Finance Global Владимира Чернова, в 90–95% случаев стоимость акций возвращается к цене, по которой происходила дивидендная отсечка.

То есть если купить подешевевшие акции на следующий день после дивидендной отсечки, то можно заработать на росте их стоимости за несколько дней или месяцев. Доходность близка к размеру дивидендов. Рассмотрим эту схему подробнее.

✅ Как можно заработать на дивидендном гэпе?

1. Выбрать акцию компании, которая планирует заплатить дивиденды

Большинство крупных российских компаний, торгующихся на бирже, платят дивиденды: Газпром, Сбербанк, Лукойл и так далее. В некоторые годы они могут отказаться от выплаты, например так поступил Газпром в 2023 году, но это случается редко. Для покупки можно выбрать одну из компаний, которая обещает дивиденды.

Чаще всего о выплате дивидендов компании сообщают с марта по май текущего года. Сначала свою рекомендацию выпускает совет директоров — основной управляющий орган крупной компании: он рекомендует — выплачивать или нет дивиденды. Обычно компания принимает рекомендацию совета директоров.

Узнать о планах выплаты дивидендов и дату закрытия реестра акционеров можно в календарях дивидендов. Они есть у брокеров.

2. Купить акции

Выгоднее всего покупать акции на следующий день после дивидендной отсечки, когда стоимость бумаги снижается примерно на размер дивиденда. Узнать день дивидендной отсечки (также называют «днём закрытия реестра акционеров») можно из дивидендного календаря. Например, если реестр закрывался 7 июля 2023 года, то бумагу можно было выгодно купить на следующий торговый день — 10 июля.

3. Подождать, пока стоимость акции восстановится

Например, до дня закрытия реестра акционеров акция стоила 1000 ₽, а обещанный дивиденд — 100 ₽ (10%). После дня дивидендной отсечки стоимость акции с большой вероятностью опустится до 900 ₽. А потом будет восстанавливаться до прежней стоимости в 1000 ₽. То есть купив акцию за 900 ₽ и подождав, можно заработать на росте стоимости примерно 100 ₽ (10%).

Сроки закрытия дивидендного гэпа у каждой компании могут быть разными. Согласно исследованию «БКС Экспресс», дивидендный гэп у компаний Интер РАО и X5 Retail Group в среднем закрывался за семь дней, у Химпрома — за 15 дней, у ТГК-1 — за 20 дней. Для сравнения, у Сбербанка на закрытие дивидендного гэпа в среднем требовалось 72 дня.

Как только цена вернётся к той, которая была до снижения, акцию можно продать.

💰 Сколько можно заработать?

Заработать можно примерно размер дивиденда. Например, если акция подешевела на размер дивиденда 50 ₽, то примерно эту сумму и можно заработать на каждой акции. Если таких акций купить 100, то доход может составить 5000 ₽, а при покупке 1000 акций — 50 000 ₽.

Преимущество таких вложений — в том, что доходность, близкую ко вкладу, в большинстве случаев можно получить за несколько дней или месяцев, а не за год.

❗ Что может пойти не так?

Восстановление стоимости акций не всегда происходит быстро. Иногда оно может растянуться на год или на больший срок. Такое случается, если дивиденды не выплачиваются каждый год, а были разовые.

Также стоимость акций может упасть ниже размера дивиденда. Такое может быть, если у компании во время дивидендного гэпа случились внезапные проблемы. Например, произошла авария, которая потребует значительных затрат для восстановления производства.

❌ Как не надо делать

Неопытные инвесторы могут попытаться заработать на падении стоимости акций. Например, для этого продать акции по текущей высокой цене до дня закрытия реестра акционеров, а купить после дивидендной отсечки по более низкой цене и разницу положить в карман. Но в реальности эта схема не работает.

«Инвесторы, в основном недавно пришедшие на рынок инвестиций, пытаются заработать на падении акций, которое происходит после закрытия реестра акционеров. Они видят в этом снижении лёгкий способ получить доход», — говорит инвестиционный советник «Открытие Инвестиций» Алексей Калинин. По его словам, доход, возникающий после закрытия реестра (как правило, в размере дивидендов), брокер удержит в качестве комиссии — это условие обычно прописано в брокерском регламенте.

Более опытные инвесторы, анализируя актив и понимая, что потенциал снижения после закрытия реестра акционеров всё ещё имеется, заходят в короткую позицию сразу после дивидендного гэпа, объясняет Алексей Калинин.

Если снижение продолжится, эта разница станет чистым доходом инвестора. Например, акции Лукойла в 2023 году после закрытия реестра снизились ещё на 4%, которые и мог получить инвестор.

💼 Сколько можно было заработать на дивидендном гэпе в 2023 году

Согласно подсчётам эксперта «БКС Экспресс» Игоря Галактионова, в 2023 году на дивидендном гэпе акций Банка «Санкт-Петербург» можно было заработать 10% за 17 дней. На акциях Сбербанка у кого-то могло получиться заработать 9,7% за 11 дней, а на акциях компании Соллерс — 5,4% за один день.

При этом есть бумаги, по которым дивидендный гэп пока не удалось закрыть. Например, акции Лукойла после 43 календарных дней не смогли вырасти на размер дивиденда в 6,7%, а бумагам Интер РАО не получилось подорожать на 6,3% за 49 дней.

Статья не является инвестиционной рекомендацией. Покупка ценных бумаг может принести доход или убыток.