Девальвация: что это такое простыми словами

Девальвация — это снижение курса национальной валюты по отношению к твёрдым иностранным валютам. Термин используется в исследованиях Международного валютного фонда (МВФ) для описания снижения реального валютного курса национальной денежной единицы.

Понимать, что такое девальвация, важно для всех, кто хранит сбережения в рублях или планирует расходы в иностранной валюте.

Что такое девальвация простыми словами

Девальвация — это снижение стоимости национальной валюты по отношению к другим валютам (например, к доллару или евро). Простыми словами: за одну и ту же сумму рублей вы можете купить меньше долларов, евро или юаней, чем раньше.

Представьте: в начале года на 100 000 рублей вы покупали 1 429 долларов по курсу 70 рублей за доллар. А через полгода доллар стоит уже 100 рублей — на те же 100 000 рублей вы получите только 1 000 долларов. Разница в 429 долларов — это и есть эффект девальвации.

Обратное явление называется ревальвация — это укрепление курса национальной валюты, когда за рубли можно купить больше иностранной валюты.

Открытая и скрытая девальвация

Бывает открытая и скрытая девальвация:

• Открытая девальвация — Центральный банк официально объявляет о снижении курса национальной валюты. Новый курс устанавливается в течение суток, государство может провести денежную реформу и заменить денежные знаки. Например, если курс доллара меняют с 60 до 80 рублей и объявляют об этом публично.
• Скрытая девальвация — курс падает без официального объявления. Процесс происходит постепенно через рыночные механизмы. Обесценивание валюты происходит медленно, но ощутимо: импортные товары дорожают, а государство напрямую не объявляет о падении курса.

При скрытой девальвации обесцененные деньги не изымаются из обращения, и цены начинают расти постепенно. Этот вариант на первый взгляд переносится экономикой легче, но растягивается на месяцы и может нанести не меньший ущерб покупательной способности.

Контролируемая и неконтролируемая девальвация

Девальвация может быть контролируемой, когда её проводит финансовый регулятор для конкретных целей, и неконтролируемой, когда происходит без его прямого участия.

При контролируемой девальвации Центральный банк управляет ситуацией. Регулятор устанавливает валютные коридоры, проводит валютные интервенции — продаёт или покупает иностранную валюту, чтобы смягчить колебания курса. Государство может намеренно ослаблять валюту, чтобы поддержать экспорт и повысить конкурентоспособность товаров за рубежом.

Неконтролируемая девальвация происходит, когда регулятор теряет влияние на курс. Национальная валюта резко ослабевает за короткий срок из-за рыночных факторов: падения цен на нефть, оттока капитала, санкций или потери доверия инвесторов. Такая девальвация наиболее опасна — она может вызвать резкий рост цен и панику среди населения.

Чем девальвация отличается от инфляции

Многие путают девальвацию и инфляцию, но это разные процессы. В таблице основные отличия девальвации от инфляции:

Девальвация — это когда иностранные валюты дорожают в обменниках и банках, а инфляция — это когда товары дорожают в магазинах внутри страны.

При этом девальвация часто ускоряет инфляцию. Когда рубль падает, импортные товары становятся дороже. Производители, использующие импортное сырьё и оборудование, поднимают цены на свою продукцию. Так запускается инфляционно-девальвационная спираль.

Причины девальвации

Основные причины обесценивания национальной валюты:

• Нарушение торгового баланса — страна покупает импортных товаров значительно больше, чем продаёт своих. Спрос на иностранную валюту растёт, а предложение падает — курс национальной валюты снижается.
• Падение цен на экспортные товары — для России это нефть и газ. Когда цена барреля падает, страна получает меньше валютной выручки, и рубль ослабевает.
• Денежно-кредитная политика — если Центральный банк снижает ключевую ставку или активно печатает деньги, рубль становится менее привлекательным для инвесторов.
• Политическая нестабильность и санкции — иностранные инвесторы выводят средства, доверие к национальной валюте падает.
• Государственный долг — если у государства большие долги в национальной валюте, её ослабление снижает реальную стоимость обязательств.

Специалисты Института «Центр развития» НИУ ВШЭ регулярно оценивают риски девальвации рубля в своих бюллетенях о состоянии экономики. Прогнозы при этом меняются от выпуска к выпуску.

Девальвация рубля в истории России

Изначально термин «девальвация» был связан с уменьшением золотого содержания денежной единицы во времена золотого стандарта. Сегодня золотой стандарт уже не действует, но рубль не раз проходил через обесценивание.

Самые значительные эпизоды девальвации рубля в новейшей истории России произошли в 1990-е, 1998, 2008–2009, 2014, 2022 годах.

Ранние 1990-е годы (1992-1993):

• «Черный вторник» (22 сентября 1992 г.) — курс доллара вырос на 14,73% с 205,5 до 241 рубля.
• 22-24 сентября 1993 г. — официальный курс рубля упал на 20,25% по отношению к доллару, который вырос с 1036 до 1299 рублей.
• В 1992 году инфляция в России превысила 2608%.

1998 год. Самое крупное обесценивание рубля в новейшей истории России произошло в августе–декабре 1998 года.

В 1998 году девальвация рубля в России сопровождалась дефолтом по государственным краткосрочным облигациям. В августе доллар стоил около 6 рублей, а в декабре — уже почти 21 рубль. Рубль обесценился в 3,33 раза за пять месяцев. Государственные краткосрочные облигации в 1990-е годы продавались с доходностью, часто превышавшей 100% годовых. Когда правительство отказалось выполнять обязательства по ГКО, разразился дефолт.

Данный кризис считается одним из самых тяжёлых в экономической истории. Во главе правительства стоял Евгений Примаков, а Центробанком руководил Виктор Геращенко. Оба играли ключевую роль в антикризисных мерах.

2008–2009 годы. В первой половине 2008 года доллар стоил 23–24 рубля. После обвала цен на нефть с 147 до 36 долларов за баррель рубль ослаб почти на 50% — до 36 рублей за доллар.

2014 год. После падения цен на нефть и введения санкций рубль обвалился с 30–35 до 60–70 рублей за доллар.

2022 год. В феврале–марте доллар вырос с 80 до 138 рублей, а в моменте достигал 154 рублей.

Последствия девальвации для экономики и населения

Девальвация национальной валюты оказывает воздействие как в целом на макроэкономические показатели страны, так и на благосостояние граждан.

Негативные последствия:

• Рост инфляции — импортные товары, сырьё и оборудование дорожают, что толкает цены вверх по всей цепочке.
• Снижение покупательной способности — на те же деньги можно купить меньше товаров и услуг.
• Обесценивание рублёвых сбережений — если вы храните деньги в рублях, их реальная стоимость падает.
• Рост стоимости зарубежных поездок — путешествия становятся дороже.
• Отток капитала — инвесторы выводят средства из страны.

Наиболее неприятное последствие — резкий скачок инфляции с заметным сокращением реальных доходов граждан.

Есть и положительные эффекты:

• Экспортёры получают больше рублей при конвертации валютной выручки.

• Ослабление курса валюты может одновременно повышать конкурентоспособность экспорта на мировом рынке.

• Отечественные товары становятся дешевле импортных, спрос на них растёт.
• Поддерживается внутреннее производство и рабочие места.

Когда девальвация не так однозначно плоха, как кажется

Вот несколько заблуждений о девальвации и объяснения, почему они неточны:

• Считать девальвацию всегда результатом кризиса. Государство может намеренно ослаблять валюту, чтобы поддержать экспорт и повысить конкурентоспособность товаров за рубежом.
• Думать, что девальвация одинаково вредит всем. Экспортёры и компании, получающие выручку в валюте, от ослабления рубля выигрывают. Их доходы в рублёвом выражении растут.
• Полагать, что скрытая девальвация менее опасна, чем открытая. Скрытая девальвация растягивается на месяцы и может нанести не меньший ущерб покупательной способности, просто менее заметно.
• Считать, что девальвация и инфляция — это одно и то же. Девальвация — это изменение курса валюты, инфляция — это рост цен внутри страны, и они могут происходить с разной скоростью.
• Думать, что резкое укрепление валюты (ревальвация) всегда лучше девальвации. Слишком сильная национальная валюта делает экспорт менее выгодным и может навредить местным производителям. Экспортная выручка компании в валюте при укреплении рубля падает в рублёвом выражении, а рублёвая зарплата того же человека не меняется в номинале — то есть один и тот же процесс по-разному влияет на разных экономических агентов.

Что делать при девальвации

Единого совета при обесценивании валюты не существует — всё зависит от того, где вы храните деньги и какие у вас планы.

В таблице — как защитить сбережения от девальвации в различных ситуациях.

При хранении сбережений стоит учитывать риск ослабления рубля наравне с другими факторами. Эксперты рекомендуют держать часть активов в иностранной валюте и в инструментах, защищённых от инфляции, например, в золоте.

Прямым индикатором девальвации является динамика курса. Контролировать ее удобно на витрине Валюты на Сравни.

FAQ

Что такое девальвация простыми словами?

Девальвация — это снижение реального валютного курса национальной валюты по отношению к твёрдым валютам, продиктованное экономической политикой или рыночными факторами.

Чем открытая девальвация отличается от скрытой?

При открытой девальвации Центральный банк официально объявляет о снижении курса, а при скрытой — курс падает без официального объявления, постепенно.

Чем девальвация отличается от инфляции?

Девальвация — это когда иностранные валюты дорожают в обменниках, а инфляция — это когда товары дорожают в магазинах внутри страны.

Что случилось с рублём во время девальвации 1998 года?

В 1998 году девальвация рубля в России сопровождалась дефолтом по государственным краткосрочным облигациям — за пять месяцев доллар вырос с 6 до почти 21 рубля.

Кому девальвация выгодна, а кому невыгодна?

Экспортёры выигрывают от ослабления рубля, так как их валютная выручка растёт в рублях. Держатели рублёвых сбережений и люди с фиксированным доходом теряют покупательную способность.

Как отслеживать курс рубля, чтобы вовремя заметить признаки девальвации?

Курс меняется ежедневно. Проверяйте динамику курса рубля к другим валютам на витрине Валюты на Сравни.

Итог

Девальвация — это изменение курса валюты, а не сам по себе рост цен, и её последствия по-разному сказываются на держателях рублёвых сбережений и на экспортных компаниях.

Если хотите отслеживать динамику курса самостоятельно, а не полагаться на заголовки новостей, проверяйте актуальный курс на витрине Валюты на Сравни.