Опрошенные Банком России аналитики значительно ухудшили прогноз по инфляции

Экономисты повысили прогноз по инфляции на 2026 год сразу на 0,9 п. п., по средней ключевой ставке — на 0,4 п. п. При этом аналитики ждут более крепкого рубля в ближайшие годы, чем прогнозировали ранее.

Макроэкономический опрос — июль 2026 года

Аналитики, опрошенные Банком России в июле 2026 года, ухудшили прогноз практически по всем показателям.

Инфляция

Прогноз по инфляции на 2026 год вырос на 0,9 процентного пункта по сравнению с июньским исследованием. Теперь аналитики ждут, что индекс потребительских цен (ИПЦ) по итогам 2026 года составит 6,3%.

Снижения инфляции до целевого значения 4% эксперты ожидают не раньше 2029 года. В предыдущем прогнозе это ожидалось в 2028 году.

Прогноз по инфляции на 2026–2029 годы

Год	Прогноз в июне (было), %	Прогноз в июле (стало), %
2026	5,3	6,2
2027	4,4	4,6
2028	4,0	4,1
2029	4,0	4,0

В июне 2026 года общий ИПЦ вырос на 0,87%, а его годовой рост ускорился до 6%. Если не брать в расчет скачок цен при повышении НДС в январе этого года, более значительный месячный рост ИПЦ последний раз был в ноябре — декабре 2024 года.

Временный скачок цен означает сдержанный их рост далее, заявил ранее Алексей Заботкин, заместитель председателя Банка России. Если спрос в экономике растет умеренно и инфляционные ожидания не раскручиваются бесконтрольно, после разового скачка цен произойдет замедление роста, пояснил он.

Защитить деньги от инфляции поможет вклад

На Сравни можно сопоставить предложения банков и выбрать, куда вложить деньги для получения максимальной доходности, а также открыть вклад онлайн — без посещения офиса и без оформления дебетовой карты банка.

Выбрать вклад

Ключевая ставка

Прогноз по средней ключевой ставке на 2026 год повышен с 14,1 до 14,5% годовых. При этом прогноз на 2027 год вырос на 1,6 п. п., до 12,2% годовых. Ожидания на последующие годы также выросли.

Прогноз по ключевой ставке на 2026–2029 годы

Год	Прогноз в июне (было), % годовых	Прогноз в июле (стало), % годовых
2026	14,1	14,5
2027	10,6	12,2
2028	9,0	10,0
2029	8,1	8,6

Сейчас ключевая ставка составляет 14,25% годовых. На ближайшем заседании в июле 2026 года Банк России может сохранить ее на этом уровне или снизить до 14% годовых, прогнозируют эксперты. Основной причиной они считают ускорение инфляции.

Курс доллара

Прогноз по среднегодовому курсу доллара в 2026 и 2027 годах вырос незначительно — на 0,3–0,4 рубля. При этом в 2028 и 2029 году рубль может оказаться более крепким, чем ожидалось ранее.

Прогноз по курсу доллара на 2026–2029 годы

Год	Прогноз в июне (было), рублей	Прогноз в июле (стало), рублей
2026	78,1	78,4
2027	86,2	86,6
2028	94,3	92,7
2029	97,8	95,8

Официальный курс доллара на 15 июля 2026 года составляет 77,4912 рубля. По сравнению с 14 июля доллар вырос на 0,87 рубля.

В опросе приняли участие эксперты АКРА, «Астра Управление активами», Альфа-Банка, банка «ДОМ.РФ», банка «Уралсиб», «БКС Мир инвестиций», ВТБ, ВЭБ.РФ, Газпромбанка, «ДОМ.РФ», Евразийский Банк Развития (ЕАБР), ИБ «Синара», ИК «Регион», ИНГ «Банк Евразия», ИНП РАН, Института Гайдара, НИФИ Минфина, Промсвязьбанка, «Ренессанс Капитала», Россельхозбанка, РЭШ, «Сбер КИБ», «Сбер ЦМИ», Совкомбанка, телеграм-каналов Helicopter Macro, Spydell_finance, Truevalue и «Твердые цифры», «Т-Инвестиций», УК «Первая», «Финама», «Центра развития» НИУ ВШЭ, ЦМАКП, «Эксперт РА», ЮниКредит банка.

Следующий опрос пройдет в конце августа — начале сентября 2026 года.

Ближайшее заседание Банка России по ключевой ставке состоится 24 июля 2026 года. Подписывайтесь на телеграм-канал Сравни, чтобы первыми узнать решение регулятора.