Что такое фьючерс простыми словами: как работает контракт

Что такое фьючерс

Фьючерс — производный финансовый инструмент: его цена зависит от базового актива. Это могут быть акции, биржевой индекс, валюта, нефть, золото — что угодно, что торгуется на бирже или имеет рыночную цену.

Биржа заранее определяет все параметры контракта: что именно торгуется, размер лота, дату исполнения, шаг цены, стоимость шага и способ исполнения. Именно поэтому фьючерс — это не индивидуальный договор между двумя инвесторами, а стандартизированный инструмент, который можно купить и продать в любой момент, пока контракт торгуется.

Вечные фьючерсы — новый класс инструментов 2026 года

Помимо классических квартальных фьючерсов с фиксированной датой экспирации, на Московской бирже торгуются вечные (бессрочные) фьючерсы. У них нет даты исполнения — позиция автоматически продлевается на следующий день, и удерживать ее можно сколько угодно.

На сентябрь 2026 года обращается 11 вечных фьючерсов — на валюты, индекс Мосбиржи, индекс гособлигаций, драгоценные металлы, российские и иностранные акции.

С 8 и 15 сентября 2026 года запускаются 20 новых вечных фьючерсов на акции американских компаний (AMD, Tesla, Amazon, Netflix, Coinbase и др.) — через фиксинги Московской биржи. Котировки — в долларах США, расчеты — в рублях.

Как работает контракт

В работе фьючерса задействованы четыре элемента.

Базовый актив — то, от чего зависит цена контракта. Например, для фьючерса на индекс Мосбиржи базовый актив — значение индекса.

Гарантийное обеспечение (ГО) — залог для открытия позиции. ГО значительно меньше полной стоимости контракта, поэтому фьючерс дает эффект плеча. Размер ГО устанавливает биржа, и он может меняться — например, при росте волатильности.

Вариационная маржа — текущая прибыль или убыток по открытой позиции. Московская биржа рассчитывает ее в клиринг и корректирует денежный остаток на счете: прибыль начисляется, убыток списывается.

Экспирация — дата исполнения контракта. В этот день позиция закрывается: либо поставкой базового актива, либо денежным расчетом — это указано в спецификации.

Перед сделкой проверьте в карточке инструмента код контракта, дату экспирации, тип исполнения, размер лота, шаг цены, стоимость шага и актуальное ГО.

Единая торговая сессия — главные изменения с 23 марта 2026 года

С 23 марта 2026 года срочный рынок Московской биржи перешел на единую торговую сессию (ЕТС). Главное изменение: промежуточный клиринг отменен.

Что еще изменилось:

• Клиринг перенесен на конец дня — основная клиринговая сессия проходит с 23:50 до 00:30.
• Расчеты по модели T+1 — фактическое исполнение обязательств на следующий день, как на фондовом рынке.
• Вечерняя сессия относится к текущему дню, а не к следующему, как раньше.
• Экспирация проходит онлайн — без остановки торгов, в 14:00 или 19:00 в зависимости от спецификации. Освобожденные средства можно использовать в тот же день.
• Срок закрытия маржинальных требований увеличен — довнести средства нужно до 17:30 следующего торгового дня (раньше — до 12:30).

Как считать результат

Разберем на примере фьючерса на индекс Мосбиржи (MIX). По спецификации Московской биржи котировка контракта равна значению индекса, умноженному на 100, шаг цены — 25 пунктов, стоимость шага — 25 рублей.

Если цена контракта выросла с 214 000 до 214 100 пунктов, изменение составило 100 пунктов — это четыре шага цены. Финансовый результат по длинной позиции: 4 × 25 = 100 рублей до комиссии.

Важно: котировка в пунктах — это не то же самое, что прибыль или убыток в рублях. Чтобы перевести пункты в рубли, нужно знать стоимость шага цены из спецификации контракта.

Поставочный или расчетный

Фьючерсы на индексы Московской биржи — расчетные: по ним не поставляют набор акций, входящих в индекс. Вместо этого биржа переводит разницу между ценой контракта и расчетной ценой экспирации.

Всегда проверяйте тип исполнения в спецификации: условия одного фьючерса нельзя автоматически переносить на другой.

Чем фьючерс отличается от опциона и форварда

Фьючерс отличается от опциона тем, что обе стороны обязаны исполнить сделку. Покупатель опциона решает сам, использовать свое право или нет. Форвард отличается от фьючерса тем, что это индивидуальный договор вне биржи без гарантий клиринга.

Как начать торговать фьючерсами

1. Выберите брокера с доступом к срочному рынку Московской биржи.
2. Откройте брокерский счет и изучите тарифы, комиссии и правила закрытия позиций.
3. Пройдите тестирование, если вы неквалифицированный инвестор. Банк России с октября 2021 года требует от «неквалов» проходить тест перед торговлей фьючерсами и опционами. Тест бесплатный, проводится в приложении брокера, количество попыток не ограничено. Квалифицированным инвесторам тест не нужен.
4. Найдите нужный фьючерс и изучите его спецификацию на сайте Московской биржи.
5. Рассчитайте потенциальный убыток, а не только сумму ГО. ГО — это стартовый взнос, а не предел потерь.
6. Откройте позицию и следите за вариационной маржой в течение дня.

Новичку стоит выбирать контракт не по минимальному ГО, а по понятному размеру позиции, ликвидности, способу исполнения и сроку до экспирации.

Торги в выходные и расширение торгового времени в 2026 году

Срочный рынок Московской биржи работает не только в будни. С августа 2025 года фьючерсы и опционы торгуются по субботам и воскресеньям с 10:00 до 19:00. С 18 июля 2026 года к выходным торгам допустили валютные фьючерсы. Клиринг в выходные не проводится, фандинг по вечным контрактам не рассчитывается. Ликвидность в выходные ниже, а ценовые границы сужены — примерно ±3% от последней цены.

В будние дни торговое время тоже расширилось:

• С 14 июля 2026 года утренняя сессия на срочном рынке начинается в 7:00 вместо 9:00 — плюс два часа.
• С 14 сентября 2026 года основная сессия на всех рынках начинается в 9:00 вместо 10:00 — плюс один час.

Общее торговое время на срочном рынке достигло 17 часов в сутки (с 7:00 до 23:50), а с 14 сентября — еще больше за счет раннего старта основной сессии.

Как хеджировать риск

Хеджирование фьючерсом снижает чувствительность портфеля к движению рынка, но не гарантирует отсутствие убытка.

Например, владелец акций может открыть короткую позицию по фьючерсу на индекс. Если рынок упадет, убыток по акциям частично компенсируется прибылью по фьючерсу. Но компенсация будет неполной, если конкретная акция ведет себя иначе, чем индекс в целом. На результат влияют корреляция активов, количество контрактов и разница в динамике.

Правило хеджирования: сначала сопоставьте стоимость портфеля с параметрами контракта, затем рассчитывайте число фьючерсов.

Фьючерсы на криптовалюту и иностранные активы — что доступно в 2026 году

Московская биржа активно расширяет линейку инструментов срочного рынка. В 2026 году уже запущено 34 новых инструмента, до конца года планируется добавить еще не менее 30.

• Криптовалюта. С ноября 2025 года торгуются расчетные фьючерсы на индексы биткоина и эфира (срок — один месяц, экспирация в последнюю пятницу). С мая 2026 года добавлены фьючерсы на индексы соланы, рипла и трона. Котировки — в долларах США, расчеты — в рублях. Доступ к криптофьючерсам зависит от категории инвестора: часть доступна «неквалам» после тестирования, часть — только квалифицированным.
• Иностранные активы. На срочном рынке представлены 34 фьючерса на глобальные рынки: ETF на индексы США и Европы, акции Кореи, Японии, Китая, депозитарные расписки. Ежедневный оборот в августе 2026 года — около 14 млрд рублей. С сентября добавились 20 вечных фьючерсов на американские акции через фиксинги Московской биржи без необходимости открывать зарубежные счета.

Риски фьючерсов

• Вариационная маржа. Убыток по позиции может потребовать пополнить счет еще до экспирации, иначе позицию закроют принудительно.
• Рост ГО. Биржа может повысить требования к обеспечению при увеличении волатильности.
• Принудительное закрытие. Брокер вправе закрыть позицию при нехватке обеспечения по своему регламенту.
• Поставка. Поставочный контракт может создать обязанность оплатить или передать базовый актив. Если вы не планируете поставку, закройте позицию до экспирации.
• Высокая чувствительность. Небольшое движение цены базового актива может дать существенный результат — как прибыльный, так и убыточный.
• Фандинг по вечным фьючерсам. При длительном удержании позиции фандинг может существенно снижать доходность, особенно если цена фьючерса отклоняется от базового актива.

Часто задаваемые вопросы

Что такое фьючерс?

Стандартизированный биржевой контракт, цена которого зависит от базового актива. Его используют для спекуляций на движении цены или для хеджирования рисков.

Сколько нужно денег для сделки?

Нужно внести гарантийное обеспечение. Его размер зависит от конкретного фьючерса, текущих риск-параметров биржи и категории инвестора. Актуальную сумму проверяйте в карточке инструмента у брокера.

Что будет в дату экспирации?

Расчетный фьючерс завершится денежным расчетом: биржа переводит разницу между ценой контракта и расчетной ценой. Поставочный контракт исполнится поставкой базового актива согласно спецификации. Если вы не планируете исполнение, закройте позицию до экспирации. У вечных фьючерсов экспирации нет, позиция пролонгируется автоматически.

Чем фьючерс отличается от опциона?

Фьючерс создает обязательство для обеих сторон. Опцион дает покупателю право решать, исполнять контракт или нет.

Нужен ли тест для торговли?

Неквалифицированным инвесторам нужно пройти тест на знание производных финансовых инструментов. Тест бесплатный, проходит в приложении брокера, попытки не ограничены. Квалифицированным инвесторам тест не требуется. С 31 августа 2026 года российский инвестиционный сертификат стал самостоятельным основанием для получения статуса квалифицированного инвестора без дополнительного подтверждения имущества или дохода.

У Сравни есть телеграм-канал, где пишем просто и понятно о деньгах. Подпишитесь, чтобы не потерять!

Читать по теме

• Что такое индекс Мосбиржи: разбираем нюансы
• Инвестиционные монеты: когда их стоит продавать
• Что такое ликвидность и когда ее нужно учитывать