Накопления
Деньги
Недвижимость
Авто
Жизнь
Бизнес и работа
Если деньги нужны срочно, а всё, что есть, — это квартира на окраине или акции компании, о которой мало кто слышал, продать их оперативно и по справедливой цене не выйдет. Именно поэтому важно понимать, что такое ликвидность. Характеристика показывает, насколько быстро можно обменять актив на деньги без существенных потерь. Разбираемся, какой бывает ликвидность, как ее оценивают применительно к активам, ценным бумагам и бизнесу.
Редактор по инвестициям
Ликвидность простыми словами
Ликвидность — это способность актива быстро превращаться в деньги без потери стоимости. Например, акции крупных компаний можно легко продать на бирже за считаные секунды, а покупателя на квартиру или автомобиль порой ищут месяцами, и цену при этом нередко приходится снижать.
Низкая ликвидность обходится дорого: деньги, замороженные в труднопродаваемом активе, недоступны ни для инвестиций, ни для срочных расходов. Это актуально и для бизнеса: даже прибыльная на бумаге компания может задержать платеж поставщику, если ее основные активы — это складские запасы, а не свободные средства на счете.
Для обычного человека логика та же: часть сбережений стоит держать там, откуда их можно изъять в любой момент без потерь, а не только в инструментах с высокой доходностью.
Наиболее ликвидный тип инвестиций — это вклад
На Сравни покажем предложения всех крупных банков страны, чтобы вы могли выбрать наиболее выгодную ставку.
Виды ликвидности
Термин «ликвидность» применяют к разным объектам, поэтому его значение зависит от того, о чём именно идет речь.
Ликвидность актива
Этот параметр показывает, насколько быстро и без существенной потери в цене его можно продать и получить деньги. Например, квартиру, станок или партию товара можно считать ликвидными, если на них легко найти покупателя. Если для продажи приходится долго искать контрагента или сильно снижать цену, актив считается неликвидным.
Ликвидность ценной бумаги
Данная характеристика отражает возможность быстро купить или продать бумагу по цене, близкой к рыночной. О ней обычно судят по объему торгов, количеству сделок и разнице между ценами покупки и продажи (спреду): чем выше активность и уже спред, тем легче совершить сделку без заметного влияния на цену.
Ликвидность компании
Это способность бизнеса своевременно выполнять текущие обязательства, используя деньги и другие оборотные активы.
В данном случае периодически возникает путаница: у компании с портфелем неликвидных активов вполне может не быть проблем с текущими платежами — и наоборот, фирма с ликвидными бумагами на балансе иногда испытывает трудности с погашением долгов.
Коэффициенты ликвидности компании
Ликвидность компании, в отличие от биржевого актива, не отражается в котировках. Ее оценивают через соотношение оборотных активов и краткосрочных обязательств. Для этого используют три стандартных показателя.
| Коэффициент | Что показывает | Формула (упрощенно) |
|---|---|---|
| Текущей ликвидности | Хватит ли всех оборотных активов, чтобы закрыть краткосрочные долги | Текущая ликвидность = Оборотные активы ÷ Краткосрочные обязательства |
| Быстрой ликвидности | То же, но без запасов — их не всегда можно продать мгновенно | Быстрая ликвидность = (Оборотные активы − Запасы) ÷ Краткосрочные обязательства |
| Абсолютной ликвидности | Хватит ли одних только денег и их эквивалентов | Абсолютная ликвидность = Деньги и эквиваленты ÷ Краткосрочные обязательства |
Нормальным ориентиром для текущей ликвидности считается диапазон 1,5–2. Если показатель заметно ниже единицы, у компании, вероятно, могут возникнуть проблемы с расчетами в ближайшие месяцы. Слишком высокое значение тоже не всегда говорит о благополучии: возможно, средства и запасы не используются эффективно.
Наиболее ликвидный тип инвестиций — это вклад
На Сравни покажем предложения всех крупных банков страны, чтобы вы могли выбрать наиболее выгодную ставку.
Что делает актив ликвидным или неликвидным
На ликвидность одновременно влияют несколько факторов: спрос на актив, объем и регулярность сделок с ним, узнаваемость среди покупателей, общая ситуация на рынке и реальные сроки продажи.
Две квартиры в одном городе могут сильно различаться по ликвидности: жилье в популярном районе с развитой инфраструктурой, хорошей транспортной доступностью и высоким спросом продается быстрее и с меньшими потерями в цене. Квартира на окраине или в районе с плохой репутацией может месяцами не находить покупателя — или потребует существенного дисконта.
В случае с биржевым активом принято ориентироваться на объем торгов, ширину спреда и среднее время закрытия сделки. Чем стабильнее эти параметры, тем выше ликвидность.
Александр Миленков
профессор кафедры мировых финансовых рынков и финтеха
РЭУ им. Г. В. Плеханова
«Ликвидность ценной бумаги критически важна. Индекс Мосбиржи показывает, как быстро фондовый рынок способен развернуться, поэтому возможность оперативно выйти в деньги позволяет зафиксировать прибыль или хотя бы сократить убытки».
Для компании дополнительно учитывают структуру обязательств: чем выше доля краткосрочных долгов относительно оборотных активов, тем выше риск того, что бизнес не сможет своевременно покрыть текущие расходы. Коэффициенты рассчитывают на основе отчетности и сравнивают с отраслевыми нормативами.
Примеры: что продается быстро, а что нет
Деньги — самый ликвидный актив: их не нужно продавать, чтобы использовать для оплаты. Однако здесь есть нюансы: например, сильно поврежденные или испорченные купюры могут потребовать обмена, а иностранная валюта может оказаться невостребованной, если ее сложно продать или обменять в конкретном месте.
Вклад с возможностью досрочного снятия почти столь же доступен, хотя банк может удержать часть начисленных процентов при досрочном закрытии.
Акции крупных компаний с высокими объемами торгов продаются за минуты по рыночной цене, а спред между покупкой и продажей минимален.
Облигации надежных эмитентов реализуются быстро, но по менее ходовым выпускам иногда приходится незначительно уступить в цене.
Товар на складе при стабильном спросе найдет покупателя за разумное время, однако логистика и оформление требуют затрат, а небольшая скидка к рыночной цене — скорее норма, чем исключение.
Недвижимость, специализированное оборудование, доля в непубличном бизнесе — активы с низкой ликвидностью. Поиск покупателя, переговоры и юридическое оформление занимают недели, а чаще месяцы. При срочной продаже продавец, как правило, вынужден существенно снижать цену.
Наиболее ликвидный тип инвестиций — это вклад
На Сравни покажем предложения всех крупных банков страны, чтобы вы могли выбрать наиболее выгодную ставку.
Зачем это нужно знать
Для обычного человека квартира или автомобиль могут стоить достаточно много, но быстро обратить их в деньги без потерь получается далеко не всегда. При неожиданных расходах выручают именно ликвидные накопления, а не имущество, продажа которого требует времени.
Инвестору или кредитору анализ ликвидности позволяет оценить надежность партнера. Никто не заинтересован вкладывать средства в бизнес, который формально остается прибыльным, но при первой заминке начинает просить отсрочку по всем платежам.
Компании оценка ликвидности позволяет заранее выявить слабые места: задержка платежа от крупного клиента, требование предоплаты от поставщика, ужесточение условий кредитования, избыточное сосредоточение средств в запасах — любая из этих ситуаций способна поставить под угрозу устойчивость бизнеса.
Частые вопросы
Какой актив самый ликвидный?
Деньги — наличные и остатки на текущих счетах. Их не нужно ни продавать, ни конвертировать.
Чем ликвидность отличается от платежеспособности?
Ликвидность — это скорость превращения актива в деньги. Платежеспособность — способность в принципе рассчитаться по всем обязательствам, не обязательно быстро.
Почему у недвижимости низкая ликвидность?
Чтобы ее продать, как правило, нужно время: найти покупателя, договориться, пройти все этапы оформления.
Как понять, что акция неликвидна?
Акция неликвидна, если ее сложно продать быстро без заметной просадки цены: маленькие объемы торгов, широкий спред между покупкой и продажей, дни без единой сделки.
Зачем инвестору оценивать ликвидность?
Инвестору ликвидность нужна затем, чтобы в нужный момент выйти из позиции по адекватной цене, а не застрять с бумагой, которую никто не берет.
Важное кратко
- Ликвидность отражает, насколько быстро и без потерь актив можно превратить в деньги. Характеристика зависит спроса, ситуации на рынке и реальных сроков продажи.
- Ликвидность компании оценивают через коэффициенты — соотношение оборотных активов и краткосрочных обязательств. Нормой считается коэффициент текущей ликвидности в диапазоне 1,5–2. Значение ниже единицы — сигнал о возможных проблемах с платежами.
- Даже если у вас есть квартира или автомобиль, при срочной необходимости быстро получить деньги без существенных потерь вряд ли получится. Именно поэтому часть сбережений стоит держать в ликвидных инструментах — вкладах или накопительных счетах.
У Сравни есть телеграм-канал, где пишем просто и понятно о деньгах. Подпишитесь, чтобы не потерять!
Читать по теме
Алина Попцова
аналитик фондового рынка УК «Альфа-Капитал»
«Инструменты денежного рынка, фьючерсы, облигации и акции обладают высокой ликвидностью. Однако решающее значение имеет не выбор отдельного актива, а распределение долей между ними внутри портфеля. При близкой ликвидности эти инструменты существенно различаются по уровню риска, и структура портфеля формируется с учетом горизонта инвестирования и риск-профиля».