Банк России прокомментировал скачок инфляции в июне: что будет с ценами дальше

Рост цен ускорился в июне

В июне 2026 года общий индекс потребительских цен (ИПЦ) вырос на 0,87%, а его годовой рост ускорился до 6%, следует из данных Росстата и Минэкономразвития. Для сравнения: в мае инфляция была 0,17%.

Если не брать в расчет скачок цен при повышении НДС в январе этого года, более значительный месячный рост ИПЦ последний раз был в ноябре — декабре 2024 года, рассказал Алексей Заботкин, заместитель председателя Банка России.

Что влияло на инфляцию в июне

Июньский рост ИПЦ почти на две трети приходится на два основных фактора:

• «догоняющий» отскок цен на овощи и фрукты — они сильно отстали от своей сезонной нормы в апреле — мае, а в июне наверстали это отставание;
• резкий рост цен на топливо.

Базовый ИПЦ (БИПЦ), в который не входят эти волатильные компоненты, показал гораздо более сдержанный рост на 0,48% к маю и 5,0% год к году.

В июне 2026 года влияние топлива на инфляцию было незначительным. Однако на издержки влияют не только топливные цены, но и ограничения его доступности, отметил Алексей Заботкин.

Что будет с инфляцией дальше

Временный скачок цен означает сдержанный их рост далее, говорит Алексей Заботкин. Если спрос в экономике растет умеренно и инфляционные ожидания не раскручиваются бесконтрольно, после разового скачка цен произойдет замедление роста, пояснил он.

Подобное происходило в мае — ноябре 2022 года, когда месячный рост ИПЦ был почти нулевым после более сильного, чем сейчас, скачка в марте — апреле.

«Закрыть глаза на цены топлива и инфляционные ожидания Центральный банк РФ не вправе. Но мы исходим из того, что меры, принимаемые правительством, будут способны обеспечить нормализацию ситуации на топливном рынке. При выверенной денежно-кредитной политике Банк России по-прежнему сможет обеспечить возвращение к целевой инфляции 4% в 2027 году».

Как Банк России поступит с ключевой ставкой

«Мы будем внимательно следить за картиной цен в течение июля и далее. И конечно, для решений по ставке важно и то, в какой мере ситуация на топливном рынке повлияет на опасения граждан и бизнеса по будущей инфляции».

Мнение экспертов

Банк России будет осторожно подходить к ключевой ставке, полагают эксперты. Регулятор может снизить ставку до 14% или сохранить ее на уровне 14,25% годовых. Резко снижать ставку нельзя, пока ценовое давление не начнет устойчиво слабеть, указывают эксперты. Повышения ставки они не ожидают.

В июне глава Банка России Эльвира Набиуллина заявила, что пространство для снижения ключевой ставки сократилось. По итогам ближайшего заседания прогноз по ключевой ставке на 2026 год может быть увеличен, отметила она. Сейчас прогноз по среднегодовой ключевой ставке в 2026 году составляет 14–14,5% годовых.

Ближайшее заседание Банка России по ключевой ставке состоится 24 июля 2026 года. Подписывайтесь на телеграм-канал Сравни, чтобы первыми узнать решение регулятора.