Накопления
Деньги
Недвижимость
Авто
Жизнь
Бизнес и работа
В пятницу, 11 сентября, Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 14% годовых. Регулятор взял паузу в цикле смягчения денежно-кредитной политики (ДКП), который продолжался с июня 2025 года. Разбираемся, почему монетарные власти остановили снижение ставки, как это отразится на доходности вкладов и стоит ли сейчас открывать депозит.
Почему Банк России сохранил ставку
Регулятор принял решение на фоне усиления инфляционного давления в экономике. Текущий рост цен с поправкой на сезонность в июле составил 11,6% в пересчете на год — более чем вдвое выше, чем в среднем во втором квартале (5,3%). Устойчивая инфляция ускорилась до 5–6% против целевых 4%.
Основные причины ускорения инфляции:
- Временное сокращение производственных мощностей в отдельных отраслях — это повлияло на предложение товаров и услуг.
- Рост цен на моторное топливо и продовольствие — волатильные категории, которые быстро передаются в другие сегменты экономики.
- Повышенные инфляционные ожидания населения, бизнеса и участников финансового рынка — они препятствуют устойчивому замедлению инфляции.
При этом экономика продолжает расти умеренными темпами, потребительский спрос остается повышенным, хотя и замедляется. Рынок труда по-прежнему напряжен: безработица находится вблизи исторических минимумов, а повышение зарплат значительно опережает рост производительности труда.
Подобрать вклад удобно на Сравни
На сайте и в приложении Сравни можно сопоставить предложения от различных банков и открыть вклад с максимальной доходностью не выходя из дома.
Банк России указал, что проинфляционные риски выросли и преобладают над дезинфляционными. В этих условиях регулятор решил не ослаблять жесткость денежно-кредитных условий и оставить ставку без изменений.
Что говорит Банк России о дальнейшей траектории ставки
Регулятор подчеркнул, что по мере исчерпания временных эффектов и при сдержанном росте совокупного спроса снижение устойчивой инфляции возобновится.
В базовом сценарии Банк России ожидает, что годовая инфляция составит 6–7% в 2026 году (на 7 сентября — 6,3%) и вернется к целевым 4% в 2027-м, после чего останется на этом уровне в дальнейшем.
В свою очередь, последующие решения по ключевой ставке будут зависеть от нескольких факторов:
- динамики инфляции и инфляционных ожиданий;
- оценки внутренних и внешних рисков.
Важную роль могут сыграть и параметры федерального бюджета на следующую трехлетку. Если они будут предполагать высокий структурный первичный дефицит, то может потребоваться более жесткая денежно-кредитная политика, чем в базовом сценарии.
Пока что актуальный прогноз Банка России по ключевой ставке такой:
| 2026 год | 2027 год | 2028 год | |
|---|---|---|---|
| Средний уровень ключевой ставки | 14,5–14,6% | 10,5–12,5% | 8–9% |
Открыть вклад и сохранить деньги от инфляции можно на Сравни
Покажем предложения всех ведущих банков, чтобы вы могли выбрать наиболее выгодные условия.
Следующее заседание по ключевой ставке намечено на 23 октября 2026 года — оно будет опорным, и на нем регулятор представит обновленный прогноз.
Специалисты полагают, что к этому времени у Центрального банка РФ будет больше ясности относительно инфляционной картины и при благоприятном сценарии снижение ставки может возобновиться.
Наталья Ващелюк
старший аналитик УК «Первая»
«Исход октябрьского заседания во многом будет определяться параметрами бюджета, публикация которых ожидается в конце сентября, а также влиянием повышения тарифов на инфляцию и инфляционные ожидания. Предварительно ожидаем сохранение ключевой ставки на октябрьском заседании, но снижение не исключено, если проинфляционные риски будут снижаться».
Что будет со ставками по вкладам
Сохранение ключевой ставки на уровне 14% означает, что резкого изменения условий по вкладам в ближайшие недели ждать не стоит. Банки ориентируются на сигналы регулятора, и пауза в смягчении ДКП дает им основания оставить доходность депозитов на текущих уровнях или даже немного повысить ее.
Краткосрочная перспектива (сентябрь — октябрь)
Важно учитывать, что банки уже заложили паузу в смягчении ДКП в свои предложения: за последние недели многие крупные игроки скорректировали ставки в сторону повышения. Текущее решение регулятора подтверждает их прогнозы и снижает неопределенность.
Александр Абрамов
заведующий лабораторией анализа институтов и финансовых
рынков РАНХиГС
«Ставки в основном будут сохраняться. Возможно, отдельные банки будут немного повышать доходность вкладов для привлечения клиентов, но я не думаю, что это будет принципиально заметно».
Среднесрочная перспектива (до конца 2026 года)
Траектория ставок по вкладам будет зависеть от того, как поведет себя регулятор на октябрьском заседании и какие сигналы даст рынку. Если Банк России продолжит паузу или ужесточит риторику в связи с бюджетными параметрами, ставки по депозитам могут задержаться на текущих уровнях дольше, чем ожидалось ранее.
Что делать вкладчикам сейчас
Пауза в снижении ключевой ставки — сигнал для вкладчиков, что привлекательная доходность депозитов пока будет сохраняться.
Однако при выборе вклада стоит ориентироваться не только на заявленную номинальную ставку, но и на структуру выплат. Например, наличие ежемесячной капитализации процентов существенно увеличивает эффективную доходность по депозиту.
Отдельное внимание стоит обратить:
- на условия досрочного расторжения договора;
- возможность частичного снятия средств;
- возможность пополнения счета без потери уже накопленного дохода.
Подобрать вклад удобно на Сравни
На сайте и в приложении Сравни можно сопоставить предложения от различных банков и открыть вклад с максимальной доходностью не выходя из дома.
Важное кратко
- Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 14%, взяв паузу в цикле смягчения денежно-кредитной политики, который шел с июня 2025 года. Регулятор объяснил это усилением инфляционного давления: рост цен ускорился более чем вдвое по сравнению со вторым кварталом, а проинфляционные риски преобладают над дезинфляционными.
- Ставки по вкладам в ближайшие недели резко не изменятся, а отдельные банки могут даже немного повысить доходность для привлечения клиентов. Однако к концу года траектория депозитных ставок будет зависеть от решения регулятора на октябрьском заседании и от параметров федерального бюджета на трехлетку.
- В базовом сценарии Банк России ожидает возвращения инфляции к цели 4% в 2027 году, а средняя ключевая ставка к тому времени может снизиться до 10,5–12,5%. Пока же пауза в снижении ставки означает, что привлекательная доходность вкладов сохранится дольше, чем предполагалось летом.
У Сравни есть телеграм-канал, где пишем просто и понятно о деньгах. Подпишитесь, чтобы не потерять!
Читать по теме
Александр Абрамов
заведующий лабораторией анализа институтов и финансовых
рынков РАНХиГС
«Думаю, у Банка России накопились определенные опасения по поводу ускорения инфляции. Это может быть связано в том числе с предстоящей индексацией тарифов ЖКХ, сохраняющейся бюджетной несбалансированностью и в какой-то степени ослаблением рубля.
В принципе очень многие ждали сохранения ставки на сентябрьском заседании, так что в целом денежно-кредитная политика Банка России остается понятной для участников финансового рынка, а это очень важно».