Может ли доллар подешеветь до 50 ₽? Удивлён, что он опустился до 71 ₽. Может ли ещё больше упасть?

Отвечает руководитель аналитического департамента AMarkets Артём Деев.

Сначала нужно понять, почему доллар на внутреннем российском рынке опустился до такого уровня? Это прямое следствие ограничительных мер Центрального банка: хотя эти ограничения и сняты, спрос на валюту всё равно критически ограничен. У компаний в условиях санкций Запада нет запроса на покупку импортных материалов, комплектующих и сырья, у граждан нет пока возможности купить валюту, чтобы защитить рублёвые сбережения. Это или следствие того, что денег на покупку валюты не так много, или результат ограничений ЦБ (банкам разрешена продажа только тех объёмов валюты, которая приобретена после 9 апреля, то есть наличной валюты не хватает). И сам ЦБ сегодня заявил, что есть профицит торгового баланса: объёмы закупаемого импорта снижаются. Вот и получается, что внутри России при ручном управлении курсом есть ещё и низкий спрос на валюту. Потому курсы доллара и евро дошли до низких отметок.

Но дальше доллар точно не будет снижаться. Потому что в РФ сокращается объём экспорта энергоносителей (по нефти — минус 9% в марте, остальные данные закрыты Минэнерго). Если сокращаются доходы от экспорта энергоносителей (а это вместе с продажей нефтепродуктов более 50% ВВП), то курс в любом случае нужно повышать, иначе начнутся проблемы уже у бюджета в виде недополучения налогов. Нужно ещё учесть, что сейчас, при высоких ценах на ту же нефть, это сырьё мы продаём за границу с очень высоким дисконтом — $30 за баррель (т. е. не по $100, а по $70, но проблемы со сбытом всё равно есть).

Так что в мае (особенно после понижения ставки ЦБ РФ до 14%) мы увидим рост курсов доллара в пределах 75–77 ₽, а евро может вырасти до 80 ₽ за единицу. Низкий курс рубля — в интересах граждан, а высокий курс доллара выгоден государству в условиях падения доходов от экспорта.