Разбор: ЦБ хочет усложнить покупку иностранных бумаг

Что случилось

Банк России 20 июля 2022 года представил свою концепцию по совершенствованию защиты розничных инвесторов. Он предлагает усложнить получение статуса квалифицированного инвестора и ограничить инструменты, доступные для инвесторов без квалификации.

❗️ Что изменится для неквалифицированных инвесторов

Запретят некоторые инструменты

Инвесторам, которые не стали квалифицированными, нельзя будет совершать сделки с такими инструментами:

Почему так? Подобные сделки сейчас рискованны. Если неквалифицированные инвесторы будут продолжать покупку этих инструментов — они будут увеличивать риск, последствиями которого они не могут управлять, заявил на пресс-конференции руководитель Службы по защите прав потребителей и обеспечению доступности финансовых услуг ЦБ Михаил Мамута.

Он привёл в пример блокировку счетов Национального расчётного депозитария компанией Euroclear, из-за которой инвесторы потеряли возможность распоряжаться своими иностранными бумагами и получать по ним купоны и дивиденды.

Пересмотрят максимальный
размер плеча

• ЦБ хочет снизить максимальный размер средств, которые неквалифицированные инвесторы могут взять взаймы у брокера для торговли.
• При сделке с плечом брокер будет обязан уведомлять инвесторов, что торговля совершается с использованием заёмных средств.

Почему так? Начинающие инвесторы не всегда осознают потенциальный риск торговли с плечом и в итоге не только несут потери, но и остаются с долгами по маржинальным сделкам, пояснил зампред ЦБ Филипп Габуния.

Усложнят тесты

• ЦБ планирует увеличить количество вопросов в тестах, которые неквалифицированные инвесторы сдают для сделок со сложными финансовыми инструментами. Если раньше вопросов было восемь, то теперь хотят сделать 11.
• Также Банк России намерен установить фиксированное время, в течение которого нужно будет успеть пройти тест. А между попытками пересдачи — увеличить интервалы.
• На результат тестирования будет влиять опыт инвестирования человека и наличие у него знаний об инструменте, которым он хочет распорядиться.

👌 Что будет с теми, у кого уже есть иностранные бумаги

Иностранные акции и облигации останутся у инвесторов — вне зависимости от квалификации. Ими можно будет распоряжаться так, как захочет инвестор: сохранить или продать.

«Принудительно заставлять инвесторов продавать что-то планов нет», — успокоил зампред ЦБ.

❗️ Кого будут признавать квалифицированным инвестором

Чтобы инвестора признали квалифицированным, ему нужно соответствовать хотя бы одному из нескольких требований. ЦБ предлагает эти требования ужесточить.

Размер имущества

Сейчас: 6 миллионов ₽ в виде ценных бумаг, производных инструментов, средств на счетах или на депозитах.

Будет: 30 миллионов ₽ в виде ликвидных активов: средств на счетах или депозитах; ликвидных ценных бумаг, не являющихся предметом обременения; требований к кредитной организации выплатить денежный эквивалент драгоценного металла; активов, поступивших на счёт по сделкам репо. Из стоимости активов вычтут обязательства перед брокером.

Почему так? ЦБ проанализировал жалобы инвесторов и выяснил, что именно те, кто получил квалификацию по имущественному цензу, «не до конца понимают, что произошло», пишет Forbes. «Мы получили множество жалоб от квалифицированных инвесторов, что они себя квалифицированными не чувствовали», — сказал Михаил Мамута.

Образование

Сейчас: один из трёх вариантов.

• Высшее экономическое образование, полученное в аккредитованном вузе.
• Квалификация в сфере финансовых рынков, подтверждённая свидетельством о квалификации.
• Любой из сертификатов: Financial Risk Manager; Chartered Financial Analyst; Certified International Investment Analyst.

Будет: один из двух вариантов.

• Квалификация в сфере финансовых рынков только по профессиональным стандартам «Специалист рынка ценных бумаг» или «Специалист по финансовому консультированию».
• Любой из сертификатов: Financial Risk Manager; Chartered Financial Analyst; Certified International Investment Analyst.

Высшее экономическое образование ЦБ предлагает исключить из самостоятельных критериев. Его можно будет использовать вместе с другими условиями для снижения требований по получению статуса — но как именно, ЦБ пока не уточнил.

Почему так? Экономическое образование подразумевает разные специализации, пояснили в ЦБ.

Опыт работы с ценными бумагами

Не изменится: не менее двух лет в организации со статусом квалифицированного инвестора. Либо не менее трёх лет в организации, которая заключала сделки с ценными бумагами или производными инструментами.

Опыт инвестирования

Не изменится: совершить за последний год на бирже не менее одной сделки в месяц и как минимум 10 за квартал. При этом оборот всех этих сделок должен быть не менее 6 миллионов ₽.

👌 Что будет с теми, кто уже получил статус

Ничего не изменится. Инвесторы, которые уже получили статус по старым правилам, останутся квалифицированными.

⌛️ Когда изменения вступят в силу

Это не окончательные изменения, а лишь концепция, которую предложил ЦБ. Он будет обсуждать предложения с законодателями, участниками рынка и правительством. По словам Михаила Мамуты, поправки в законодательство могут быть рассмотрены Госдумой в осеннюю сессию.

❗️ Но продажу иностранных акций неквалифицированным инвесторам могут запретить уже сейчас.

ЦБ разослал брокерам письмо, в котором рекомендовал воздержаться от предложения неквалифицированным инвесторам иностранных ценных бумаг. При этом их можно будет продать или закрыть ранее открытые короткие позиции.

Хорошая новость: сделки с иностранными акциями для обычных инвесторов ограничивают не навсегда, а «на время». Но как долго продлится этот запрет, сказать пока сложно. По словам Филиппа Габунии, всё зависит от того, когда ЦБ поймёт, как управлять риском хранения активов. «Пока ситуация настолько нестабильная, этот риск крайне высокий», — передаёт слова зампреда ЦБ РБК.