Дефолты по облигациям могут побить 17-летний рекорд: что делать инвестору

Какие масштабы приняла волна дефолтов

К сентябрю рейтинговое агентство НКР зафиксировало более 500 дефолтных и технических дефолтных событий, пишут «Известия». При этом одна компания может допустить несколько просрочек по разным выпускам, поэтому показатель уникальных эмитентов лучше отражает масштаб проблемы: с начала года просрочки допустили не менее 30 компаний.

По данным «Эксперт РА», впервые в технический дефолт в 2026 году ушли 20 компаний, 17 из них впоследствии так и не исполнили обязательства. За весь 2025 год такой дефолт впервые допустили 24 организации.

Объем просроченных платежей также вырос до 41 млрд рублей в 2026 году после 34 млрд рублей годом ранее. Доля дефолтных бумаг на рынке корпоративных облигаций в августе составила 1,77% против 0,69% годом ранее.

Какие компании допустили просрочки в 2026 году: список

Дефолты на Мосбирже в 2026 году:

1. ООО «С-Принт».
2. АО «МОНОПОЛИЯ».
3. АО «Нэппи Клаб».
4. ООО «Мосрегионлифт».
5. ООО ТК «Нафтатранс плюс».
6. ООО «ЧИСТАЯ ПЛАНЕТА».
7. АО «ВЕРАТЕК».
8. ООО «ЛКХ».
9. ООО «ПЗ „Пушкинское“».
10. ООО «Центр-резерв».
11. АО «Сбербанк КИБ».
12. ПАО «ЮГК».
13. АО «Почта России».
14. ПАО «ЕвроТранс».
15. ООО «СибАвтоТранс».
16. ООО «АгроДом».
17. ООО «Роял Капитал».
18. ПАО «ГК „Самолет“».
19. ООО «СОБИ-ЛИЗИНГ».
20. АО «ГЛАВСНАБ».
21. АО «Эффективные Технологии».
22. ООО «КЛВЗ КРИСТАЛЛ».
23. ООО «ВОСТОК-ОЙЛ».
24. ООО «Петербургснаб».
25. ООО «Бизнес-Лэнд».
26. ООО «АЛЬФА ДОН ТРАНС».
27. ООО «Ю Ди Пи Авто».
28. ООО «ММЗ».
29. ООО «ПКФ».
30. ООО «Группа „Продовольствие“».
31. ООО «АНТЕРРА».
32. ООО «Оил Ресурс».
33. АО «Кириллица».
34. ООО «Л-Старт».
35. ООО «Волгоградский Завод Весоизмерительной Техники».
36. ООО «Идель Нефтемаш».

Было ли такое раньше

Сопоставимые показатели наблюдались в середине 2010-х:

• в 2014 году неплатежи допустили 35 компаний;
• в 2015 году — 52;
• в 2016 году — 44.

При этом нынешняя ситуация отличается от кризиса 2008–2010-х более длительным характером.

Почему дефолтов становится больше

Главная причина дефолтов — длительный период высоких ставок, продолжающийся с 2023 года. Компаниям сложно рефинансировать долг на более выгодных условиях, а высокие процентные расходы одновременно сдерживают рост операционной прибыли.

Большинство проблемных заемщиков — небольшие компании из сегмента высокодоходных облигаций (ВДО). Именно поэтому аналитики пока не видят системного риска для всего рынка. По оценке АКРА, доля проблемных эмитентов в 2025 году составляла 2,8%. На 2026 год агентство допускает ее рост, но не ожидает превышения 5% — условной границы «волны дефолтов».

Но проблемы возникли и у более крупных участников: 28 сентября технический дефолт допустил застройщик «Самолет». Компания перечислила около 670 млн рублей из 2,5 млрд и получила 10 дней на погашение оставшейся суммы.

Что будет дальше

В SberCIB Investment Research ожидают снижения ключевой ставки до 13,75% к концу 2026 года и 10% к концу 2027 года. При этом рост реального ВВП прогнозируется всего примерно на 0,5%, поэтому финансовое положение компаний будет восстанавливаться медленно. По оценке Екатерины Сидоровой, начальника отдела валютных, сырьевых и долговых рынков SberCIB Investment Research, в 2027 году число дефолтов также останется высоким.

Для инвестора это означает, что высокая доходность ВДО является платой за повышенный кредитный риск. Если приоритетом является сохранность накоплений и более предсказуемый результат, можно рассмотреть вклады как более надежный инструмент.

Что делать владельцу проблемных облигаций

Если эмитент не выплатил купон, но еще не признан банкротом, инвестор может продать бумаги либо сохранить их в портфеле. При этом у компании есть 10 рабочих дней технического дефолта, чтобы исполнить обязательства.

Если дефолт становится фактическим, эмитент может предложить реструктуризацию — например, отсрочку выплат в обмен на повышенный процент.

Инвестору стоит:

• следить за корпоративными событиями на e-disclosure;
  
• отслеживать созыв ОСВО;
  
• участвовать в голосованиях;
  
• контролировать действия представителя владельцев облигаций (ПВО).

ПВО должен защищать интересы инвесторов в суде и вести переговоры с должником. Если он бездействует, владельцы облигаций могут объединиться самостоятельно в том числе через Ассоциацию владельцев облигаций.

На фоне роста числа проблемных выпусков Банк России предложил реформировать институт ПВО: запретить назначение аффилированных с эмитентом представителей и обязать должников оплачивать расходы ПВО на защиту интересов инвесторов, включая судебные издержки.

Инвесторы, которые хотят получить гарантированную доходность, могут рассмотреть вклады. В конце сентября ставки по вкладам для всех клиентов выросли до 13,06% годовых. По мере смягчения денежно-кредитной политики доходность вкладов будет постепенно снижаться, поэтому сейчас у вкладчиков есть возможность зафиксировать ставку.

Ближайшее заседание Банка России по ключевой ставке состоится 23 октября 2026 года. Подписывайтесь на телеграм-канал Сравни, чтобы первыми узнать решение регулятора.

Читать по теме

• ОФЗ: государственные облигации России для частных инвесторов
• Куда вложить деньги в 2026 году: сравнили 9 доступных способов
• Вклады в 2026–2030 годах: от рекордной доходности к рекордной инерции

Материал носит ознакомительный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Перечисленные финансовые инструменты могут не соответствовать вашим инвестиционным целям.