Фонды денежного рынка: что это такое и как работают

Фонд денежного рынка — это удобный и распространенный биржевой инструмент для размещения свободных денег на короткий срок. Доходность таких фондов близка к ключевой ставке Банка России и начисляется ежедневно, по данным Московской биржи. Инструмент будет интересен инвесторам, желающим совместить низкие риски вложений с возможностью быстрого вывода денег при необходимости.

Что такое фонд денежного рынка простыми словами

Фонд денежного рынка представляет собой инвестиционный фонд, привлекающий средства инвестором для вложения в краткосрочные и высоколиквидные активы. Что обеспечивает доходность на уровне ключевой ставки Банка России вместе с двумя важными дополнениями. Первое – доход начисляется ежедневно. Второе – пай можно продать в любой торговый день.

Самой распространенной формой фондов денежного рынка в России выступают БПИФ. Аббревиатура расшифровывается как «биржевые паевые инвестиционные фонды». Их главными преимуществами выступают:

• диверсификация инвестиционного портфеля;
• профессиональное управление вложениями;
• низкий порог входа, обеспечивающий доступность стоимости пая;
• налоговые льготы для долгосрочных инвестиций (применительно к фондам денежного рынка не являются актуальными).

Альтернативная форма фонда денежного рынка – ОПИФ. Аббревиатура означает «открытый паевой инвестиционный фонд». В этом случае инвестор сотрудничает напрямую с управляющей компанией и самостоятельно выбирает направления инвестирования. Вместе с плюсами и минусами такой схемы. К числу первых относятся: полный контроль и независимость в процессе инвестирования в сочетании с потенциально большей доходностью. К числу вторых: более высокие риски, которые сопровождает самостоятельное совершение инвестиций.

Как фонд денежного рынка зарабатывает на сделках РЕПО

Доходность фонда денежного рынка формируется преимущественно на совершении сделок РЕПО. Так называются соглашения о продаже ценной бумаги с одновременным обязательством выкупить ее обратно по фиксированной цене.

Схема сделки делает ее очень похожей на обычный краткосрочный займ, который выдается по залог надежного, ценного и ликвидного актива. Риски подобных сделок берет на себя центральный контрагент, которым в России выступает НКЦ или Национальный клиринговый центр. Что сводит потенциальную опасность для участников к минимуму, практически равному нулю.

На что ориентируется доходность: RUSFAR и RUONIA

Доходность по сделкам РЕПО привязана к индикатору Московской биржи RUSFAR. Она рассчитывается на основании объемного массива статистических данных и регулярно обновляется практически в ежедневном режиме (часто – по несколько раз в день).

Другим ориентиром для работы фондов денежного рынка выступает RUONIA, которая представляет собой средневзвешенную процентную ставку однодневных межбанковских кредитов (еще один очень безопасный и надежный финансовый инструмент). Расчетом ставки занимается регулятор рынка в лице ЦБ РФ.

Оба индикатора – и RUSFAR, и RUONIA – находятся на уровне, близком к ключевой ставке Центрального Банка России. Например, ставка RUSFAR на 6 августа 2026 года равняется 13,48 %, а ставка RUONIA на 05 августа 2026 года – 13,68 %. При значении ключевой ставки (которая меняется заметно реже) на уровне 14 %.

Фонд денежного рынка против банковского вклада

Инвестиции в фонды денежного рынка часто противопоставляются банковским вкладам. Оба инструмента имеют как плюсы, так и минусы. А потому при грамотном использовании позволяют добиться целей инвестора. Сравним оба направления инвестирования более детально.

Как купить пай фонда денежного рынка

Существует два основных способа покупку паев фондов денежного рынка. Рассмотрим каждый более внимательно.

На бирже (БПИФ)

Такой способ считается наиболее распространенными. Паи БПИФ торгуются на Московской бирже. Их покупка ведется через брокерский счет (как и большей части ценных бумаг и других биржевых активов). Схема приобретения выглядит следующим образом:

1. Открытие брокерского счета посредством заключения договора с брокером.
2. Пополнение счета необходимой суммой денежных средств.
3. Выбор фонда для дальнейшего сотрудничества. Среди наиболее известных и востребованных:
   1. «Денежный рынок» от Т-Банка (тикер – TMON);
   2. «Ликвидность» от управляющей компании ВИМ (LQDT);
   3. «Альфа-Капитал Денежный рынок» (АКММ);
   4. «Первая – Фонда Сберегательный» в рублях или юанях (SBMM).
4. Создание заявки брокеру на покупку нужного количества паев БПИФ, выбранного для инвестирования.

В управляющей компании (ПИФ)

В этом случае деньги вкладываются в открытый ПИФ. Его паи можно приобретать напрямую: у самой управляющей компании или назначенных ею агентов. Биржа в этом случае не задействуется.

Все, что требуется от инвестора, заключается в подаче заявки на приобретение паев ОПИФ. К ней прилагается комплект документов, необходимых для открытия лицевого счета будущего владельца инвестиционного пая. Далее остается перечислить необходимую сумму денежных средств по реквизитам, полученным в ОПИФ.

Риски фондов денежного рынка

Как и любой инвестиционный инструмент, вложения в фонды денежного рынка неизбежно сопровождаются возникновением определенных рисков. При этом необходимо понимать, что речь идет об одном из наиболее консервативных, а потому максимально безопасном способе инвестирования.

Все-таки полностью избежать вероятной опасности не получится. Инвестиции в фонды денежного рынка имеют следующие риски:

1. Снижение доходности. Привязка к индикаторам финансовых рынков (и, как следствие, ключевой ставке Банка России) приводит к уменьшению доходов в случае ее сокращения. Поэтому важно отслеживать текущие тренды и правильно оценивать проводимую регулятором денежно-кредитную политику.
2. Ликвидности. Фондовый рынок может испытывать кризисы. Их логичным результатом нередко становится паника участников, которая приводит к невозможности быстрой продажи пая. Например, из-за превышения возможностей специалиста по поддержке ликвидности. Что с высокой степенью вероятности оборачивается падением стоимости пая и прямыми убытками инвесторов, желающих уйти с рынка.
3. Остановки торгов. Подобные события обычно становятся следствием технических сбоев или действия санкций. Результатом выступает приостановка работы биржи. Такое случается нечасто, но может привести к серьезным потерям как для фондового рынка страны в целом, так и для отдельных инвесторов.
4. Кредитные в отношении контрагентов. Проблемы с платежеспособностью контрагентов (тем более – нескольких одновременно) способны привести к снижению результатов деятельности биржи. В том числе – прямым убыткам как самих фондов денежного рынка, так и их пайщиков.
5. Банкротство управляющей компании. Если речь идет о кризисе одной УК, проблем обычно не возникает, так как реализация ее активов покрывает обязательства потенциального банкрота. Поэтому опасаться стоит только системного кризиса всего фондового рынка, который нередко заканчивается банкротством (или крупными убытками) значительной части инвесторов.

Когда фонд денежного рынка не подходит инвестору

1. Запрос на максимальную доходность на длинном горизонте. Фонд денежного рынка следует за ключевой ставкой и не рассчитан на долгосрочный рост капитала.
2. Ключевой критерий выбора направления инвестирования - страховка вложений государством. Паи фондов не входят в систему страхования вкладов, в отличие от банковского депозита.
3. Прогноз на снижение ключевой ставки ЦБ РФ при длинном горизонте вложений. Доходность фонда снижается вместе со ставкой, а долгосрочные облигации в этот момент могут вырасти в цене.
4. Запрос на фиксированную ставку доходности на весь период вложений. У вклада ставка часто известна заранее, у фонда денежного рынка — плавающая.
5. Разовое инвестирование небольшой суммы. Экономия на гибкости может не оправдать интерес к инструменту при разовой операции на пару дней.

Что выбрать: таблица сценариев для инвестора

Сколько можно заработать на фонде денежного рынка: расчёт

Размер заработка на фонде денежного рынка не является фиксированным, так как всегда зависит от множества факторов. В общем случае чистая доходность определяется по следующей формуле:

Чистая доходность = RUSFAR или RUONIA – TER фонда,

где под TER понимается величина совокупных расходов фонда.

Именно она напрямую влияет на доходность инвесторов. TER зависит от правил работы конкретного фонда денежного рынка и формируется из нескольких составляющих. Главной из них выступает комиссия УК (управляющей компании). Закладывается в стоимость пая с ежедневным списанием. Обычно варьируется в диапазоне от 0,2 до 1,1 % в год.

Еще одной статьей расходов инвестора выступает брокерская комиссия. Она взимается за совершение любой сделки по продаже или покупке на фондовом рынке. Стандартные тарифы находятся на уровне от 0,01 % до 0,3 % от суммы операции. На доходность фонда денежного рынка они влияют опосредованно, то есть в зависимости от активности самого инвестора. Чем чаще он совершает сделки, тем больше сопутствующие расходы.

Отдельно стоит отметить такой фактор, влияющий на доходность, который называется биржевой спред. Он представляет собой разницу между ценой покупки и продажи ценной бумаги. Его величина также зависит от активности инвестора и частоты совершаемых им операций.

Завершающей статьей расходов выступает НДФЛ. Налог платится по ставке от 13 % до 22 % (в зависимости от размера годового дохода налогоплательщика). Удержание НДФЛ производит брокер, причем автоматически, так как является налоговым агентом инвестора. Для долгосрочных инвестиций предусматриваются различные льготы и вычеты, которые требуется учитывать отдельно.

В завершении стоит привести пример расчета доходности фонда денежного рынка. Исходные данные для вычислений:

• текущее значение ставки RUSFAR – 13,48 % (на начало августа 2026 года);
• TER фонда денежного рынка – 0,5 % годовых.

Расчет доходности выглядит следующим образом:

• «грязная» доходность составляет 13,48 %;
• чистая доходность равняется «грязной» за вычетом TER: 13,48 % - 0,5 % = 12,98 %;
• доход от вложений 1 млн. рублей: 129800 рублей;
• доход на руки (после вычета НДФЛ по минимальной ставке в 13 %): 129800 – 13 % = 112926 рублей.

FAQ

Что такое фонд денежного рынка простыми словами?

Фонд денежного рынка представляет собой инвестиционный фонд, вкладывающий деньги инвесторов в высоколиквидные и краткосрочные инструменты с низким риском. Главной задачей такого участника фондового рынка выступает обеспечение стабильного дохода, сопоставимого с уровнем ключевой ставки Центробанка РФ, который начисляется ежедневно. Наиболее частой формой фондов денежного рынка в России выступают БПИФ (биржевые паевые инвестиционные фонды).

Сколько можно заработать на фонде денежного рынка?

Доходность большинства фондов денежного рынка близка к ключевой ставке Банка России за вычетом комиссии управляющей компании.

Чем фонд денежного рынка отличается от банковского вклада?

Инвестиции в фонд денежного рынка обеспечивают плавающую доходность без страховки, причем на несколько более высоком уровне, чем банковский вклад. Который имеет как фиксированную ставку дохода, так и страхование со стороны АСВ (в пределах 1,4 млн. рублей на вкладчика).

Что будет с доходностью фонда, если ключевая ставка снизится?

Снижение Банком России ключевой ставки автоматически приводит к уменьшению доходности фондов денежного рынка. По очевидной причине: ее уровень зависит от ставок RUSFAR и RUONIA, которые привязаны к ключевой и рассчитывают по статистическим данным Московской биржи.

Кому подходят фонды денежного рынка как инструмент?

Вложения в фонды денежного рынка могут быть интересы консервативным инвесторам, желающим инвестировать свободные средства на короткий срок между совершением крупных и долгосрочных сделок.

Как быстро можно забрать деньги из фонда денежного рынка?

Правила работы фондов денежного рынка допускают продажу пая в любой торговый день. Альтернативные направления инвестиций – вклады и накопительные счета, условия открытия которых можно найти на Sravni.

Фонды денежного рынка дают доходность около ключевой ставки с ежедневным начислением, но не застрахованы государством в отличие от вклада. Если рассматриваете оба варианта, сравните условия вкладов и накопительных счетов на Sravni — так проще увидеть, какой инструмент подходит именно под ваш срок и цель.