Накопления
Деньги
Недвижимость
Авто
Жизнь
Бизнес и работаВ пятницу, 24 июля, Банк России проведет очередное заседание совета директоров, на котором будет принято решение по ключевой ставке. Большинство аналитиков ожидают паузы в цикле снижения — и объясняют, почему это хорошая новость для вкладчиков.
Важное сейчас
169
Обновлено
Каких изменений ждут по ключевой ставке и как они повлияют на вклады: мнения экспертов
От чего зависит динамика ключевой ставки
Ключевая ставка — главный инструмент денежно-кредитной политики (ДКП) Банка России. С ее помощью регулятор управляет инфляцией и стабильностью финансовой системы: повышает ставку, когда цены растут слишком быстро, и снижает, когда экономика нуждается в стимулировании.
При принятии решения Центральный банк РФ ориентируется на несколько ключевых факторов:
- Инфляция и инфляционные ожидания. Если цены растут быстрее целевых 4%, регулятор склонен ужесточать политику или брать паузу в ее смягчении.
- Состояние экономики. Замедление промышленного производства, снижение инвестиционной активности и охлаждение бизнес-климата — аргументы в пользу более мягкой ДКП.
- Бюджетная политика. Высокий бюджетный дефицит оказывает проинфляционное давление и вынуждает Банк России действовать осторожнее.
- Ситуация на товарных и финансовых рынках. Перебои с поставками, скачки цен на отдельные товары или сырье и динамика доходностей облигаций также учитываются при принятии решения по ключевой ставке.
На заседании 19 июня Банк России опустил ставку на 0,25 процентного пункта (п. п.), до 14,25% годовых. Шаг оказался вдвое меньше, чем на предшествующих пяти заседаниях, где планку снижали по 0,5 п. п. каждый раз. Таким образом регулятор дал рынку сигнал, что начинает действовать осторожнее на фоне резко ускорившейся инфляции.
Так, по данным Росстата, если еще в мае рост потребительских цен на товары и услуги в среднем по России составлял чуть больше 5,3% в годовом выражении, то по итогам июня значение превысило 6% — в основном из-за удорожания топлива в стране.
Открыть вклад и сохранить деньги от инфляции можно на Сравни.
Покажем предложения всех ведущих банков, чтобы вы могли выбрать наиболее выгодные условия.
Прогноз экспертов по ключевой ставке на 24 июля
Опрошенные эксперты почти едины во мнении: в результате июньского разворота инфляции Банк России на ближайшем заседании, скорее всего, возьмет паузу и сохранит ставку на уровне 14,25%.
Прогнозы экспертов
| Компания | Прогноз на 24 июля |
|---|---|
| Freedom Global | Сохранение ставки на уровне 14,25% |
| «БКС Мир инвестиций» | Сохранение ставки на уровне 14,25% |
| «Цифра брокер» | Сохранение ставки на уровне 14,25% |
| «Альфа-Капитал» | Сохранение ставки на уровне 14,25% или снижение до 14% — маловероятно, но не исключено |
Как ключевая ставка влияет на доходность вкладов
Ключевая ставка напрямую определяет стоимость денег в экономике. Когда она высокая, банки могут привлекать средства вкладчиков под более высокий процент — и наоборот. Именно поэтому динамика доходности депозитов, как правило, следует за решениями регулятора.
На практике это работает так: банки закладывают в ставки по вкладам свои ожидания относительно будущей ДКП. Если рынок рассчитывает на паузу или ужесточение монетарной политики, проценты по депозитам стабилизируются или растут. Если ожидается дальнейшее снижение ключевой ставки — финансовые организации заблаговременно уменьшают доходность вкладов.
Именно эту закономерность можно наблюдать сейчас. В первой декаде июля максимальные ставки по рублевым вкладам в крупнейших банках выросли с 12,76 до 12,79% годовых. Рост был зафиксирован впервые с декабря 2025 года.
Открыть вклад и сохранить деньги от инфляции можно на Сравни.
Покажем предложения всех ведущих банков, чтобы вы могли выбрать наиболее выгодные условия.
На 20 июля, по данным витрины Сравни, топовые предложения по вкладам выглядят следующим образом:
| Срок вклада | Диапазон ставок |
|---|---|
| 1 месяц | 12–12,5% |
| 3 месяца | 13,5–14,4% |
| 6 месяцев | 13,3–13,7% |
| 1 год | 12,5–13,5% |
Ряд банков предлагает и более высокие ставки, однако, как правило, по акционным продуктам или для новых клиентов.
Андрей Смирнов
эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций»
«Причины небольшого роста ставок по вкладам в начале июля могут заключаться, во-первых, в ожидании банками паузы в снижении ключевой ставки в июле, а возможно, что и в сентябре. Во-вторых, в разгар летнего сезона часть средств домохозяйств уходит на отпускные расходы, в результате банки вынуждены компенсировать слабеющий интерес, организуя спецпредложения и акции, и, по сути, конкурировать за аудиторию, готовую размещать депозиты».
Что может произойти со вкладами после 24 июля
Если на июльском заседании Банк России возьмет паузу, эксперты ожидают, что ставки по вкладам как минимум останутся на текущем уровне, а в ряде случаев могут еще немного подрасти.
Наталья Мильчакова
ведущий аналитик Freedom Global
«Если ставку сохранят, это будет первая пауза после непрерывного годового цикла смягчения ДКП. Рынок будет рассматривать это как сигнал об ужесточении денежно-кредитной политики, и это значит, что проценты по кредитам и депозитам как минимум не будут снижаться, и даже возможно их повышение в среднем на 0,5–1 п. п. В ряде крупных банков доходность вкладов уже возвращается на уровень 14–14,5% годовых».
Впрочем, как полагает Андрей Смирнов, если в ближайшие месяцы инфляция стабилизируется, то уже осенью Банк России может вернуться к постепенному смягчению ДКП. В этом случае к концу 2026 года ключевая ставка может опуститься до 13,5–13,75%, а средняя максимальная доходность депозитов — до 12–12,25%. Похожей оценки придерживаются и специалисты «Цифра брокер».
Дмитрий Вишневский
аналитик «Цифра брокер»
«В среднесрочной перспективе, по мере дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики Банком России и стабилизации инфляционных ожиданий, ставки по депозитным продуктам будут постепенно снижаться. В этой связи текущий период рассматривается как оптимальное окно возможностей для фиксации доходности по среднесрочным и долгосрочным вкладам до ожидаемого удешевления фондирования на финансовом рынке».
Таким образом, для вкладчиков пауза в снижении ключевой ставки — это скорее хорошая новость: она дает возможность зафиксировать высокую доходность на комфортный срок, пока банки не начали снижать ставки по депозитам в ответ на будущее смягчение политики ЦБ РФ.
Важное кратко
- Большинство аналитиков ожидают, что 24 июля Банк России сохранит ключевую ставку на уровне 14,25% — из-за ускорения инфляции в июне и сохраняющихся проинфляционных рисков. Это будет первая пауза после годового цикла непрерывного снижения.
- Ставки по вкладам уже реагируют на ожидаемую паузу: в начале июля они впервые с декабря 2025 года показали рост, а в ряде крупных банков доходность депозитов возвращается к уровню 14–14,5% годовых.
- Эксперты считают текущий момент удачным для открытия вклада на средний или длительный срок: к концу 2026 года ключевая ставка может снизиться до 13,5–13,75%, а вслед за ней упадут и ставки по депозитам.
У Сравни есть телеграм-канал, где пишем просто и понятно о деньгах. Подпишитесь, чтобы не потерять!
Читать по теме
Евгений Жорнист
руководитель дирекции по работе с инструментами с фиксированной доходностью УК «Альфа-Капитал»
«Мы ожидаем, что на ближайшем заседании Банк России скорее сохранит ключевую ставку без изменений. При этом нельзя полностью исключать и еще одно снижение на 25 б. п. — именно между этими двумя вариантами, скорее всего, будет выбирать регулятор.
Новый аргумент в пользу осторожного подхода — перебои с поставками топлива, которые привели к ускорению инфляции. Вместе с тем мы не видим оснований для повышения ставки: экономика демонстрирует всё больше признаков охлаждения. Центральный банк РФ, скорее всего, предпочтет дождаться новых данных по инфляции и экономической активности, прежде чем возобновлять цикл снижения».